Règles du trading
Règles de trading de Coinbase Exchange
Coinbase Markets regroupe l'ensemble des carnets d'ordres centraux de Coinbase auxquels les traders(euses) accèdent via les plateformes de trading Coinbase Advanced et Coinbase Exchange. Toutes les règles de trading suivantes régissent les ordres passés via ces marchés.
1. Trading sur Coinbase Advanced et Coinbase Exchange
1.1 Coinbase exploite une plateforme de trading au carnet d'ordres central, qui exécute les transactions dans différentes paires de trading d'actifs numériques et de monnaies fiat. Le compte de chaque trader(euse) indique les carnets d'ordres qui lui sont accessibles.
1.2 Ordres
1.21 Pour passer un ordre sur un carnet d'ordres, un(e) trader(euse) doit disposer d'un solde disponible de l'actif concerné sur son compte qui est suffisant pour couvrir la valeur totale de l'ordre plus les frais applicables.
1.22 Lorsqu'un(e) trader(euse) passe un ordre, cette quantité de l'actif concerné est alors soumise à une retenue.
1.23 Un(e) trader(euse) peut passer un ordre de diverses manières, notamment un ordre limite, un ordre limite iceberg, un ordre au marché, un ordre stop, un ordre groupé/ordre « take profit » « stop loss » ou un ordre stop iceberg.
1.24 Un(e) trader(euse) a la possibilité d'annuler un ordre de teneur ouvert ou un ordre stop à tout moment, avant que celui-ci ne soit exécuté. Aucun frais n'est facturé pour les ordres annulés.
1.3 Ordres limites
1.31 Un ordre limite est un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée ou d'un montant nominal d'un actif à un prix indiqué.
1.32 Un ordre limite n'est exécuté qu'au prix indiqué ou à un meilleur prix.
1.33 Un ordre limite, dont l'option « ordre avec publication uniquement » est sélectionnée, est publié dans le carnet d'ordres uniquement s'il n'est pas prévu qu'il soit publié au même prix qu'un ordre existant dans le carnet d'ordres. Un ordre limite, dont l'option « ordre avec publication uniquement » est sélectionnée, est toujours un ordre de teneur. Les ordres « avec publication uniquement » ne peuvent pas être passés pendant une enchère.
1.34 Un ordre limite, sans l'option « ordre avec publication uniquement » sélectionnée, est immédiatement publié dans le carnet d'ordres (sous réserve d'instructions de durée en vigueur) et peut donner lieu à un ordre de teneur ou à un ordre de preneur, ou à un ordre qui est en partie un ordre de teneur et en partie un ordre de preneur.
1.35 Les ordres limites peuvent être passés avec l'une des instructions de durée en vigueur suivantes, qui peuvent varier selon la plateforme :
Valide jusqu'à annulation : si l'ordre est publié, il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à son annulation par le/la trader(euse). Il s'agit de l'instruction de durée en vigueur par défaut.
Heure de validité : si l'ordre est publié, il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à l'heure précédemment définie ou jusqu'à son annulation par le/la trader(euse).
Immédiat ou annulation : l'ordre est publié dans le carnet d'ordres uniquement dans la mesure où il est immédiatement exécuté ; toute quantité restante est annulée. Cette instruction donne lieu à un ordre de preneur.
Exécution ou annulation : l'ordre n'est publié dans le carnet d'ordres que s'il est immédiatement et complètement exécuté. Cette instruction donne lieu à un ordre de preneur.
1.36 Ordres limites iceberg
1.36.1 Un ordre limite iceberg est un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif à un prix indiqué sans révéler la taille totale de l'ordre au marché. Ceci est réalisé en divisant l'ordre en une partie visible déterminée par le/la trader(euse) qui est affichée sur le marché, tandis que la partie non affichée reste confidentielle ou cachée au marché. La partie minimale visible de l'ordre correspond à l'incrément de base de l'actif ou à 10 % de la quantité totale de l'ordre, selon la valeur la plus élevée. Une fois la partie visible de l'ordre exécutée, la partie cachée non affichée est diminuée et une nouvelle partie visible est placée dans le carnet d'ordres, avec une nouvelle priorité temporelle, ce qui signifie qu'elle est ajoutée à la fin de la file d'attente, au niveau de prix indiqué.
1.36.2 Un ordre limite iceberg n'est exécuté qu'au prix indiqué ou à un meilleur prix.
1.36.3 Un ordre limite iceberg peut donner lieu à un ordre de teneur ou à un ordre de preneur, ou à un ordre qui est en partie un ordre de teneur et en partie un ordre de preneur.
1.36.4 Un ordre limite iceberg peut être placé avec l'une des instructions de durée en vigueur suivantes, qui peuvent varier selon la plateforme :
Valide jusqu'à annulation : si l'ordre est publié, il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à son annulation par le/la trader(euse). Il s'agit de l'instruction de durée en vigueur par défaut.
Heure de validité : si l'ordre est publié, il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à l'heure précédemment définie ou jusqu'à son annulation par le/la trader(euse).
Immédiat ou annulation : l'ordre est publié dans le carnet d'ordres uniquement dans la mesure où il est immédiatement exécuté ; toute quantité restante est annulée. Cette instruction donne lieu à un ordre de preneur.
Exécution ou annulation : l'ordre n'est publié dans le carnet d'ordres que s'il est immédiatement et complètement exécuté. Cette instruction donne lieu à un ordre de preneur.
1.4 Ordres au marché
1.41 Un ordre au marché est un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif au meilleur prix du marché disponible actuel des ordres existants sur le carnet d'ordres.
1.42 Il n'existe aucune garantie qu'un ordre au marché sera exécuté au prix indiqué. Un ordre au marché peut être exécuté à plusieurs prix différents, en fonction de la quantité de l'ordre au marché et des quantités des ordres existants dans le carnet d'ordres à ce moment-là.
1.43 En fonction du volume et des prix des ordres sur le carnet d'ordres lorsqu'un ordre au marché est publié, l'ordre au marché peut être exécuté à un prix inférieur au prix de trading le plus récent, dans certains cas de manière significative. Cela s'appelle le « slippage ».
1.44 Un ordre au marché valide est immédiatement publié dans le carnet d'ordres. Un ordre au marché est toujours un ordre de preneur.
1.5 Ordres stop
1.51 Un ordre stop est une instruction visant à publier un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif, mais uniquement si et lorsque le dernier prix de trading sur le carnet d'ordres est égal ou supérieur au prix stop.
1.52 Lorsqu'un ordre stop est passé, il est considéré comme étant « actif » jusqu'à ce qu'il soit exécuté en publiant l'ordre correspondant lorsque le prix stop est déclenché.
1.53 Un ordre stop n'est pas publié dans le carnet d'ordres et n'est pas visible par les autres traders(euses), mais tout ordre connexe est publié et visible. Tous les ordres stop sont passés sans l'activation de l'option « ordre avec publication uniquement ».
1.54 Un ordre stop doit être passé sous la forme d'un ordre stop-limite, qui publie un ordre limite lorsque le prix stop est déclenché.
1.55 L'exécution d'un ordre stop-limite n'est pas garantie. L'interface web affiche un avertissement chaque fois qu'un(e) trader(euse) tente de passer un ordre stop.
1.56 Les ordres stop peuvent être passés avec l'une des instructions de durée en vigueur suivantes.
Valide jusqu'à annulation : si l'ordre est publié, il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à son annulation par le/la trader(euse). Il s'agit de l'instruction de durée en vigueur par défaut.
Heure de validité : si l'ordre est publié, il reste dans le carnet d'ordres jusqu'à l'heure précédemment définie ou jusqu'à son annulation par le/la trader(euse).
1.57 Les ordres stop iceberg fonctionneront de la même manière qu'un ordre stop, mais lorsque le prix stop est déclenché, un ordre limite iceberg est publié.
1.58 Un ordre groupé/ordre « take profit »/« stop loss » est un ordre limite d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif à un prix indiqué, avec des paramètres d'ordre stop-limite intégrés à l'ordre. Les ordres groupés/ordres « take profit » / « stop loss » fonctionnent de la même manière qu'un ordre limite, mais si le prix stop est déclenché avant une exécution sur l'ordre limite initial, ce dernier est réévalué au prix stop-limite. Si l'ordre limite initial est partiellement exécuté, le prix stop et le prix stop-limite ne sont pas déclenchés et la partie ouverte de l'ordre limite reste au prix de l'ordre limite initial.
Avertissements
L'interface web affiche soit le slippage sur une transaction, ou fournit un avertissement aux traders(euses) qui tentent de passer un ordre qui serait exécuté complètement ou en partie à un prix qui est à plus de 2 % du dernier prix de trading (avertissement de slippage).
1.6 Publication des ordres dans le carnet d'ordres
1.61 (Ordre de preneur) Si un ordre est publié dans le carnet d'ordres au même prix qu'un ou plusieurs ordres existants, il s'agit d'un ordre de preneur qui entraînera une exécution immédiate au prix indiqué, dans la mesure de la quantité totale de ces ordres existants.
1.62 (Ordre de teneur) Dans la mesure où un ordre est publié dans le carnet d'ordres à un prix différent de tous les ordres existants, il s'agit d'un ordre de teneur qui restera ouvert au prix indiqué dans le carnet d'ordres jusqu'à ce qu'il :
soit annulé par le/la trader(euse) ;
expire en raison d'une instruction de durée en vigueur ; ou
soit entièrement exécuté par un ou plusieurs ordres de preneur passés par un(e) autre trader(euse) au même prix.
Protections des ordres
1.63.1 Les ordres au marché, les ordres limites et les ordres limites iceberg sont soumis à un point de protection des prix (PPP). Les ordres au marché, les ordres limites et les ordres limites iceberg sont exécutés à des prix pouvant atteindre le PPP à partir du prix médian entre la meilleure offre et la meilleure demande sur le carnet d'ordres au moment où l'ordre est passé. Si un ordre au marché, un ordre limite ou un ordre limite iceberg est exécuté par rapport à des ordres au-delà du PPP, l'ordre est partiellement exécuté jusqu'au niveau du PPP et le moteur d'appariement annule toutes les parties restantes de l'ordre.
La liste des PPP par actif est disponible sur https://exchange.coinbase.com/markets.
1.63.2 À la discrétion de Coinbase Market Operations, certains carnets d'ordres peuvent également utiliser des contrôles d'ordres limites pour assurer la santé du marché. Le contrôle d'ordre « limite haute de l'offre » (HBL) impose la limite maximale à laquelle un ordre limite d'achat ou un ordre limite iceberg peut être exécuté en fonction du dernier prix de vente ou du meilleur prix d'offre actuel. Si un ordre limite ou un ordre limite iceberg est exécuté par rapport à des ordres au-delà de la HBL, l'ordre est partiellement exécuté jusqu'au niveau de la HBL et le moteur d'appariement annule toutes les parties restantes de l'ordre. La HBL est calculée soit comme le meilleur prix d'offre actuel sur le carnet d'ordres, soit comme le dernier prix d'exécution, plus le pourcentage HBL.
Minimums/maximums d'ordre
1.64 Minimums d'ordre : tous les ordres au marché, les ordres limites et les ordres stop passés sur Coinbase Markets sont soumis aux exigences de taille minimale, disponibles sur https://exchange.coinbase.com/markets. Les ordres limites iceberg et les ordres stop iceberg ont également une taille minimale affichée. La partie minimale visible de l'ordre correspond à l'incrément de base de l'actif ou à 10 % de la quantité totale de l'ordre, selon la valeur la plus élevée.
1.65 Les ordres limites de type « ordre avec publication uniquement » n'ont pas de taille maximale. La taille peut correspondre à n'importe quel incrément de la devise de base au-dessus des exigences de taille minimale.
1.66 Mise à jour des paramètres d'ordre : Coinbase Markets met périodiquement à jour ces minimums d'ordre et le nombre total d'ordres autorisés par carnet d'ordres pour refléter l'état actuel de notre marché et la valeur nominale des actifs. Pour en savoir plus, consultez https://exchange.coinbase.com/markets.
1.67 Enchères
1.67.1 Coinbase Market Operations peut organiser une enchère pour amorcer le trading d'une paire d'actifs sur Coinbase Markets. En outre, Coinbase Market Operations peut également initier, à sa discrétion, une enchère sur une paire d'actifs cotée en fonction des conditions de marché en vigueur et pour garantir des marchés équitables et ordonnés.
1.67.2 Les traders(euses) peuvent passer des ordres limites sur le carnet sur une période donnée, sans aucun appariement. Les applications de trading Coinbase Advanced et Coinbase Exchange (y compris l'API et les flux de données) affichent un prix indicatif. En utilisant ce prix indicatif comme un indicateur du prix d'ouverture éventuel, les traders(euses) peuvent annuler et soumettre à nouveau des ordres jusqu'à ce que l'enchère ait lieu. Une fois l'enchère terminée, les ordres dépassant le prix d'ouverture final sont appariés et le carnet passe aux options trading complet, ordre limite uniquement ou annulation uniquement.
1.67.3 Pour les ordres appariés lors d'une enchère à l'ouverture du marché, des frais de preneur sont facturés aux deux parties. Les ordres qui restent dans le carnet d'ordres à la fin de l'enchère sont soumis à des frais de teneur.
1.67.4 Un ordre limite iceberg ne peut pas être saisi pendant une enchère. Les ordres iceberg existants sont annulés si un carnet d'ordres passe en mode enchères.
1.67.5 Un ordre groupé/ordre « take profit » / « stop loss » ne peut pas être saisi pendant une enchère. Un ordre groupé/ordre « take profit » / « stop loss » qui n'a pas été partiellement exécuté ou réévalué est annulé si un carnet d'ordres passe en mode enchères. Un ordre groupé/ordre « take profit » / « stop loss » qui a été partiellement exécuté ou qui a été réévalué reste dans le carnet d'ordres et participe à l'enchère.
1.7 Moteur d'appariement et priorité des ordres
1.71 Coinbase Markets apparie les ordres de preneur avec les ordres de teneur ouverts sur chaque carnet d'ordres en fonction de la priorité prix-affichage-heure.
1.72 La priorité prix-affichage-heure signifie que chaque fois qu'un ordre de preneur est publié : l'ordre de preneur est apparié avec l'ordre de teneur le plus ancien au meilleur prix sur le carnet d'ordres ; et dans la mesure où l'ordre de preneur n'est pas entièrement exécuté par cet ordre de teneur, il est apparié avec tous les ordres de teneur ultérieurs au prix indiqué, dans l'ordre dans lequel lesdits ordres de teneur ont été publiés. Si un ordre de teneur est un ordre limite iceberg au prix, l'ordre de preneur est apparié au montant affiché de l'ordre limite iceberg, puis aux ordres de teneur ultérieurs au prix indiqué. Si l'ordre de preneur n'est pas entièrement exécuté par tous les ordres de teneur et l'intérêt affiché des ordres limites iceberg, il est alors apparié à la partie non affichée des ordres limites iceberg les plus anciens au prix. Dans la mesure où l'ordre de preneur n'est pas complètement exécuté par un ou plusieurs ordres de teneur décrits ci-dessus, il est apparié à un ou plusieurs ordres de teneur au meilleur prix suivant, dans la séquence dans laquelle ces ordres de teneur ont été publiés, et ce processus est répété jusqu'à ce que l'ordre de preneur soit complètement exécuté.
1.73 Tou(te)s les traders(euses) accédant à Coinbase Markets sont soumis à la même priorité de prix-affichage-heure.
1.74 Sous réserve des instructions de durée en vigueur, un ordre peut être apparié avec un certain nombre d'ordres correspondants au même prix.
175 Les ordres de preneur sont appariés avec les meilleurs ordres de teneur existants disponibles. Cela signifie qu'un ordre limite passé en dehors du marché (c'est-à-dire un ordre de vente inférieur à l'ordre d'achat existant le plus élevé ou un ordre d'achat supérieur à l'ordre de vente existant le plus bas) sera exécuté par le meilleur ordre existant disponible plutôt que par un ordre existant avec le même prix que l'ordre limite.
1.8 Exécutions et règlement
1.81 Lorsqu'un ordre de teneur est apparié avec un ordre de preneur, lesdits ordres sont exécutés. Un ordre peut être apparié et exécuté par un ou plusieurs ordres au même prix.
1.82 Coinbase Markets règle immédiatement tous les ordres exécutés, en débitant et en créditant les soldes d'actifs correspondants sur les comptes des deux traders(euses).
1.83 Sous réserve des limites de retrait quotidiennes, un(e) trader(euse) peut retirer immédiatement tous les actifs de son compte.
1.9 Frais de trading
1.91 Les plateformes de trading Coinbase Advanced et Coinbase Exchange facturent des frais de teneur pour chaque ordre de teneur et des frais de preneur pour chaque ordre de preneur publié dans le carnet d'ordres. Les frais sont facturés dans l'actif de cotation et sont calculés en pourcentage de la quantité de l'ordre.
1.92 Des frais sont facturés en débitant le solde disponible du/de la trader(euse) du montant des frais au moment de la publication de l'ordre.
1.93 Si un ordre est publié en partie dans le carnet d'ordres en tant qu'ordre de teneur et en partie en tant qu'ordre de preneur, des frais de teneur s'appliquent à la partie publiée en tant qu'ordre de teneur et des frais de preneur s'appliquent à la partie publiée en tant qu'ordre de preneur.
1.94 Les frais peuvent varier selon les carnets d'ordres. Vous trouverez les taux des frais actuels sur coinbase.com/advanced-fees et sur exchange.coinbase.com/fees.
1.95 Des réductions sur les frais basés sur le volume sont disponibles pour tou(te)s les traders(euses) en fonction du trading effectué au cours des 30 derniers jours sur tous les carnets d'ordres. Des remises de frais supplémentaires peuvent être disponibles en fonction de la disponibilité de ces programmes de remise et du fait que le/la trader(euse) répond aux critères d'éligibilité, qui peuvent inclure un volume de teneur minimum, un volume total ou similaire sur des échéances spécifiques.
1.96 Services supplémentaires : Coinbase peut, à sa seule discrétion, mettre des services supplémentaires à la disposition des traders(euses). Coinbase se réserve le droit de modifier lesdits services à tout moment, pour quelque raison que ce soit, à sa seule discrétion, y compris, mais sans s'y limiter, la préservation de l'intégrité du marché, les mises à jour des limites de service liées à la taille maximale/minimale, au taux d'utilisation et à la participation, pour des raisons techniques, ou si la loi ou la réglementation l'exige. Les services supplémentaires peuvent être soumis à des frais tels qu'indiqués dans la grille tarifaire disponible sur https://exchange.coinbase.com/fees, ou autrement communiqué.
2. Intégrité du marché
Tout trading est définitif.
2.1 Toutes les exécutions sont définitives et ne seront pas annulées, sauf dans les cas suivants :
La société Coinbase est contraint de le faire par toute loi ou réglementation applicable ; ou
en raison d'une grave erreur technique, les ordres ou les exécutions ne se produisent pas comme indiqué dans les présentes règles. Le cas échéant, Coinbase peut faire des efforts commercialement raisonnables pour rétablir tou(te)s les traders(euses) dans les positions dans lesquelles ils/elles se seraient trouvé(e)s si l'erreur ne s'était pas produite.
2.12 Coinbase peut annuler les ordres ouverts pour quelque raison que ce soit, à sa seule discrétion, y compris, mais sans s'y limiter, dans les circonstances suivantes :
les ordres passés par des traders(euses) qui, à notre seule discrétion, se sont livré(e)s à une utilisation abusive de la plateforme, par exemple, une manipulation du marché, ou en utilisant l'API d'une manière qui surcharge déraisonnablement la plateforme ;
les ordres qui, dans les circonstances, impliquent une erreur concernant le prix, la quantité ou d'autres paramètres, soit une « transaction manifestement erronée » ;
si requis par la loi ou la réglementation applicable, y compris notamment lorsque Coinbase est tenu de suspendre ou de résilier le compte Coinbase Advanced, le compte Coinbase Exchange ou le compte Coinbase d'un(e) trader(euse) ;
si nécessaire pour des raisons techniques.
2.2 Accès à Coinbase Advanced et Coinbase Exchange
2.21 Tou(te)s les traders(euses) ont le même accès aux API et aux interfaces web de Coinbase. Coinbase ne fournit aucun accès prioritaire aux traders(euses).
2.22 Coinbase Market Operations a le pouvoir de prendre toute mesure jugée appropriée pour préserver l'intégrité du marché. Ces mesures incluent, mais sans s'y limiter, l'arrêt du trading, la modification des paramètres d'atténuation des risques, la restriction de l'accès des traders(euses) aux plateformes de trading Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange, la restriction des types d'ordres à publication uniquement ou limite uniquement, l'annulation des ordres restant dans le carnet d'ordres, la mise à jour des critères d'accès des traders(euses) à la demande de cotation, ou toute autre mesure estimée être dans le meilleur intérêt de la plateforme d'échange.
2.23 Les traders(euses) participant en tant que fournisseurs de liquidités RFQ et répondant aux RFQ doivent s'assurer que les cotations respectent les règles suivantes pour éviter des rejets : (a) tous les champs obligatoires doivent être présents dans le message de cotation, et (b) la réponse à la cotation doit être reçue avant l'heure d'expiration indiquée dans la RFQ. Une enchère et une offre de liquidité en réponse à une RFQ doit être accompagnée du nombre d'actifs, au prix indiqué, que le fournisseur de liquidités est prêt à acheter ou à vendre. Un fournisseur de liquidités RFQ qui saisit une enchère dans un actif se doit de saisir une offre. Chaque message de RFQ émis et chaque cotation du fournisseur de liquidités RFQ en réponse doivent porter sur un volume initial minimum d'au moins un (1) actif. Les enchères et offres des fournisseurs de liquidités RFQ sont fermes pour tous les ordres portant sur le nombre d'actifs indiqué dans l'enchère et l'offre, pour la durée indiquée dans la RFQ. Les enchères et offres ne sont pas fermes dans les cas suivants : (a) si un dysfonctionnement du système ou une autre circonstance nuit à la capacité de Coinbase à diffuser ou à mettre à jour les cotations du marché de manière opportune et précise ; ou (b) pendant la phase de préouverture. Coinbase se réserve le droit de révoquer le statut d'un(e) trader(euse) en tant que fournisseur de liquidités RFQ ainsi que sa participation au programme RFQ si les critères ci-dessus ne sont pas remplis, si la société estime que le fournisseur de liquidités RFQ ne participe pas de bonne foi, ou si elle juge que cela est dans le meilleur intérêt de la plateforme d'échange.
2.3 Interruptions
2.31 Si des raisons techniques empêchent ou réduisent la capacité des traders(euses) à passer ou à annuler des ordres, ou empêchent ou réduisent l'accès aux API Coinbase ou aux interfaces web ou affectent le fonctionnement des carnets d'ordres ou des moteurs d'appariement de Coinbase Markets, alors Coinbase peut, à sa discrétion, prendre une ou plusieurs des mesures suivantes concernant un ou plusieurs carnets d'ordres :
désactiver temporairement le dépôt ou le retrait des actifs ;
annuler tous les ordres ouverts ;
désactiver la possibilité de passer de nouveaux ordres (« mode annulation uniquement ») ;
désactiver la connexion ;
désactiver les API Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange ;
désactiver l'accès à l'interface web.
2.32 Si l'accès aux plateformes Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange via l'interface web n'est pas disponible pendant 5 minutes ou plus, Coinbase peut passer Coinbase Advanced et Coinbase Exchange en mode annulation uniquement.
2.33 Si les plateformes Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange sont en mode annulation uniquement, elles seront à nouveau pleinement fonctionnelles lorsque l'accès via l'interface web sera disponible pendant au moins 5 minutes et lorsque Coinbase jugera qu'il est sûr de rétablir Coinbase Advanced et Coinbase Exchange à leur état pleinement opérationnel.
2.34 Coinbase informera les traders(euses) du passage vers ou depuis le mode annulation uniquement via @CoinbaseSupport sur X (anciennement Twitter) ou sur status.exchange.Coinbase.com.
2.4 Prévention de l'autonégociation
2.41 Les traders(euses) ne peuvent pas passer un ordre qui entraînerait une auto-exécution, c'est-à-dire dans lequel le/la même trader(euse) agirait à la fois comme teneur et comme preneur de la transaction.
2.42 Si deux ordres de même quantité aboutissent à une auto-exécution, les deux ordres sont annulés.
2.43 Si deux ordres de quantités différentes aboutissent à une auto-exécution, l'ordre le plus petit est annulé et l'ordre le plus grand est diminué du montant équivalent à la quantité la plus petite. Le reste de l'ordre le plus important reste ouvert.
2.5 Krash éclair et disjoncteurs de marché
2.51 Coinbase Markets n'utilise pas de disjoncteurs ni d'arrêts de trading automatisés basés sur des tranches de prix prédéterminées. Comme prévu dans les sections 2.22 et 2.31, Coinbase Market Operations peut, à sa discrétion, suspendre le trading.
2.6 Interdiction de manipuler le marché
2.61 Il est interdit aux traders(euses) de se livrer à des manipulations de marché.
2.62 Toute manipulation du marché, quelle qu'elle soit, est strictement interdite. La manipulation du marché est définie comme des actions entreprises par tout(e) participant(e) au marché ou une personne agissant de concert avec un(e) participant(e) qui visent à :
tromper, induire en erreur ou profiter de manière inappropriée d'autres traders(euses) ou de Coinbase ;
contrôler ou manipuler artificiellement le prix ou le volume de trading d'un actif ; ou
aider, encourager, permettre, financer, soutenir ou approuver l'un ou l'autre des éléments ci-dessus. Cela peut inclure des actions sur Coinbase Advanced, Coinbase Exchange et/ou en dehors de Coinbase Exchange.
2.63 La manipulation du marché comprend notamment, sans s'y limiter, les actions suivantes : le front running, le wash trading, le spoofing, le layering, le churning et le quote stuffing.
3. Accès à l'information
3.1 Tou(te)s les traders(euses) ont le même accès en temps réel aux données du marché. Les données du marché sont mises à disposition via l'interface web ou les API des plateformes Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange.
3.12 Les données de marché comprennent les éléments suivants :
tous les ordres limites passés sur le carnet d'ordres (prix, quantité et heure) ;
les montants affichés de tous les ordres limites iceberg passés sur le carnet d'ordres (prix, quantité affichée et heure) ;
tous les ordres annulés sur le carnet d'ordres (prix, quantité et heure) ;
toutes les exécutions (prix, quantité et heure).
3.13 Les données de marché ne comprennent pas les éléments suivants :
les ordres stop ouverts (ordres stop qui ont été passés, mais pas déclenchés) ;
les montants non affichés de tous les ordres limites iceberg passés sur le carnet d'ordres ;
toute information sur le/la trader(euse) qui a passé ou annulé un ordre.
3.14 Coinbase peut proposer différents flux de données, de niveaux ou ensembles de données de marché de temps à autre. Veuillez consulter toute information applicable sur les ensembles de données de marché disponibles. Veuillez vérifier la portée et le type de données de marché dans votre ensemble avant de l'utiliser. Vous trouverez des informations concernant les abonnements aux données de marché WebSocket à limite améliorée disponibles sur https://help.coinbase.com/en/exchange/managing-my-account/market-data-connections.
3.2 Coinbase Corporate Operations
3.21 Coinbase, Inc., qui possède et exploite Coinbase Exchange, trade également ses propres fonds d'entreprise sur Coinbase Exchange.
3.22 La société Coinbase n'a aucune priorité particulière et est soumise à la même structure de prix-affichage-heure et de frais que tou(te)s les autres traders(euses).
3.23 L'application Coinbase, qui trade sur Coinbase Markets, réalise des transactions uniquement sur la base des données du marché et n'a pas accès aux informations confidentielles. Elle ne fait pas de front-running.
3.3 Accès des employé(e)s à Coinbase
3.31 Les politiques de Coinbase interdisent à tou(te)s les employé(e)s de Coinbase d'utiliser des informations internes, relatives à l'entreprise ou exclusives pour trader des actifs numériques.
3.32 Les employé(e)s de Coinbase sont tenu(e)s de trader des actifs pris en charge par Coinbase sur les produits Coinbase (Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange), sous réserve de la politique de trading des employé(e)s et du programme de surveillance des transactions de Coinbase.
4. Interruptions programmées
4.1 De temps à autre, les plateformes Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange peuvent suspendre temporairement les transactions pour des raisons de maintenance ou de mise à niveau. Ces plateformes s'efforcent de respecter le processus suivant en ce qui concerne la clôture et la réouverture du trading, le cas échéant :
Étape 1 : annonce de l'interruption programmée
L'interruption programmée est annoncée via status.exchange.coinbase.com ou sur X (anciennement Twitter).
Étape 2 : lancement de l'interruption programmée
Étape 3 : immédiatement après la fin de l'interruption programmée
Tous les carnets passent en mode « annulation uniquement ».
Étape 4 : au moins une minute après l'étape 3, ou plus longtemps si nécessaire
Tous les carnets passent en mode « enchères ».
Les éléments susmentionnés sont annoncés via status.exchange.coinbase.com ou sur X (anciennement Twitter).
Afin de garantir des conditions de marché équitables et ordonnées, Coinbase Market Operations peut, à sa discrétion, annuler tout ou partie des ordres limites en attente dans un carnet d'ordres avant de déplacer le marché vers le mode « ordre limite uniquement » ou le mode « trading complet ».
Étape 5 : Au moins 10 minutes après l'étape 4, ou plus longtemps si nécessaire
Tous les carnets passent en mode « ordre limite uniquement » ou en mode « trading complet ».
Les éléments susmentionnés sont annoncés via status.exchange.coinbase.com ou sur X (anciennement Twitter).
4.2 Coinbase se réserve le droit de rouvrir le trading en mode « ordre limite uniquement » ou en mode « trading complet » sans utiliser le processus ci-dessus. Une telle action sera annoncée via status.exchange.coinbase.com ou sur X (anciennement Twitter).
5. Définitions
Dans les présentes règles de trading de Coinbase Markets, les expressions et mots suivants ont les significations correspondantes.
Le compte désigne le compte Coinbase Advanced ou le compte Coinbase Exchange d'un(e) trader(euse).
Un actif désigne un actif numérique ou une monnaie fiat.
Le mode enchères indique que les traders(euses) peuvent passer des ordres limites sur le carnet sur une période donnée, sans aucun appariement. L'application Coinbase Exchange (y compris l'API et les flux de données) affiche un prix indicatif.
Le solde disponible désigne la valeur totale des actifs d'un(e) trader(euse) moins les montants détenus pour les ordres ouverts et les frais.
L'actif de base désigne l'actif tradé dans le carnet d'ordres ; le premier actif de la paire de trading. Par exemple, dans le carnet d'ordres BTC-USD, le BTC est l'actif de base et l'USD est l'actif de cotation.
Un ordre groupé/ordre « take profit » / « stop loss » désigne un ordre limite d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif à un prix indiqué, avec des paramètres d'ordre stop-limite intégrés à l'ordre.
Le mode annulation uniquement indique que les traders(euses) ne peuvent pas passer de nouveaux ordres. Les traders(euses) peuvent annuler les ordres ouverts. Aucun ordre ne peut être exécuté.
Un actif numérique désigne une devise numérique basée sur la blockchain, une crypto sur application ou un token de protocole qui est disponible au trading sur Coinbase Advanced ou Coinbase Exchange.
Une monnaie fiat désigne une monnaie émise par un gouvernement.
Exécuter désigne l'appariement (ou l'exécution) de deux ordres.
Le mode trading complet désigne le fonctionnement normal de Coinbase Advanced et de Coinbase Exchange. Les traders(euses) peuvent passer des ordres au marché et des ordres limites, et peuvent annuler des ordres.
Détenir signifie mettre de côté des actifs alloués à un ordre.
Un ordre limite iceberg désigne un ordre d'achat ou de vente d'une grande quantité déterminée d'un actif à un prix indiqué, sans révéler la taille totale de l'ordre au marché.
Un ordre stop iceberg désigne une instruction visant à publier un ordre limite iceberg d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif, mais uniquement si et lorsque le dernier prix de trading sur le carnet d'ordres est égal ou supérieur au prix stop.
Le prix indicatif fournit aux traders(euses) un prix probable auquel une paire de trading ouvrira ou rouvrira à la fin d'une enchère, compte tenu de l'activité actuelle du carnet et des ordres. Le prix indicatif est susceptible de varier jusqu'à la fin de l'enchère.
Un ordre limite désigne un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif à un prix indiqué.
Le mode ordre limite uniquement indique que les traders(euses) peuvent passer et annuler uniquement des ordres limites. Seuls les ordres limites peuvent être exécutés dans ce mode. Les ordres au marché seront rejetés.
Un ordre au marché désigne un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif au meilleur prix disponible des ordres existants sur le carnet d'ordres.
Un ordre désigne une instruction d'achat ou de vente d'une quantité déterminée de l'actif de base à un prix indiqué dans l'actif de cotation.
Un carnet d'ordres désigne chaque carnet d'ordres sur lequel sont passés des ordres de trading dans une paire de trading.
Un ordre ouvert désigne un ordre de teneur qui a été publié, mais non exécuté, annulé ou expiré, ou un ordre stop qui est actif.
Le mode publication uniquement indique que les traders(euses) ne peuvent passer un ordre que s'il est publié dans le carnet d'ordres en tant qu'ordre de teneur. Un ordre qui est publié comme un ordre de preneur est rejeté. Aucun ordre au marché ne peut être passé et aucun ordre ne sera exécuté. Les ordres en attente peuvent être annulés en mode publication uniquement.
La priorité prix-affichage-heure est définie dans les sections 1.71 et 1.72.
L'actif de cotation désigne l'actif dans lequel le trading est libellé dans le carnet d'ordres ; le deuxième actif de la paire de trading. Par exemple, dans le carnet d'ordres BTC-USD, le BTC est l'actif de base et l'USD est l'actif de cotation.
Une demande de cotation (RFQ) désigne un message électronique diffusé dans le but de solliciter des cotations bilatérales pour une paire de trading spécifique. Plus de détails concernant la RFQ sont disponibles sur https://docs.cdp.coinbase.com/exchange/docs/fix-msg-order-entry-50#rfq-request-ah.
Un fournisseur de liquidités RFQ désigne tout(e) tradeur(euse) qui est habilité(e) à interagir avec les demandes de cotation et qui manifeste son intérêt à recevoir des demandes de cotation.
Une interruption programmée désigne une interruption temporaire planifiée pour des raisons de maintenance ou de mise à niveau. Voir la section 4.
Un ordre stop désigne une instruction visant à publier un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif, mais uniquement si et lorsque le dernier prix de trading sur le carnet d'ordres est égal ou supérieur au prix stop.
Le prix stop désigne le prix indiqué dans un ordre stop.
La valeur totale des actifs désigne la valeur brute de tous les actifs d'un(e) trader(euse) pour le carnet d'ordres concerné, exprimée dans l'actif de cotation sur la base du dernier prix de trading. Cela inclut tous les actifs alloués aux ordres ouverts.
Un(e) trader(euse) désigne chaque personne effectuant du trading sur les plateformes Coinbase Advanced et Coinbase Exchange. La suspension du trading signifie que les traders(euses) ne peuvent pas passer ou annuler d'ordres.
Une paire de trading désigne chaque paire composée d'un actif de base et d'un actif de cotation proposée sur Coinbase Advanced et Coinbase Exchange. L'interface web désigne l'interface utilisateur disponible sur https://www.coinbase.com/advanced-trade et sur https://exchange.coinbase.com.
Règles de trading de Coinbase Prime
Coinbase Prime offre aux client(e)s un accès à des services d'exécution et d'acheminement des ordres automatisé, et peut fournir des services supplémentaires proposés par des plateformes de trading connectées via la plateforme Coinbase Prime. Les règles de trading suivantes régissent la réception, l'exécution et le règlement des ordres passés via la plateforme de trading. Les termes en majuscules utilisés sans définition dans le présent document auront la signification qui leur est attribuée dans le contrat Prime Broker de Coinbase.
1. Types d'ordres acceptés
1.1 La plateforme de trading accepte les types d'ordres suivants pour acheter ou vendre les actifs numériques spécifiés comme indiqué ci-dessous, à condition que la plateforme de trading puisse également accepter d'autres types d'ordres que Coinbase peut mettre à disposition de temps à autre.
1.11 Ordre limite : un ordre limite est un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif numérique au prix indiqué, et ne sera exécuté qu'au prix indiqué ou à un meilleur prix. Les ordres limites peuvent être passés avec des instructions de durée en vigueur, qui peuvent inclure :
valide jusqu'à annulation (GTC) : si l'ordre est envoyé, il reste ouvert jusqu'à son annulation par le/la trader(euse). GTC agit en tant qu'instruction de durée en vigueur par défaut ; ou
immédiat ou annulation : l'ordre n'est envoyé que dans la mesure où il est immédiatement exécuté. Toute quantité restante non exécutée est annulée ;
exécution ou annulation : l'ordre n'est publié dans le carnet d'ordres Coinbase Exchange que s'il est immédiatement et complètement exécuté. Si l'ordre n'est pas exécuté, il est annulé.
Ordre avec publication uniquement : ordre limite dont l'option « ordre avec publication uniquement » sélectionnée sera toujours un ordre de teneur. Un ordre limite, dont l'option « ordre avec publication uniquement » est sélectionnée, sera publié dans le carnet d'ordres uniquement s'il ne s'agit pas d'un ordre de preneur. Si cet ordre limite est un ordre de preneur, il sera réévalué au meilleur prix d'achat ou de vente en vigueur, respectivement.
1.12 Ordre au marché : un ordre au marché est un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif numérique au meilleur prix global disponible, ou à toute autre méthodologie de tarification pouvant être convenue avec Coinbase de temps à autre. Aux fins des présentes règles de trading, le terme « prix global » désigne un prix qui reflète tous les frais, coûts, intérêts ou dépenses transactionnels ou autres frais associés applicables à l'exécution de cet ordre. En raison de l'évolution des conditions du marché, il n'y a aucune garantie qu'un ordre au marché sera exécuté au prix indiqué ou que la quantité déterminée sera entièrement exécutée. Un ordre au marché peut être exécuté à différents prix. En fonction du volume et des prix sur les plateformes de trading connectées au moment où un ordre au marché est envoyé, l'ordre au marché peut être exécuté à un prix moins favorable que le prix de trading le plus récemment observé, dans certains cas de manière significative. Un ordre au marché valide sera immédiatement acheminé de la plateforme de trading vers les plateformes de trading connectées.
1.13 Ordres TWAP : l'ordre à prix moyen pondéré dans le temps (« Ordre TWAP ») vise à compléter l'ordre en le divisant en petites parties qui seront tradées indépendamment à différents intervalles de temps de manière linéaire sur des plateformes de trading connectées en utilisant un éventail de stratégies d'exécution. Un(e) trader(euse) peut renseigner les informations suivantes pour un ordre TWAP : i. la direction achat/vente ; ii. la quantité ; iii. le prix limite ; iv. l'heure de début ; et v. la durée.
1.14 Ordres VWAP : l'ordre à prix moyen pondéré en fonction du volume (« Ordre VWAP ») vise à compléter l'ordre en le divisant en petites parties qui seront tradées indépendamment à différents intervalles de temps de manière non linéaire conformément aux schémas de volume historiques sur des plateformes de trading connectées en utilisant un éventail de stratégies d'exécution.
1.15 Ordres stop : Coinbase Prime peut mettre des ordres stop à la disposition des client(e)s. Un ordre stop ne peut être passé qu'en tant qu'ordre stop-limite. Un ordre stop est une instruction visant à publier un ordre d'achat ou de vente d'une quantité déterminée d'un actif, mais uniquement si et lorsque le dernier prix de trading sur le carnet d'ordres est égal ou supérieur au prix stop. Le prix de déclenchement est déterminé uniquement par le trading sur Coinbase Exchange, mais l'ordre limite résultant peut être exécuté sur n'importe quelle plateforme de trading connectée applicable.
Coinbase Prime exige que le prix de déclenchement soit à une distance minimale de la meilleure offre Coinbase (pour les ordres de vente) ou de la meilleure enchère Coinbase (pour les ordres d'achat).
Au moment du placement de l'ordre, le prix limite sera soumis à une distance maximale du prix stop indiqué.
1.16 Ordres RFQ : l'ordre de demande de cotation (« ordre RFQ ») est un ordre d'achat ou de vente d'une quantité spécifique d'un actif à un prix global confirmé, ou à tout autre prix pouvant être convenu avec Coinbase de temps à autre, en diffusant d'abord un message électronique sur Coinbase Exchange dans le but de solliciter des cotations pour l'actif concerné. Dès réception, lesdites cotations pourront être acceptées et exécutées ou bien refusées par le/la client(e). Aux fins des présentes règles de trading, le terme « prix global » désigne un prix qui (i) reflète tous les frais, coûts, intérêts, frais de financement applicables ou dépenses transactionnels ou autres frais associés applicables à l'exécution de cet ordre, et (ii) conformément aux conditions de tout accord pertinent, est lié aux éléments dudit prix global. Si un(e) trader(euse) choisit d'utiliser des ordres RFQ, lesdits ordres n'interagiront pas avec le carnet d'ordres central de Coinbase Exchange ou avec d'autres plateformes de trading connectées. Les traders(euses) acceptent que les cotations puissent être différentes des prix qui seraient disponibles via les services d'acheminement des ordres proposés par Coinbase Prime qui interagissent avec les plateformes de trading connectées. Le/la trader(euse) comprend et accepte que les ordres RFQ peuvent ne pas donner lieu à une cotation exploitable. Les fournisseurs de liquidités répondant aux RFQ doivent s'assurer que les cotations respectent les paramètres définis dans la section 2.23 des règles de trading de Coinbase Exchange.
1.17 Moteur d'exécution amélioré (EXN) : les ordres portant sur des quantités spécifiques d'actifs numériques particuliers, pour les types d'ordres pour lesquels Coinbase met l'EXN à disposition, et qui sont acheminés vers Coinbase Exchange, peuvent être exécutés soit sur le carnet d'ordres central de Coinbase, soit par un fournisseur de liquidités RFQ. Lorsqu'un ordre est envoyé puis acheminé vers Coinbase Exchange, les ordres exécutés par l'EXN déclenchent des cotations fermes demandées de manière anonyme, qui sont soit bilatérales (à la fois une offre et une enchère), soit unilatérales en fonction des capacités d'un fournisseur de liquidités RFQ à répondre à la demande d'un côté particulier du marché. L'EXN exécute alors automatiquement le meilleur des deux prix, soit le meilleur prix proposé par le fournisseur de liquidités RFQ, soit le meilleur prix disponible sur le carnet d'ordres central de Coinbase pour l'actif numérique indiqué. Les fournisseurs de liquidités RFQ répondant aux ordres envoyés via l'EXN doivent s'assurer que les cotations respectent les paramètres définis pour les fournisseurs de liquidités RFQ dans la section 2.23 des règles de trading de Coinbase Exchange.
2. Acheminement des ordres
2.1 Coinbase dirige les ordres vers les plateformes de trading connectées de manière automatisée à l'aide des algorithmes de trading de Coinbase Prime. La logique de trading intègre une multitude de facteurs relatifs à l'ordre et aux plateformes de trading connectées, qui peuvent inclure, mais sans s'y limiter :
les prix disponibles ;
la taille de l'ordre ;
le type d'ordre ;
la probabilité d'exécution ;
la disponibilité des plateformes de trading connectées ;
le crédit de Coinbase Prime auprès des plateformes de trading connectées ; et
toutes les autres considérations pertinentes à l'exécution d'un ordre, lesquelles sont déterminées uniquement par Coinbase Prime.
Coinbase Prime effectue des examens réguliers de la qualité des plateformes de trading connectées pour évaluer ses pratiques d'exécution.
Les client(e)s qui choisissent d'exclure des plateformes de trading connectées particulières reconnaissent que Coinbase Exchange ne sera pas exclu, que la logique de trading pourrait ne pas intégrer les facteurs énumérés ci-dessus, y compris les prix disponibles, dans toute la mesure du possible par rapport aux ordres non soumis à une telle exclusion, et que l'entité Coinbase Prime n'est en aucun cas tenue de fournir des données de tarification pour toute plateforme de trading connectée exclue.
2.2 Contrôles de trading : pour aider à réduire le risque d'erreur humaine, Coinbase Prime a mis en place des contrôles de trading qui s'appliquent à la saisie et à l'exécution des ordres.
2.3 Un(e) client(e) peut choisir d'utiliser les services offerts par Coinbase Execution Services. Coinbase, en tant qu'agent, apparierait les ordres des client(e)s de gré à gré et conformément aux dispositions du contrat de trading pertinent. Dans un tel cas, l'ordre du/de la client(e) peut ne pas être exécuté sur une plateforme de trading connectée. En choisissant d'utiliser Coinbase Execution Services, le/la client(e) comprend et accepte que Coinbase Execution Services peut, sauf accord contraire, éliminer toutes les positions des deux côtés du marché au sein d'un compte après l'exécution de la transaction.
3. Exigences relatives aux ordres
3.1 Fonds disponibles : pour envoyer et exécuter un ordre, le/la client(e) doit disposer de fonds ou de crédit suffisants sur son solde de trading pour couvrir la valeur totale de l'ordre plus les frais applicables. Lorsqu'un ordre est envoyé, les fonds associés sont susceptibles d'être retenus jusqu'à ce que l'ordre soit exécuté ou qu'une partie de l'ordre restant soit annulée.
3.2 Minimums d'ordre : tous les ordres passés via la plateforme de trading peuvent être soumis à des exigences de taille minimale déterminées par Coinbase.
3.3 Maximums d'ordre : tous les ordres passés via la plateforme de trading peuvent être soumis à des tailles maximales déterminées par Coinbase.
4. Actions relatives aux ordres
4.1 Envoi
4.11 Le/la client(e) peut envoyer des ordres d'achat ou de vente via son compte sur la plateforme de trading en indiquant le type d'ordre, la quantité, le type d'actif et tout autre critère pris en charge requis pour un type d'ordre particulier.
4.2 Confirmation
4.21 Les ordres marqués comme complets ou confirmés ne peuvent être annulés ni modifiés.
4.3 Annulations et modifications de la part du/de la client(e)
4.31 Un(e) trader(euse) peut annuler un ordre ouvert à tout moment avant que celui-ci ne soit complété. En outre, un(e) trader(euse) peut modifier certains critères ou champs d'un ordre pour certains types d'ordre. Coinbase ne garantit pas que les ordres puissent être annulés ou modifiés une fois envoyés sur la plateforme de trading.
4.32 Aucun frais n'est facturé pour les parties annulées des ordres.
4.4 Annulations et modifications de la part de Coinbase Prime
4.41 À sa seule discrétion, Coinbase peut annuler les ordres ouverts dans les circonstances suivantes et tentera d'informer rapidement les client(e)s de ladite annulation :
les ordres passés par des client(e)s ayant fait un usage abusif de la plateforme ;
les ordres associés à un actif qui a été retiré ou désactivé ;
les ordres qui, selon Coinbase, comportent une erreur évidente concernant le prix, la quantité ou d'autres paramètres pertinents. Ces ordres sont communément appelés transactions ou ordres « manifestement erronés » ;
si requis par la loi ou la réglementation applicable, y compris notamment lorsque la société Coinbase est tenue de suspendre ou de résilier le compte Coinbase Prime d'un(e) client(e) ;
si nécessaire pour des raisons techniques.
4.42 À sa seule discrétion, Coinbase peut modifier l'ordre complété d'un(e) client(e) en raison d'une révision ou d'une nouvelle tarification effectuée par la plateforme de trading connectée applicable sur l'ordre concerné.
5. Paires de trading prises en charge
5.1 Coinbase Prime prend en charge des paires de trading spécifiques qui seront mises à la disposition du/de la client(e) lors de l'accès à son compte sur la plateforme de trading.
6. Accès et intégrité du marché
6.1 Coinbase Prime fournit les API Coinbase Prime, la plateforme de trading et tous les services supplémentaires proposés par les plateformes de trading connectées aux client(e)s sur une base non préférentielle, sous réserve des règles de Coinbase Prime concernant la manipulation du marché et sous réserve du supplément d'API de Coinbase Prime et de toutes les règles de trading supplémentaires des plateformes de trading connectées concernées. Coinbase ne fournit aucun accès prioritaire aux client(e)s. Coinbase Prime a le pouvoir de prendre toute mesure jugée appropriée pour préserver l'intégrité du marché. Lesdites mesures incluent, mais sans s'y limiter, la suspension du trading, la modification des paramètres d'atténuation des risques, la restriction de l'accès du/de la client(e) à Coinbase Prime, la restriction des types d'ordres avec publication uniquement ou limite uniquement, l'annulation des ordres en attente ou toute autre mesure estimée être la meilleure pour préserver l'intégrité du marché sur Coinbase Prime.
6.2 Toutes les exécutions sont définitives et ne seront pas annulées, sauf dans les cas suivants :
La société Coinbase est contraint de le faire par toute loi ou réglementation applicable ; ou
En raison d'une grave erreur technique, les ordres ou les exécutions ne se produisent pas comme indiqué dans ces règles. Le cas échéant, Coinbase peut faire des efforts commercialement raisonnables pour rétablir tou(te)s les traders(euses) dans les positions dans lesquelles ils/elles se seraient trouvé(e)s si l'erreur ne s'était pas produite.
6.3 Coinbase agit généralement en qualité d'agence aux fins des ordres, mais peut également agir en qualité de mandant pour certains ordres. Par exemple, afin d'exécuter la taille résiduelle de l'ordre, lorsqu'une partie d'un ordre est inférieure à la taille minimale acceptée par les plateformes de trading connectées, Coinbase Prime exécute l'ordre à partir de son inventaire. Ces parties résiduelles d'un ordre sont exécutées à un prix du marché équitable et sont reflétées dans la confirmation de l'ordre.
6.4 Coinbase, Inc., qui possède et exploite Coinbase Prime, trade également ses propres fonds sur Coinbase Prime à des fins de test, opérationnelles et commerciales. Coinbase applique des procédures pour éviter et gérer les conflits d'intérêts lors de la mise en œuvre d'activités de trading principales. Tout compte détenu par Coinbase sur la plateforme de trading n'a aucune priorité particulière, n'a nullement accès à des informations importantes non publiques concernant les cotations de prix de la plateforme de trading, ne fait pas de front-running avant les client(e)s et est soumis aux mêmes règles d'accès que tout autre client(e).
6.5 Les politiques de Coinbase interdisent à tou(te)s les employé(e)s de Coinbase d'utiliser des informations internes, relatives à l'entreprise ou exclusives pour trader des actifs numériques. Les employé(e)s de Coinbase sont tenu(e)s de trader conformément à la politique de trading des employé(e)s de Coinbase et sous la supervision du programme de surveillance des transactions de Coinbase.
7. Interruptions
7.1 Si Coinbase détermine que le compte d'un(e) client(e) a été piraté(e) ou si des raisons techniques empêchent ou dégradent la capacité du/de la client(e) à passer ou annuler des ordres, ou empêchent ou dégradent l'accès aux API Coinbase Prime ou à la plateforme de trading (y compris la connexion à toute plateforme de trading connectée), Coinbase Prime peut, à sa seule discrétion, prendre une ou plusieurs des mesures suivantes :
désactiver temporairement le dépôt ou le retrait des soldes des client(e)s (solde de trésorerie et/ou actifs numériques) ;
annuler les ordres ouverts ;
désactiver la possibilité de passer de nouveaux ordres (« mode annulation uniquement ») ;
désactiver la connexion ;
désactiver les API Coinbase Prime ;
désactiver l'accès à la plateforme de trading.
7.2 Si l'accès à Coinbase Prime via la plateforme de trading n'est pas disponible, Coinbase peut basculer Coinbase Prime en mode annulation uniquement dans les plus brefs délais. Le cas échéant, le mode pleinement opérationnel ne sera rétabli qu'une fois que l'accès via la plateforme de trading sera disponible et que Coinbase jugera que le rétablissement de Coinbase Prime en mode pleinement opérationnel est sécurisé. Coinbase informera les client(e)s du passage d'un mode à l'autre.
7.3 Interruptions : Coinbase Prime peut connaître des interruptions imprévues. Coinbase Prime peut également suspendre temporairement le trading pour des opérations de maintenance ou de mise à niveau programmées. Sauf circonstances atténuantes, Coinbase Prime annoncera le début et la fin des interruptions programmées via Coinbase.
7.4 Afin de garantir des conditions de marché équitables et ordonnées, Coinbase Prime peut, à sa discrétion, annuler toutes les ordres ouverts avant de rouvrir la plateforme de trading.
8. Prévention de l'autonégociation
8.1 Lorsque cela est possible, les ordres peuvent être soumis à une prévention de l'autonégociation (« STP »). Le cas échéant, le STP contribuerait à garantir l'annulation de deux ordres du/de la même client(e) afin d'éviter l'auto-exécution.
8.2 Tou(te)s les client(e)s qui utilisent des applications de trading algorithmique pour leur compte peuvent être soumis(es) au STP. Il s'agit notamment des client(e)s qui tradent pour leur compte et non pour le compte de client(e)s finaux(ales). Ces client(e)s peuvent envoyer une demande de désinscription ou d'annulation de l'utilisation des contrôles STP. Lesdites demandes seront accordées à la seule discrétion de Coinbase.
9. Règlement
9.1 Coinbase Prime règle tous les ordres exécutés dès réception de la confirmation de la ou des plateformes de trading connectée(s), en débitant et en créditant les soldes correspondants d'actifs numériques sur le compte du/de la trader(euse). Sous réserve des limites de retrait quotidiennes applicables, un(e) trader(euse) peut immédiatement demander le retrait de tous les actifs numériques de son compte.
9.2 Coinbase peut offrir la possibilité de prendre en charge le règlement du produit des transactions sous la forme d'autres actifs numériques. Coinbase peut évaluer le produit des actifs numériques en utilisant les mêmes méthodes et processus d'évaluation que ceux utilisés lorsqu'un(e) trader(euse) vend un actif numérique ou toute autre méthode d'évaluation commercialement raisonnable déterminée par Coinbase à sa seule discrétion.
Si un(e) trader(euse) choisit de recevoir le règlement sous la forme d'un stablecoin proposé, il/elle consent à ce que Coinbase convertisse le produit en stablecoin selon le choix du/de la trader(euse). Ces conversions seront régies par le programme de conversion des stablecoins, disponible à l'adresse suivante : https://www.coinbase.com/legal/institutional/usdc-terms-of-use.
Le/la trader(euse) reconnaît et accepte que plusieurs facteurs de risque existent, notamment des risques relatifs au marché, à la liquidité et des risques juridiques liés à ladite conversion du produit de la transaction.
10. Krash éclair et disjoncteurs de marché
10.1 Coinbase Inc. n'utilise pas de disjoncteurs de marché ni d'arrêts de trading automatisés basés sur des tranches de prix prédéterminées. Coinbase Prime peut, à sa seule discrétion, interrompre les transactions sur la plateforme de trading. Les plateformes de trading connectées peuvent appliquer des disjoncteurs de marché, ce qui est susceptible d'interrompre les services fournis par l'intermédiaire de Coinbase Prime de temps à autre.
11. Interdiction de manipuler le marché
11.1 Les traders(euses) ont l'interdiction de s'engager directement ou indirectement dans la manipulation du marché sur la plateforme de trading, y compris toute manipulation de marché susceptible de nuire à une plateforme de trading connectée. La manipulation du marché est définie comme des actions entreprises par tout(e) participant(e) au marché ou une personne agissant de concert avec un(e) participant(e) qui visent à :
tromper ou induire en erreur d'autres client(e)s ;
contrôler ou manipuler artificiellement le prix ou le volume de trading d'un actif numérique ; ou
aider, encourager, permettre, financer, soutenir ou approuver l'un ou l'autre des éléments ci-dessus. Cela peut inclure des actions sur ou en dehors de la plateforme de trading.
11.2 La manipulation du marché comprend notamment, sans s'y limiter, les actions suivantes : le front running, le wash trading, le spoofing, le layering, le churning et le quote stuffing.