Qu’est-ce que la volatilité ?

La volatilité est une mesure de la variation du cours d'un actif donné au fil du temps. En règle générale, plus un actif est volatil, plus il est considéré comme risqué en tant qu'investissement. Il est alors davantage susceptible d'offrir des rendements plus élevés ou des pertes plus importantes sur de courtes périodes, comparativement à des actifs moins volatils. 

 En tant que nouvelle classe d'actifs, la cryptomonnaie est largement considérée comme étant volatile, avec un potentiel important de mouvements à la hausse et à la baisse, sur des périodes plus courtes que pour d'autres classes. Les actions sont considérées comme présentant un large éventail de potentiels à la volatilité, allant de la stabilité relative des actions à grande capitalisation (comme Apple ou Berkshire Hathaway) jusqu'aux « penny stocks », souvent irréguliers. Les obligations, en revanche, sont considérées comme des actifs à faible volatilité, et connaissent généralement des fluctuations à la hausse et à la baisse moins spectaculaires, qui s'étalent sur des périodes plus longues.

Lorsque le public parle de mesure de la volatilité, il fait généralement référence à la « volatilité historique », un chiffre dérivé d'une étude des prix sur une période donnée (souvent sur 30 jours ou par an). La prédiction des mouvements futurs est appelée la « volatilité implicite ». Comme personne ne peut concrètement prédire l'avenir, il s'agit d'une science moins exacte, bien qu'elle soit à la base d'outils financiers largement utilisés comme l'indice de volatilité Cboe, surnommé « l'indice de la peur », qui prédit la volatilité du marché boursier pour les 30 jours à venir.   La quantification de la volatilité peut se faire de plusieurs manières : 

• Vous pouvez utiliser une méthode appelée bêta, qui mesure la volatilité d'une action par rapport à l'ensemble du marché (l'indice de référence habituel est le S&P 500). 

•  Vous pouvez calculer l'écart-type d'un actif, qui est une mesure de l'ampleur de la divergence de son prix par rapport à sa moyenne historique.

La volatilité est l’un des principaux facteurs entrant dans l’évaluation du risque d’investissement. Traditionnellement, les investisseurs(euses) prennent un niveau de risque élevé s'ils/si elles estiment que sa récompense potentielle vaut la possibilité de perdre une partie de leur investissement. (Ou l'ensemble de leur investissement, comme dans le cas récent du gestionnaire de fonds spéculatifs à haut risque Bill Hwang, dont la totalité du fonds de 20 milliards de dollars a disparu en deux jours). 

• Traditionnellement, il est conseillé aux investisseurs(euses) particuliers de diversifier leurs investissements au sein d'une classe d'actifs afin de réduire le risque de perte. L'une des stratégies les plus populaires consiste à investir dans un panier d'actions (ou dans un fonds indiciel), plutôt que dans quelques-unes. Pour réduire davantage le potentiel de baisse, ils/elles peuvent également associer ensemble des investissements dans des catégories d'actifs volatiles, comme les actions, à des investissements de catégories moins volatiles, comme les obligations. 

• En tant que classe d'actifs ayant à peine plus d'une décennie d'existence, les cryptomonnaies ont connu une série de hausses et de baisses importantes de valeur, et sont considérées comme une catégorie d'actifs encore plus volatile que les actions. Cela dit, l'augmentation des volumes de trading sur le bitcoin (de loin la plus grande crypto en termes de capitalisation boursière) et une implication accrue des institutions semblent réduire sa volatilité au fil du temps. Les cryptomonnaies dont les volumes de trading sont faibles ou les crypto-actifs émergents tels que les tokens de la DeFi ont tendance à être plus volatiles. Lorsque vous expérimentez ces actifs en tant que débutant(e), il est préférable de risquer des montants que vous pouvez vous permettre de perdre. 

• Les facteurs susceptibles d’accroître la volatilité comprennent une couverture médiatique positive ou négative et des rapports de bénéfices meilleurs ou pires que prévu. Les pics inhabituellement élevés du volume de trading correspondent généralement à de la volatilité. Un volume de trading très faible, comme celui observé avec les penny stocks qui ne se négocient pas sur les principaux marchés, ou concernant les petites cryptos, correspond également traditionnellement à une volatilité élevée.

Pour certain(e)s investisseurs(euses) en cryptomonnaies, leur forte volatilité est un atout indéniable, dans la mesure où elle pourrait générer des rendements élevés. En outre, même si la volatilité du bitcoin semble s'atténuer, cet actif évolue souvent de manière exponentielle en l'espace d'une semaine, ce qui permet d'adopter une stratégie « Buying the dip » (« acheter à la baisse ».) 

Pour les investisseurs(euses) moins tolérant(e)s au risque, il existe des solutions pour limiter l'impact baissier de la volatilité, comme l'investissement programmé (DCA). En général, celles et ceux qui adoptent des stratégies à long terme et qui ont de bonnes raisons de penser qu'un investissement finira par être rentable au fil du temps n'ont pas tellement besoin de se soucier de la volatilité à court terme.  Certaines cryptos sont désormais spécialement conçues pour leur faible volatilité. Il s'agit des stablecoins (notamment l'USDC et le DAI), dont le prix est indexé sur un actif de réserve tel que le dollar américain.