Fondamenti dei futures: comprendere le basi

Un contratto di futures è un accordo tra un acquirente e un venditore per scambiare un asset o indice sottostante a un prezzo predeterminato, in una data futura o alla scadenza del contratto. 

In breve, è un contratto che garantisce che entrambe le parti possano esprimere le loro opinioni sul prezzo futuro di un asset.

Ad esempio, Bitcoin viene scambiato 24 ore su 24, 7 giorni su 7, il che significa che il suo prezzo è in costante movimento. Un investitore può sfruttare un contratto di futures per coprire il prezzo dei propri Bitcoin. 

Long e short

Il mercato dei futures offre agli investitori l'opportunità di operare con una vasta gamma di materie prime e indici azionari in due modi diversi: assumendo una posizione “long” o “short”. 

Che cosa significa andare long?

Assumere una posizione long è come acquistare un'azione o un ETF. Se un investitore prevede che il prezzo di un asset aumenterà, potrebbe acquistare un contratto di futures sull'asset nella speranza che il prezzo aumenti tra l'acquisto iniziale e la data di scadenza. L'investitore potrebbe vendere in qualsiasi momento prima della scadenza e, se il prezzo aumentasse, realizzerebbero un profitto.

Che cosa significa assumere una posizione short?

D'altra parte, se un investitore si aspetta che il prezzo di un asset diminuisca, potrebbe assumere una posizione short, vendendo un contratto di futures sull'asset. Che assumano posizioni long o short, gli investitori possono uscire dalle loro posizioni in qualsiasi momento prima della scadenza del contratto o mantenerle fino alla scadenza, ricevendo o pagando la differenza tra il prezzo di negoziazione e il prezzo di liquidazione finale in fiat.

Per assumere una posizione long o short occorre un investimento che, nel mercato dei futures, viene effettuato con un margine incorporato nel contratto di futures stesso. 

Il margine su un'operazione di futures è il deposito richiesto per aprire una posizione sul contratto. L'importo del deposito varierà a seconda del costo dell'asset sottostante e dei requisiti richiesti dal tuo broker. È inoltre soggetto ad aumento finché mantieni la proprietà della posizione long o short.

Questo deposito, tuttavia, ha una leva finanziaria. La leva finanziaria consente di controllare una posizione di mercato più ampia con un deposito di capitale iniziale inferiore, offrendo una maggiore esposizione a potenziali guadagni o perdite.

Esaminiamo alcuni esempi di posizioni long e short con margine e leva finanziaria.

Un investitore desidera assumere una posizione long su 10 contratti di futures su Nano Bitcoin. Ogni contratto ha un valore teorico di 1.000 USD. Ciò significa che, anche se il prezzo di Bitcoin è di 100.000 USD, ogni contratto di futures su Nano Bitcoin, che rappresenta 1/100 di un Bitcoin, consente a un investitore di controllare 1.000 USD di Bitcoin per contratto. 

Per aprire la posizione, l'investitore è tenuto a versare il 25% del valore nozionale come margine. Il valore nozionale totale dei 10 contratti è di 10.000 USD (10 contratti x 1.000 USD ciascuno). Con il requisito di margine del 25%, l'investitore deve versare 2.500 USD (il 25% di 10.000 USD) per controllare la posizione.

Se il valore nozionale di ciascun contratto aumenta a 1.500 USD prima della scadenza del contratto, l'investitore può trarre profitto dall'aumento del prezzo quando chiude la propria posizione. Il nuovo valore totale dei 10 contratti sarebbe di 15.000 USD, con un profitto di 5.000 USD (15.000 USD - 10.000 USD).

Tuttavia, la leva finanziaria aumenta anche il rischio. Se il prezzo del contratto diminuisce, l'investitore potrebbe perdere il deposito iniziale e potrebbe essere obbligato a coprire eventuali perdite aggiuntive. Detto ciò, la maggior parte dei broker di futures chiuderebbe probabilmente la posizione prima che si verifichino perdite superiori al deposito iniziale, come specificato nelle loro politiche di rischio specifiche.

Ora, supponiamo che l'investitore ritenga che il prezzo di Bitcoin scenderà e decida di vendere allo scoperto (short) quegli stessi 10 contratti su Nano Bitcoin.

Di nuovo, il valore nozionale dei 10 contratti è di 10.000 USD (1.000 USD x 10), con un margine iniziale di 3.000 USD (30% di 10.000 USD) richiesto per controllare la posizione.

Se il valore nozionale di ciascun contratto scende a 500 USD, il valore totale dei contratti diminuirebbe a 5.000 USD (500 USD x 10). Per chiudere la sua posizione, l'investitore riacquisterebbe i contratti al prezzo più basso, bloccando un profitto di 5.000 USD (10.000 USD - 5.000 USD).

Termini chiave

Posizione long

Una posizione che un investitore assume se prevede che il prezzo di un asset aumenti, un po' come l'acquisto di un'azione o di un ETF.

Posizione short

Una posizione che un investitore assume se prevede che il prezzo di un asset diminuisca. In questo caso, l'investitore vende un contratto nella speranza di riacquistarlo a un prezzo inferiore in un secondo momento.

Leva

La capacità, tramite futures con margine, di controllare una posizione di grandi dimensioni con un capitale relativamente piccolo, o con margine iniziale. La leva finanziaria offre ai trader un'esposizione significativa a un asset sottostante senza dover pagare l'intero valore del contratto in anticipo.

Margine

Il deposito richiesto per aprire una posizione in un contratto di futures. Tipicamente, il margine è una frazione del valore nozionale del contratto.

Esposizione

La misura in cui un investitore è influenzato dalle variazioni del valore dell'asset sottostante di un contratto. Fondamentalmente, l'esposizione rappresenta la quantità di rischio, o potenziale profitto o perdita, che un trader potrebbe affrontare a causa delle fluttuazioni del mercato.

Con le caratteristiche chiave del margine e della leva finanziaria, così come la possibilità di assumere posizioni long e short, i futures offrono agli investitori opportunità di investimento accessibili.