Estrategias de operación: especulación, cobertura y diferencial en el mercado de contratos

Los inversionistas pueden participar en el mercado de contratos de dos maneras diferentes, ya sea tomando posiciones largas o cortas en un contrato determinado. Esta flexibilidad puede convertir a los contratos en activos estratégicos dentro del portfolio de un inversionista.

Los inversionistas pueden apalancar contratos estratégicamente para lograr varios objetivos. Los tres enfoques estratégicos comunes en el mercado de contratos incluyen la especulación, la cobertura y la diversificación.

Especulando sobre los movimientos de precios

La especulación consiste en predecir las variaciones posteriores de los precios y tomar posiciones de acuerdo con estas. Cuando los inversionistas especulan con contratos, su objetivo es obtener ganancias al tomar posiciones largas o cortas de acuerdo con sus expectativas del mercado.

Si un especulador cree que el precio de un activo va a subir, podría tomar una posición larga comprando un contrato, con la intención de venderlo a un precio más alto. Por el contrario, si piensa que el precio va a bajar, podrían tomar una posición corta, vendiendo un contrato con la intención de recomprarlo a un precio más bajo.

En ambas situaciones, el objetivo es prever correctamente los movimientos del mercado y aprovechar el potencial de ganancia de las fluctuaciones de precios. 

Pero la ganancia no es la única razón por la que los inversionistas pueden operar con contratos; también pueden usarlos para fines de cobertura, lo que significa proteger una inversión mediante la reducción del riesgo.

Echemos un vistazo a un ejemplo con un inversionista que mantiene Ether. Si cree en su valor a largo plazo, pero le preocupan las disminuciones del precio a corto plazo, podría optar por establecer la cobertura. Para hacerlo, podría tomar una posición corta en contratos de Ether "Nano", vendiendo el contrato al precio actual con la expectativa de recomprarlo a un precio más bajo si el valor de ETH disminuye.

El inversionista tiene 1 ETH a 4000 USD. Establece la cobertura de su inversión al tomar una posición corta en 20 contratos de Ether "Nano". Cada contrato de Ether nano representa 1/10 de un Ether. Por lo tanto, el valor nocional de los contratos es 20 × 400 = 8000 USD. 

Los contratos tienen un requisito de margen inicial del 30 %, lo que significa que para abrir la posición, el inversionista debe depositar 2400 USD (30 % de 8000 USD) para controlar los 20 contratos.

Luego, el precio de ETH baja a 2000 USD, por lo que el valor de cada contrato de Ether "Nano" se reduce a 200 USD. Eso significa que el valor de los 20 contratos ahora es 20×200 = 4000 USD. Para cerrar su posición, el inversionista los vuelve a comprar a ese precio.

Dado que el valor inicial de los contratos era de 8000 USD cuando el inversionista los vendió y ahora es de 4000 USD, obtiene una ganancia de 4000 USD de su posición corta. 

Esta ganancia puede compensar las pérdidas en el valor de las tenencias reales de ETH del inversionista. Al utilizar los contratos de Ether "Nano" como cobertura, el inversionista reduce el impacto de la reducción del precio en su portfolio, permitiéndole gestionar el riesgo de manera más eficaz.

El diferencial es una estrategia de operación de contratos en la que un inversionista busca obtener ganancia de la diferencia de precio entre dos posiciones relacionadas en lugar de suponer si el mercado subirá o bajará. Es decir, en lugar de apostar por la dirección general del mercado, se centra en cómo se mueven dos contratos en relación uno con el otro. Existen diferentes tipos de diferenciales que se utilizan para hacer esto. 

Diferencial intermercado

Un diferencial intermercado implica tomar posiciones en dos activos diferentes pero relacionados. El objetivo es obtener ganancias de la diferencia de precio entre los dos activos en lugar de apostar únicamente por la dirección de uno. 

Por ejemplo, si un inversionista cree que el precio de los contratos de Bitcoin subirá, podría optar por una posición larga en los contratos de Bitcoin . Para diversificar y reducir el riesgo, podría tomar simultáneamente una posición corta en contratos de oro, esperando que disminuyan los precios del oro.

Si el precio de Bitcoin sube y el precio del oro baja, el inversionista obtendrá ganancias. Con el diferencial establecido, incluso si el precio del oro también sube o se mantiene estable, el inversionista aún obtendría ganancias del primer tramo del diferencial o podría minimizar las pérdidas. 

Diferencial de calendario

Un diferencial de calendario, también conocido como “diferencial intramercado”, es una estrategia de operación más avanzada. En un diferencial de calendario, un inversionista abre simultáneamente una posición corta y una larga en el mismo activo, pero con diferentes fechas de vencimiento. El objetivo aquí es obtener ganancias de la diferencia de precio entre los dos contratos a lo largo del tiempo. 

Por ejemplo, si un inversionista quisiera ejecutar un diferencial de calendario, podría tomar una posición corta en un contrato de Bitcoin de marzo de 2025 y, al mismo tiempo, tomar una posición larga en un contrato de Bitcoin de abril de 2025. 

Debido a la volatilidad del mercado, el precio no se mantendrá exactamente estable. Sin embargo, si el precio es relativamente estable, el inversionista podría obtener ganancias incluso si hay una pérdida en uno de los tramos del diferencial. 

Las estrategias de diferenciales, como los diferenciales de calendario o intermercado, pueden limitar el impacto de las tendencias generales del mercado al centrarse en los movimientos relativos de los precios. Al mantener posiciones en diferentes contratos o activos, los inversionistas establecen la cobertura de un contrato frente a otro, lo que puede reducir potencialmente los riesgos asociados a las oscilaciones repentinas del mercado. En lugar de centrarse en la dirección general del mercado, su objetivo es obtener ganancias de las diferencias de precios entre activos relacionados o el vencimiento de contratos.

Términos clave

Cobertura

Proteger una inversión con la reducción del riesgo mediante una posición compensatoria larga o corta en contratos. 

Diferencial

• Diferencial de calendario o intramercado: apertura simultánea de posiciones en dos contratos de contratos para el mismo activo, pero con diferentes fechas de vencimiento, con el objetivo de obtener ganancias de la diferencia de precio entre las fechas de vencimiento de los dos contratos. 

• Diferencial intermercado: tomar posiciones en dos activos diferentes pero relacionados con el objetivo de obtener ganancias de la diferencia de precio entre los dos activos en lugar de apostar únicamente en la dirección de uno.

En el mercado de contratos, los inversionistas pueden aplicar una variedad de estrategias dependiendo de cuáles sean sus objetivos. Cada una puede usarse para potencialmente generar ganancias o gestionar riesgos. 

Los contratos rara vez se usan de forma aislada, sino más bien como parte de una estrategia de inversión más amplia para aumentar y proteger potencialmente el estado del portfolio general de un inversionista.