Les fondamentaux des contrats à terme : comprendre les bases

Un contrat à terme est un accord entre un(e) acheteur(euse) et un(e) vendeur(euse) pour échanger un actif ou un indice sous-jacent à un prix prédéterminé à une date future ou à l'expiration du contrat. 

En bref, c'est un contrat qui permet aux deux parties d'exprimer leur point de vue sur le prix futur d'un actif.

Par exemple, le BTC se trade 24 h/24, 7j /7, ce qui signifie que son prix est toujours en mouvement. Un(e) investisseur(euse) peut tirer parti d'un contrat à terme pour couvrir le prix de son bitcoin. 

Positions courtes et positions longues

Le marché à terme offre aux investisseurs(euses) la possibilité de négocier un large éventail de matières premières et d'indices boursiers de deux manières différentes : en position « longue » ou en position « courte ». 

Prendre une position longue : qu'est-ce que c'est ?

Prendre une position longue revient à acheter une action ou un ETF. Si un(e) investisseur(euse) prévoit une hausse du prix d'un actif, il/elle peut acheter un contrat à terme sur cet actif dans l'espoir que le prix augmente entre l'achat initial et la date d'expiration. Il/elle pourra vendre à tout moment avant l'expiration et, si le prix augmente, il/elle réalisera un profit.

Prendre une position courte : qu'est-ce que c'est ?

D'un autre côté, si un(e) investisseur(euse) s'attend à ce que le prix d'un actif baisse, il/elle peut prendre une position courte, en vendant un contrat à terme sur cet actif. Longue ou courte, les investisseurs(euses) peuvent liquider leurs positions à tout moment avant l'expiration du contrat ou les conserver jusqu'à l'expiration, en recevant ou en payant en espèces la différence entre le prix de leur transaction et le prix de règlement final.

Prendre une position longue ou courte requiert un investissement qui, sur le marché des contrats à terme, est réalisé avec une marge intégrée au contrat à terme lui-même. 

La marge sur trading de contrats à terme est le dépôt requis pour ouvrir une position sur le contrat. Le montant du dépôt varie en fonction du coût de l'actif sous-jacent et des exigences de votre courtier. Il est également susceptible d'augmenter tant que vous conservez la propriété de la position longue ou courte.

Ce dépôt a toutefois un effet de levier. L'effet de levier vous permet de contrôler une position plus importante sur le marché avec un dépôt initial plus faible, ce qui vous donne une plus grande exposition aux gains ou aux pertes potentiels.

Voyons quelques exemples de positions longues et courtes avec marge et effet de levier.

An investor wants to go long 10 nano Bitcoin futures. Each contract has a notional value of $1,000. This means that even though the price of Bitcoin is $100,000, each nano Bitcoin futures contract, which represents 1/100th of a Bitcoin, allows an investor to control $1,000 worth of Bitcoin per contract. 

To open the position, the investor is required to put down 25% of the notional value as the margin. The total notional value of the 10 contracts is $10,000 (10 contracts x $1,000 each). With the 25% margin requirement, the investor must put down $2,500 (25% of $10,000) to control the position.

If the notional value of each contract rises to $1,500 before the contract expires, the investor can profit from the price increase when they close their position. The new total value of the 10 contracts would be $15,000, resulting in a profit of $5,000 ($15,000 - $10,000).

However, leverage also increases risk. If the contract price falls, the investor could lose their initial deposit and might be required to cover any additional losses. That said, most futures brokers would likely close out the position before it creates losses above the initial deposit, which they would specify in their specific risk policies.

Supposons maintenant que l'investisseur(euse) pense que le prix du bitcoin va baisser et décide de vendre à découvert ces mêmes 10 contrats de nano-bitcoin.

Là encore, la valeur nominale des 10 contrats est de 10 000 $ (1 000 $ x 10), avec une marge initiale de 3 000 $ (30 % de 10 000 $) requise pour contrôler la position.

Si la valeur nominale de chaque contrat tombe à 500 $, la valeur totale des contrats diminuerait à 5 000 $ (500 $ x 10). Pour clôturer sa position, l'investisseur(euse) rachèterait les contrats au prix inférieur, réalisant ainsi un bénéfice de 5 000 $ (10 000 $ - 5 000 $).

Termes clés

Position longue

Une position prise par un(e) investisseur(euse) s'il/elle prévoit une hausse du prix d'un actif, similaire à l'achat d'une action ou d'un ETF.

Position courte

Une position prise par un(e) investisseur(euse) s'il/elle prévoit une baisse du prix d'un actif. Il/elle vendrait un contrat dans l'espoir de le racheter à un prix inférieur ultérieurement.

Effet de levier

La capacité, via les contrats à terme avec marge, de contrôler une position importante avec un montant de capital relativement faible, ou marge initiale. L'effet de levier permet aux traders d'être fortement exposé(e)s à un actif sous-jacent sans avoir à payer la valeur totale du contrat à l'avance.

Marge

Le dépôt requis pour ouvrir une position sur un contrat à terme. En général, la marge est une fraction de la valeur nominale du contrat.

Exposition

Le degré auquel un(e) investisseur(euse) est affecté(e) par les changements de valeur de l'actif sous-jacent d'un contrat. En substance, l'exposition représente le montant du risque, ou des profits ou pertes potentiels, auquel un(e) trader pourrait être confronté(e) en raison des fluctuations du marché.

Avec les caractéristiques clés de la marge et de l'effet de levier, ainsi que la possibilité de prendre des positions longues et courtes, les contrats à terme offrent aux personnes des opportunités d'investissement accessibles.