Futuros: introduções e origens

Talvez você já tenha ouvido falar de futuros e tenha pensado que eles eram muito complicados para começar ou que eram apenas para grandes instituições. Realmente, podem soar um pouco intimidadores. No entanto, assim como as opções, os futuros não são apenas para instituições ou traders profissionais. 

Nos últimos 20 anos, os futuros tornaram-se cada vez mais populares entre os investidores individuais por algumas razões principais. 

Primeiramente, os futuros permitem que os indivíduos obtenham exposição ao mercado sem a necessidade de investir tanto capital inicialmente. O mercado de futuros oferece uma ampla gama de oportunidades de investimento, com contratos do tamanho certo para cada tipo de trader.

Em segundo lugar, os contratos de futuros permitem que os investidores assumam posições compradas ou vendidas, o que lhes permite usar esses contratos estrategicamente em seu portfólio. Não apenas podem especular sobre as movimentações de preços, mas também podem gerenciar riscos e proteger seus portfólios, fixando preços e podendo lucrar com flutuações favoráveis do mercado.

Então, de onde vêm os futuros?

Com raízes na agricultura 

Os futuros tiveram origem nos mercados de commodities, especificamente para produtos agrícolas. Eles garantiam que compradores e vendedores pudessem fixar os preços das culturas antes da colheita, protegendo a renda e os custos.

Por exemplo, se um agricultor estivesse prestes a colher seu milho, ele poderia ter vendido um contrato de futuros, concordando em vender uma quantidade fixa de milho a um comprador por um preço especificado assim que a colheita ocorresse.

Esse contrato permite que o agricultor cubra os custos e se planeje financeiramente para os próximos meses, mesmo que o preço do milho caia. Da mesma forma, protege o comprador ao garantir a capacidade de comprar milho por um preço predeterminado, mesmo que o preço de mercado suba.

Embora o conceito de contratos de futuros remonte ao século XVII, a Chicago Board of Trade foi a primeira a introduzir contratos de futuros padronizados nos Estados Unidos, no século XIX.

Os mercados de futuros começaram a se expandir rapidamente na década de 1970, sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que foi estabelecida por uma lei do Congresso em 1974. Os mercados de futuros agora abrangem uma ampla gama de ativos, incluindo, entre outros, criptomoedas, ações, moedas estrangeiras, gás natural, petróleo bruto, metais preciosos e muitas outras commodities.

No início da década de 1980, a CFTC aprovou futuros com liquidação em dinheiro, permitindo que os investidores liquidassem contratos em dinheiro em vez da entrega física de commodities. Esses contratos rapidamente ganharam popularidade devido à sua flexibilidade e facilidade de uso, especialmente para produtos financeiros como índices de ações.

Esse desenvolvimento expandiu ainda mais os mercados de futuros, atraindo mais investidores institucionais interessados em especular ou fazer hedge dos movimentos de preços em uma ampla gama de ativos. 

Contexto atual do mercado

A partir da década de 1990, foram introduzidos contratos de futuros de menor tamanho. Seu dimensionamento reduziu os requisitos de capital, assim como a exposição ao risco de contratos de tamanho completo, tornando-os mais acessíveis aos investidores de varejo.

Com a capacidade de mais investidores obterem exposição a uma variedade de ativos, a negociação de futuros continuou a crescer em popularidade. Os investidores de varejo estão cada vez mais recorrendo aos futuros como uma estratégia de investimento para proteger seus ativos, especialmente em mercados voláteis. 

Coinbase Derivatives, LLC

A Coinbase Derivatives evoluiu a partir desse mercado de futuros moderno. Ela oferece uma variedade de contratos de futuros, que permitem aos investidores obter exposição a criptomoedas, entre outros ativos, em uma ampla gama de valores nocionais.

Assim como outras exchanges de futuros dos EUA, a Coinbase Derivatives é regulamentada pela CFTC. Todos os futuros listados na Coinbase Derivatives estão sujeitos à abrangente estrutura regulatória da CFTC. Eles estão disponíveis para negociação por meio de corretoras regulamentadas pela CFTC que oferecem negociação de futuros, também conhecidas como Futures Commission Merchants (FCMs) e Introducing Brokers (IBs).

Então, por que os contratos futuros ganharam popularidade entre os investidores de varejo? 

Dimensionamento acessível 

Como a Coinbase Derivatives oferece uma gama de tamanhos de contratos, os investidores podem obter exposição aos ativos subjacentes (seja Bitcoin, ETH ou Dogecoin) por uma fração do custo de investir no próprio ativo. 

Gerenciamento de riscos

Embora os investidores possam especular sobre futuros para poderem lucrar quando os preços mudam a seu favor, eles também podem usar futuros em seu portfólio para mitigar o risco. Se um investidor acredita que um de seus ativos se desvalorizará, ele pode se proteger ficando descoberto em futuros desse ativo, lucrando com uma queda no preço do ativo.

Vantagens fiscais

Outro benefício na negociação de futuros é a maneira como os lucros e prejuízos realizados são tributados. Nos termos da Seção 1256 do U.S. Internal Revenue Code, aplicável a futuros, o IRS divide os lucros e prejuízos dos investidores em duas partes, independentemente do período de retenção:

• 60% do lucro ou prejuízo é tributado à taxa de ganho de capital de longo prazo, que normalmente varia de 0 a 20%, dependendo da renda do investidor.

• 40% do lucro ou prejuízo é tributado à taxa de ganho de capital de curto prazo, que normalmente é igual à alíquota normal do imposto de renda do investidor.

Essa divisão de 60/40 pode ser vantajosa para o investidor. Mesmo que um investidor mantenha um contrato por menos de um ano, o que normalmente seria um investimento de curto prazo, 60% do lucro ainda receberia a taxa de longo prazo, mais baixa.

Conceitos chave

Coinbase Exchange

Um mercado onde os traders podem comprar e vender contratos de futuros. A exchange facilita a negociação e garante transparência, liquidity e padronização.

Exposição

O grau em que um investidor é afetado por alterações no valor do ativo subjacente de um contrato. Essencialmente, a exposição representa a quantidade de risco (ou potencial de lucro ou prejuízo) que um trader pode enfrentar devido às flutuações do mercado.

Ativo 

A commodity ou benchmark financeiro em que um contrato de futuros se baseia. Um ativo ou ativo subjacente pode ser: bens físicos como petróleo ou trigo; um instrumento financeiro como moedas estrangeiras; ou um índice como o S&P 500 ou NASDAQ.

Ficar comprado

Uma posição que um investidor assume se prevê que o preço de um ativo aumentará, semelhante à compra de uma ação ou um ETF.

Ficar vendido

Uma posição que um investidor assume se prevê que o preço de um ativo cairá. Ele venderia um contrato na esperança de recomprá-lo a um preço mais baixo posteriormente.

Embora os futuros tenham se tornado mais populares nos últimos anos, eles não surgiram da noite para o dia. Os futuros têm uma longa história de uso nos mercados de commodities e evoluíram para se tornarem mais acessíveis aos investidores de varejo.