Stratégies de trading : spéculation, couverture et spreading sur le marché à terme

Les investisseurs(euses) peuvent s'engager sur le marché des contrats à terme de différentes manières, en prenant une position longue ou courte sur un contrat donné. Cette flexibilité confère aux contrats à terme un rôle stratégique dans le portefeuille d'un(e) investisseur(euse).

Les investisseurs(euses) peuvent mettre à profit les contrats à terme de manière ciblée pour atteindre un certain nombre d'objectifs. Les trois approches stratégiques courantes sur le marché des contrats à terme sont la spéculation, la couverture et le spreading.

Spéculer sur les mouvements de cours

La spéculation consiste à prévoir les variations de cours futures et à prendre des positions en conséquence. Lorsque les investisseurs(euses) spéculent sur les contrats à terme, ils/elles cherchent à réaliser des bénéfices en prenant des positions longues ou courtes en fonction de leurs attentes du marché.

Si un(e) spéculateur(trice) pense que le prix d'un actif va augmenter, il/elle peut prendre une position longue en achetant un contrat à terme, dans l'intention de le vendre à un prix plus élevé. À l'inverse, s'il/elle pense que le prix va baisser, il/elle peut prendre une position courte, en vendant un contrat à terme avec l'intention de le racheter à un prix inférieur.

Dans les deux cas, l'objectif est d'anticiper correctement les mouvements du marché et de tirer profit des fluctuations de cours. 

But profit isn’t the only reason investors might trade futures—investors can also use futures to hedge, which means protecting an investment by reducing risk.

Let’s take a look at an example with an investor who owns Ether. If they believe in its long-term value but are concerned about short-term price drops, they might choose to hedge. To do so, they could go short nano Ether futures, selling the contract at the current price with the expectation of buying it back at a lower price if Ether’s value decreases.

The investor has 1 Ether at $4,000. They hedge their investment by going short on 20 nano Ethers futures. Each nano Ether future represents 1/10th of an Ether. Therefore, the notional value of the contracts is 20×400=$8,000. 

The contracts have a 30% initial margin requirement, which means that to open the position, the investor is required to deposit $2,400 (30% of $8,000) to control the 20 contracts.

The price of Ether then drops to $2,000, so each nano Ether futures contract’s value drops to $200. That means the value of the 20 contracts is now 20×200=$4,000. To close their position, the investor buys them back at that price.

Since the initial value of the contracts was $8,000 when the investor sold them and is now $4,000, the investor profits $4,000 from their short position. 

This profit can offset the losses in the value of the investor’s actual Ether holdings. By using nano Ether futures to hedge, the investor reduces the impact of the price drop on their overall portfolio, allowing them to manage risk more effectively.

Le spread est une stratégie de trading sur les contrats à terme dans laquelle un(e) investisseur(euse) cherche à tirer profit de la différence de prix entre deux positions liées plutôt que de deviner si le marché va monter ou baisser. En d'autres termes, au lieu de parier sur l'orientation générale du marché, l'accent est mis sur l'évolution de deux contrats l'un par rapport à l'autre. Il existe différents types de spreads utilisés à cette fin. 

Spread inter-marchés

Un spread intermarché consiste à prendre des positions sur deux actifs différents mais liés. L'objectif est de tirer profit de la différence de prix entre les deux actifs plutôt que de parier uniquement sur la direction de l'un d'entre eux. 

Par exemple, si un(e) investisseur(euse) pense que le prix des contrats à terme sur le bitcoin va augmenter, il/elle peut prendre une position longue sur ces contrats. Pour répartir et réduire le risque, il/elle peut simultanément prendre une position courte sur les contrats à terme sur l'or, en s'attendant à ce que le prix de l'or baisse.

Si le prix du bitcoin augmente et que le prix de l'or baisse, l'investisseur(euse) réalisera un profit. Une fois le spread en place, même si le prix de l'or augmente également ou reste stable, l'investisseur(euse) profitera toujours de la première partie du spread ou pourra potentiellement minimiser ses pertes. 

Spread calendaire

Également appelé « spread intramarché », un spread calendaire est une stratégie de trading plus avancée. Il consiste pour un(e) investisseur(euse) à ouvrir simultanément une position courte et une position longue sur le même actif, mais avec des dates d'expiration différentes. L'objectif est de profiter de la différence de prix entre les deux contrats au fil du temps. 

Par exemple, si un(e) investisseur(euse) souhaite exécuter un spread calendaire, il/elle peut vendre à découvert un contrat à terme sur le bitcoin de mars 2025 et, en même temps, acheter à découvert un contrat à terme sur le bitcoin d'avril 2025. 

En raison de la volatilité du marché, le prix ne restera pas exactement stable. Cependant, si le prix est relativement stable, l'investisseur(euse) pourrait réaliser des bénéfices même s'il y a une perte sur l'une des composantes du spread. 

Les stratégies de spread, telles que les spreads calendaires ou intermarchés, peuvent limiter l'impact des tendances générales du marché en privilégiant les mouvements relatifs des cours. En détenant des positions sur différents contrats ou actifs, les investisseurs(euses) couvrent un contrat avec un autre, ce qui peut potentiellement réduire les risques associés aux fluctuations soudaines du marché. Au lieu de se concentrer sur l'orientation générale du marché, ils/elles cherchent à tirer profit des différences de prix entre des actifs ou des échéances de contrats connexes.

Termes clés

Couverture

Protéger un investissement en réduisant le risque via une position longue ou courte compensatoire sur les contrats à terme. 

Spreading

• Spread calendaire ou intramarché : ouvrir simultanément des positions sur deux contrats à terme portant sur le même actif mais avec des dates d'expiration différentes dans le but de profiter de la différence de prix entre les deux dates d'expiration des contrats. 

• Spread intermarché : prendre des positions sur deux actifs différents mais liés dans le but de tirer profit de la différence de prix entre les deux actifs plutôt que de parier uniquement sur la direction de l'un d'entre eux.

Sur le marché des contrats à terme, les investisseurs(euses) peuvent employer diverses stratégies en fonction de leurs objectifs. Chacune d'entre elles peut permettre de générer des bénéfices ou de gérer les risques. 

Les contrats à terme sont rarement utilisés de manière isolée, mais plutôt dans le cadre d'une stratégie d'investissement plus large visant à accroître et à protéger la santé du portefeuille global d'un(e) investisseur(euse).