Estratégias de negociação: especulação, hedge e spread no mercado de futuros

Os investidores podem se envolver com o mercado de futuros de algumas maneiras diferentes, seja ficando comprados ou vendidos em um determinado contrato. Essa flexibilidade pode tornar os futuros ativos estratégicos no portfólio de um investidor.

Os investidores podem utilizar futuros de forma estratégica para alcançar diversos objetivos. Três abordagens estratégicas comuns no mercado de futuros incluem especulação, hedge e spread.

Especulação em relação aos movimentos de preços

A especulação envolve prever mudanças futuras de preços e assumir posições de acordo. Quando os investidores especulam com futuros, eles visam lucrar ficando comprados ou vendidos com base em suas expectativas em relação ao mercado.

Se um especulador acredita que o preço de um ativo aumentará, ele pode ficar comprado ao comprar um contrato de futuros, com a intenção de vendê-lo por um preço mais alto. Ao contrário, se acreditar que o preço cairá, poderá ficar vendido, vendendo um contrato de futuros com o plano de recomprá-lo por um preço mais baixo.

Em ambos os cenários, o objetivo é prever corretamente os movimentos do mercado e capturar o lucro potencial das flutuações de preços. 

Mas o lucro não é o único motivo pelo qual os investidores podem negociar futuros: os investidores também podem usar futuros para hedge, o que significa proteger um investimento ao reduzir o risco.

Vamos dar uma olhada em um exemplo com um investidor que possui ETH. Se ele acreditar no valor de longo prazo, mas estiver preocupados com quedas de preços de curto prazo, poderá optar por fazer hedge. Para fazer isso, ele poderiam ficar vendido em futuros de ETH nano, vendendo o contrato pelo preço atual com a expectativa de recomprá-lo por um preço mais baixo se o valor do ETH diminuir.

O investidor possui 1 ETH a US$ 4.000. Ele faz hedge de seu investimento ao ficar vendido em 20 contratos de futuros de ETH nano. Cada contrato de futuros de ETH nano representa 1/10 de um Ether. Portanto, o valor nocional dos contratos é 20× 400 = US$ 8.000. 

Os contratos possuem uma exigência de margem inicial de 30%, o que significa que, para abrir a posição, o investidor é obrigado a depositar US$ 2.400 (30% de US$ 8.000) para controlar os 20 contratos.

Então, o preço do ETH cai para US$ 2.000, de modo que o valor de cada contrato de futuros do ETH nano cai para US$ 200. Isso significa que o valor dos 20 contratos agora é 20 x 200 = US$ 4.000. Para fechar sua posição, o investidor os recompra por esse preço.

Como o valor inicial dos contratos era de US$ 8.000 quando o investidor os vendeu e agora é de US$ 4.000, o investidor lucra US$ 4.000 com sua posição vendida. 

Esse lucro pode compensar as perdas no valor das posições reais de ETH do investidor. Ao utilizar futuros de ETH nano para hedge, o investidor reduz o impacto da queda de preços em seu portfólio geral, permitindo que ele gerencie o risco de forma mais eficaz.

O spread é uma estratégia de negociação de futuros em que o investidor visa lucrar com a diferença de preços entre duas posições relacionadas, em vez de prever se o mercado subirá ou cairá. Ou seja, em vez de apostar na direção geral do mercado, o foco está em como dois contratos se movem em relação um ao outro. Existem diferentes tipos de spreads utilizados para realizar isso. 

Spread intermercados

Um spread intermercados envolve assumir posições em dois ativos diferentes, mas relacionados. O objetivo é lucrar com a diferença de preços entre os dois ativos, em vez de apostar apenas na direção de um. 

Por exemplo, se um investidor acredita que o preço dos contratos de futuros do Bitcoin vai subir, ele pode optar por uma posição comprada em futuros do Bitcoin. Para fazer spread e reduzir o risco, ele poder assumir simultaneamente uma posição vendida em futuros de ouro, esperando que os preços do ouro caiam.

Se o preço do Bitcoin subir e o preço do ouro cair, o investidor obterá lucro. Com o spread em vigor, mesmo que o preço do ouro suba ou se mantenha estável, o investidor ainda lucraria com a primeira perna do spread ou poderia minimizar o prejuízo. 

Spread de calendário

Um spread de calendário, também chamado de "spread intramercado", é uma estratégia de negociação mais avançada. Em um spread de calendário, um investidor abre simultaneamente uma posição comprada e uma vendida no mesmo ativo, mas com datas de vencimento diferentes. O objetivo aqui é obter lucro com a diferença de preços entre os dois contratos ao longo do tempo. 

Por exemplo, se um investidor quisesse executar um spread de calendário, ele poderia ficar vendido em um contrato de futuros do Bitcoin de março de 2025 e, ao mesmo tempo, ficar comprado em um contrato de futuros do Bitcoin de abril de 2025. 

Devido à volatilidade do mercado, o preço não se manterá exatamente estável. No entanto, se o preço for relativamente estável, o investidor poderá lucrar mesmo que haja uma perda em uma das pernas do spread. 

Estratégias de spreads, como spreads de calendário ou spreads intermercados, podem limitar o impacto das tendências gerais do mercado ao se concentrar nos movimentos relativos dos preços. Ao manter posições em diferentes contratos ou ativos, os investidores fazem hedge de um contrato em relação ao outro, o que pode reduzir os riscos associados a oscilações repentinas do mercado. Em vez de se concentrarem na direção geral do mercado, eles visam lucrar com as diferenças de preços entre ativos relacionados ou vencimentos de contratos.

Conceitos chave

Hedge

Proteção de um investimento reduzindo o risco por meio de uma posição de futuros comprada ou vendida de compensação. 

Spread

• Spread de calendário ou intramercado: abertura simultânea de posições em dois contratos de futuros para o mesmo ativo, mas com datas de vencimento diferentes, com o objetivo de lucrar com a diferença de preços entre as datas de vencimento dos dois contratos. 

• Spread intermercados: assumir posições em dois ativos diferentes, mas relacionados, com o objetivo de lucrar com a diferença de preços entre os dois ativos, em vez de apostar apenas na direção de um.

No mercado de futuros, os investidores podem empregar uma variedade de estratégias, dependendo de quais são seus objetivos. Cada uma pode ser utilizada para poder aumentar o lucro ou gerenciar os riscos. 

Os futuros raramente são utilizados isoladamente, mas sim como parte de uma estratégia de investimento mais abrangente para poder aumentar e proteger a solidez do portfólio geral de um investidor.