Strategie di trading: speculazione, copertura e spread nel mercato dei futures

Gli investitori possono partecipare al mercato dei futures in due diversi modi: assumendo una posizione long o short su un determinato contratto. Questa flessibilità può rendere i futures degli asset strategici nel portafoglio di un investitore.

Gli investitori possono utilizzare i futures in modo strategico per conseguire diversi obiettivi. Tre approcci strategici comuni nel mercato dei futures includono la speculazione, la copertura e lo spreading.

Speculazioni sui movimenti di prezzo

La speculazione consiste nel prevedere le variazioni future dei prezzi, assumendo posizioni sulla base di quanto previsto. Quando gli investitori speculano con i futures, mirano a trarre profitto assumendo posizioni long o short in base alle loro aspettative di mercato.

Se uno speculatore ritiene che il prezzo di un asset aumenterà, potrebbe assumere una posizione long acquistando un contratto di futures, con l'intenzione di venderlo a un prezzo più alto. Al contrario, se ritiene che il prezzo scenderà, potrebbe assumere una posizione short, vendendo un contratto di futures con l'intenzione di riacquistarlo a un prezzo inferiore.

In entrambi gli scenari, l'obiettivo è anticipare correttamente i movimenti del mercato e cogliere il potenziale profitto derivante dalle fluttuazioni dei prezzi. 

Ma il profitto non è l'unico motivo per cui gli investitori potrebbero scambiare futures: gli investitori possono anche utilizzare i futures a scopo di copertura, ovvero per proteggere un investimento riducendo il rischio.

Esaminiamo un esempio con un investitore che possiede ETH. Se l'investitore ha fiducia nel suo valore a lungo termine ma è preoccupato per i cali di prezzo a breve termine, potrebbe scegliere di coprirsi. Per fare ciò, potrebbero assumere una posizione short sui futures su Nano Ether, vendendo il contratto al prezzo attuale con l'aspettativa di riacquistarlo a un prezzo inferiore se il valore di ETH diminuisce.

L'investitore possiede 1 ETH a 4.000 USD. Copre il suo investimento assumendo una posizione short su 20 futures su Nano Ether. Ogni contratto di futures su Nano Ether rappresenta 1/10 di un ETH. Pertanto, il valore teorico dei contratti è 20 × 400= 8.000 USD. 

I contratti prevedono un requisito di margine iniziale del 30%, il che significa che per aprire la posizione, l'investitore è tenuto a depositare 2.400 USD (30% di 8.000 USD) per controllare i 20 contratti.

Il prezzo di ETH scende quindi a 2.000 USD, quindi il valore di ogni contratto di futures su Nano Ether scende a 200 USD. Ciò significa che il valore dei 20 contratti è ora 20 × 200= 4.000 USD. Per chiudere la posizione, l'investitore li riacquista a quel prezzo.

Poiché il valore iniziale dei contratti era di 8.000 USD quando l'investitore li ha venduti e ora è di 4.000 USD, l'investitore guadagna 4.000 USD dalla sua posizione short. 

Questo profitto può compensare le perdite nel valore delle effettive partecipazioni in ETH dell'investitore. Utilizzando i futures su Nano Ether a scopo di copertura, l'investitore riduce l'impatto della diminuzione del prezzo sul proprio portafoglio complessivo, così da gestire il rischio in modo più efficace.

Lo spread è una strategia di trading di future in cui un investitore mira a trarre profitto dalla differenza di prezzo tra due posizioni correlate piuttosto che indovinare se il mercato salirà o scenderà. Cioè, invece di puntare sulla direzione complessiva del mercato, l'attenzione si concentra su come due contratti si muovono in relazione tra loro. Esistono diversi tipi di spread utilizzati per tale scopo. 

Spread intermarket

Uno spread intermarket comporta l'assunzione di posizioni in due asset diversi ma correlati. L'obiettivo è trarre profitto dalla differenza di prezzo tra i due asset piuttosto che scommettere esclusivamente sulla direzione di uno soltanto. 

Ad esempio, se un investitore ritiene che il prezzo dei futures su Bitcoin aumenterà, potrebbe decidere di assumere una posizione long sui futures su Bitcoin. Per diversificare e ridurre il rischio, potrebbe contemporaneamente assumere una posizione short sui futures sull'oro, aspettandosi un calo dei prezzi dell'oro.

Se il prezzo di Bitcoin aumenta e il prezzo dell'oro diminuisce, l'investitore ne trarrà profitto. Con lo spread in atto, anche se il prezzo dell'oro aumenta o rimane stabile, l'investitore trarrebbe comunque profitto dalla prima parte dello spread o potrebbe potenzialmente ridurre le perdite. 

Calendar spread

Un calendar spread, noto anche come “spread intramarket”, è una strategia di trading più avanzata. In un calendar spread, un investitore apre contemporaneamente una posizione short e una long sullo stesso asset, ma con date di scadenza diverse. L'obiettivo qui è trarre profitto dalla differenza di prezzo tra i due contratti nel tempo. 

Ad esempio, se un investitore volesse eseguire un calendar spread, potrebbe vendere allo scoperto un contratto di futures su Bitcoin di marzo 2025 e, allo stesso tempo, acquistare un contratto di futures su Bitcoin di aprile 2025. 

A causa della volatilità del mercato, il prezzo non rimarrà esattamente stabile. Tuttavia, se il prezzo è relativamente stabile, l'investitore potrebbe trarre profitto anche in caso di perdita su una delle componenti dello spread. 

Strategie di spread come il calendar spread lo spread intermarket possono limitare l'impatto delle tendenze generali del mercato concentrandosi invece sui movimenti relativi dei prezzi. Detenendo posizioni in diversi contratti o asset, gli investitori coprono un contratto con un altro, il che può potenzialmente ridurre i rischi associati a improvvise oscillazioni di mercato. Invece di concentrarsi sulla direzione generale del mercato, gli investitori mirano a trarre profitto dalle differenze di prezzo tra asset correlati o dalle scadenze dei contratti.

Termini chiave

Copertura

Proteggere un investimento riducendo il rischio tramite una posizione long o short su futures di compensazione. 

Spread

• Calendar spread o spread intramarket: apertura simultanea di posizioni in due contratti di futures per lo stesso asset ma con date di scadenza diverse, con l'obiettivo di trarre profitto dalla differenza di prezzo tra le due date di scadenza dei contratti. 

• Spread intermarket: assumere posizioni in due asset diversi ma correlati con l'obiettivo di trarre profitto dalla differenza di prezzo tra i due asset, piuttosto che scommettere esclusivamente sulla direzione di uno.

Nel mercato dei futures, gli investitori possono impiegare una gamma di strategie a seconda dei loro obiettivi. Ciascuno può essere utilizzato per aumentare i profitti o gestire il rischio. 

I futures sono raramente utilizzati da soli, ma piuttosto come parte di una strategia di investimento più ampia per aumentare e proteggere la salute complessiva del portafoglio di un investitore.