什么是订单簿？

Advanced 交易指南的第一部分所提供的工具和功能可帮助您更好地掌控投资组合。

定义

订单簿本质上是一份清单，包含特定资产的当前买入订单（也称为“出价”）和卖出订单（也称为“要价”）。订单簿不仅显示了买家和卖家愿意接受的交易价格，同时也显示了他们期望在每个价格点上买入或卖出的离散单位（如代币）的数量。

Coinbase 上的每种加密货币（以及 Nasdaq 等交易所提供的每种金融工具）都有相应订单簿。鉴于 Coinbase 是一个拥有大量客户的大型交易所，因此在任何时刻都可能有多达数百万人参与买卖活动。查看您感兴趣的加密货币订单簿，是了解实时供需波动的最佳途径之一。

订单簿本质上是一份清单，包含特定资产的当前买入订单（也称为“出价”）和卖出订单（也称为“要价”）。在上一代，乃至加密货币出现之前，订单簿是交易所维护的实物形式的记录簿。现在，订单簿已经电子化，可在世界各地通过的电脑屏幕查看，同时它们是动态的，这意味着它们会不断更新。

订单簿不仅显示了买家和卖家愿意接受的交易价格，同时也显示了他们期望在每个价格点上买入或卖出的离散单位（如股票或代币）的数量。实际上，交易所并不持有交易中的资产，它们只是提供匹配服务，负责将有意向的买家与卖家进行配对。

Coinbase目前正在推出一套 Advanced 交易工具，因此在本系列中，我们将详解您将遇到的一些功能和术语。其中许多信息并不是专门针对 Coinbase 甚至加密货币的，因此，如果您对市场和交易感兴趣，学习这些信息是非常有用的。我们还新推出了视频系列，更详细地介绍这些材料，并说明如果您使用 Coinbase 应用程序或 Coinbase.com，这些新工具、图表和功能究竟如何运作。

屏幕上，大多数订单簿被一分为二进行展示。在 Coinbase.com 的高级交易视图中，订单簿垂直分开，要价和出价向中间滚动。在 Coinbase 上，订单簿垂直分开，顶部是红色的要价，底部是绿色的出价。

The BTC-USD order book on Coinbase, showing open bids and asks

买入订单（或出价），是向中间滚动的绿色数字。这些用户正在尝试买入。
卖出订单（或要价），是从底部向上移动的红色数字。这些用户正在尝试卖出。
中间的数字称为点差，即最高出价和最低要价之间的差额。
价格图表显示最近的价格，用户可以自定义时间范围，从一分钟到一整天不等。（有关图表解读的更多信息，请参阅本系列第三部分）。
深度图是订单簿的的直观诠释，展示了一定价格区间内未结订单的数量（详见下文）。
屏幕右侧显示了所有市场参与者不断更新的交易历史。

关键术语

让我们来了解一下人们在谈论订单簿或与订单簿交互时使用的一些术语。

订单簿顶部：用于展示当前最低卖价和最高买价的订单，它们通常是最先成交的订单。

点差：最高出价（最优出价）与最低出价（最优出价）之间的差额。

价位：这仅仅是买家或卖家的目标价位。最先执行的是最高买价和最低卖价的订单。

市价单：如果您想立即以当前最优价买入或卖出，则可以使用市价单。

滑点：当资产在当前价格下供不应求，不足以满足市价单时，就会发生滑点。作为买家，这可能会导致您的部分订单以更高价格成交。

限价单：限价单让您可以手动选择买单的最高价格和卖单的最低价格，且只有达到该价格时才会执行（这意味着您的交易不一定会被执行）。作为买家，如您认为市场正在走低，则可能会想使用限价单。请务必谨记一点：您在订单簿中看到的所有价位均为各限价单的价格，因为市价单会立即成交。更多有关订单类型的信息，请参阅本系列第二部分。

数量：此数字表示买方希望以特定价格购买（或卖方希望以特定价格出售）的资产单位。例如，如有 10 位投资者希望以不超过 37,000 美元的价格各购买 2 个比特币，则计数为 10（买家数），买入数量为 20（以 37,000 美元价格购买的比特币数量）。大多数订单簿都不会显示在特定价格买入或卖出的交易者数量。

明白了吗？以下是其具体的操作流程：

先来设想这样一个场景：一位高额交易者下了一个市价单，以当前市场上的最优价买入 30 个比特币。

如果订单簿顶部显示卖家有 10 个比特币供出售，且卖价为 66,500 美元，则该订单的前 10 个比特币将以该价格执行。
一旦这 10 个比特币被全部买走，报价第二低的卖家将移至订单簿顶部。如果该卖家有 100 个比特币可供出售，且卖价为 66,775 美元，则剩余的 20 个比特币将从该池中完成交易。
因此，买家最终将为 30 比特币支付 2,000,500.00 美元（外加交易费）。一旦又有市价单以 66,775 美元的价格成交剩余的 80 个比特币，则下一个最低卖价将移至订单簿顶部。

通过这个例子，我们可以清楚地看到买方对某项资产的需求是如何迅速推动价格上涨的。如果市场上缺乏买家，则会对订单簿产生相反影响，导致价格下跌。

什么是深度图？

深度图是订单簿中信息的可视化展示。学会读懂深度图是一项很有用的技能，因为此类图表是快速了解市场动态的绝佳工具。当人们谈论“深度”时，他们指的是资产供应量，即各个价位上可供买卖的资产总量。一般而言，某一特定资产在不同价位上的买卖限价单越多，市场“深度”就越大。

您可将深度图视为翻转后的订单簿。在 x 轴上，您可看到价位从左到右递增。在 y 轴上，您会看到可供买/卖的代币（例如比特币）总量从下到上递增。
与订单簿一样，深度图也会显示买方和卖方信息。绿色出价线代表出价或买单的总价值。红色卖价线代表卖价或卖单的总价值。中间部分则代表当前的市场中间价以及点差（最高买价和最低卖价之间的差距）。
经验丰富的交易者会在这些图表中寻找熟悉的形态，并利用它们推测市场未来可能的走势。例如，陡峭的悬崖状形态被称为墙。当位于买方一侧时，它们被称为买墙，当位于卖方一侧时，则被称为卖墙。
买卖墙表明有很多交易者想在某一特定价格买入或卖出，它们实际上可能会造成压盘/托盘，阻止价格上涨或下跌。买墙可能意味着某项资产在某一给定价位有支撑，例如，有非常大的买单，或有很多交易者想买入，从而可能阻止价格下跌。卖墙则意味着在相关价位存在阻力，即存在大量卖单或大量想在该价位卖出资产的交易者，从而可能阻止价格上涨。