Futuros: introdução e origens

Talvez tenha ouvido falar de futuros antes e pensado que eram demasiado complicados para começar ou apenas para grandes instituições. Eles podem definitivamente soar um pouco intimidadores. No entanto, tal como as opções, os futuros não são apenas para instituições ou negociantes profissionais. 

Nos últimos 20 anos, os contratos de futuros tornaram-se cada vez mais populares entre os investidores individuais por algumas razões principais. 

Primeiro, os futuros permitem que os indivíduos ganhem exposição ao mercado sem investir tanto capital inicialmente. O mercado de futuros oferece uma vasta gama de oportunidades de investimento com contratos dimensionados para cada tipo de negociante.

Em segundo lugar, os futuros permitem que os investidores assumam uma posição longa ou curta, o que lhes permite utilizar estes contratos estrategicamente no seu portefólio. Não só podem especular sobre os movimentos de preços, mas também podem gerir o risco e proteger os seus portefólios, fixando os preços e potencialmente lucrando com as flutuações favoráveis do mercado.

Então, de onde vêm os contratos de futuros?

Enraizado na agricultura 

Os contratos de futuros tiveram origem nos mercados de commodities, especificamente para produtos agrícolas. Garantiram que compradores e vendedores pudessem fixar os preços para as colheitas antes da colheita, protegendo os rendimentos e os custos.

Por exemplo, se um agricultor estivesse prestes a colher o seu milho, poderia ter vendido um contrato de futuros, concordando em vender uma quantidade definida de milho a um comprador por um preço especificado assim que a colheita fosse realizada.

Este contrato permite ao agricultor cobrir os custos e planear financeiramente para os próximos meses, mesmo que o preço do milho caia. Da mesma forma, protege o comprador ao garantir a capacidade de comprar milho a um preço pré-determinado, mesmo que o preço de mercado suba.

Embora o conceito de futuros remonte ao século XVII, a Chicago Board of Trade introduziu pela primeira vez futuros padronizados nos Estados Unidos no século XIX.

Os mercados de negociação de futuros começaram a expandir-se rapidamente na década de 1970, sob a supervisão da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), que foi estabelecida por um decreto do Congresso em 1974. Os mercados de futuros agora abrangem uma ampla gama de ativos, incluindo, mas não se limitando a, criptomoedas, ações, moedas estrangeiras, gás natural, petróleo bruto, metais preciosos e muitos outros produtos.

No início da década de 1980, a CFTC aprovou futuros liquidados em dinheiro, permitindo que os investidores liquidassem contratos em dinheiro em vez da entrega física de mercadorias. Estes contratos ganharam rapidamente popularidade devido à sua flexibilidade e facilidade de utilização, especialmente para produtos financeiros como índices de ações.

Este desenvolvimento expandiu ainda mais os mercados de futuros, atraindo mais investidores institucionais interessados em especular ou proteger-se contra movimentos de preços numa ampla gama de ativos. 

Contexto atual do mercado

A partir da década de 1990, foram introduzidos contratos de futuros de menor dimensão. O dimensionamento reduziu os requisitos de capital e a exposição ao risco de contratos de tamanho completo, tornando-os mais acessíveis aos investidores a retalho.

Com a capacidade de mais investidores ganharem exposição a uma variedade de ativos, a negociação de futuros continuou a crescer em popularidade. Os investidores de retalho estão a recorrer cada vez mais aos contratos de futuros como uma estratégia de investimento para proteger os seus investimentos, especialmente em mercados voláteis. 

Coinbase Derivatives, LLC

Os Derivados da Coinbase evoluíram a partir deste mercado de futuros moderno. Oferece uma variedade de contratos de futuros que permitem aos investidores obter exposição a criptomoedas, entre outros ativos, numa ampla gama de valores nocionais.

Tal como outras corretoras de futuros dos EUA, a Coinbase Derivatives é regulada pela CFTC. Todos os futuros listados na Coinbase Derivatives estão sujeitos ao quadro regulamentar abrangente da CFTC. Estão disponíveis para negociação através de corretores regulamentados pela CFTC que oferecem negociação de futuros, também conhecidos como Futures Commission Merchants (FCMs) e Introducing Brokers (IBs).

Então, por que é que os contratos futuros ganharam popularidade entre os investidores a retalho? 

Dimensionamento acessível 

Como a Coinbase Derivatives oferece uma variedade de tamanhos de contratos, os investidores podem ganhar exposição aos ativos subjacentes – seja Bitcoin, ETH ou Dogecoin – por uma fração do custo de investir no próprio ativo. 

Gestão de risco

Embora os investidores possam especular sobre futuros para potencialmente lucrar quando os preços mudam a seu favor, também podem usar futuros no seu portefólio para mitigar o risco. Se um investidor pensa que o valor de um dos seus ativos vai diminuir, pode proteger-se vendendo futuros desse ativo, lucrando com a descida do preço do ativo.

Vantagens fiscais

Outro benefício na negociação de futuros é a forma como os ganhos e perdas realizados são tributados. Nos termos da Secção 1256 do Código da Receita Interna dos EUA aplicável a futuros, o IRS divide os ganhos e perdas dos investidores em duas partes, independentemente do período de detenção:

• 60% do ganho ou perda é tributado à taxa de mais-valias de longo prazo, que normalmente varia entre 0-20%, dependendo do rendimento do investidor.

• 40% dos ganhos ou perdas são tributados à taxa de mais-valias de curto prazo, que é tipicamente a mesma que a taxa normal de imposto sobre o rendimento do investidor.

Esta divisão de 60/40 pode funcionar a favor do investidor. Mesmo que um investidor mantenha um contrato por menos de um ano, o que normalmente seria um investimento de curto prazo, 60% do ganho ainda beneficiaria da taxa de longo prazo mais baixa.

Termos-chave

Câmbio

Um mercado onde os negociantes podem comprar e vender contratos de futuros. A corretora facilita a negociação e garante transparência, liquidez e estandardização.

Exposição

O grau em que um investidor é afetado por mudanças no valor do ativo subjacente de um contrato. Essencialmente, a exposição representa a quantidade de risco — ou potencial lucro ou perda — que um negociante pode enfrentar devido às flutuações do mercado.

Ativo 

A mercadoria ou índice financeiro em que um contrato de futuros se baseia. Um ativo ou ativo subjacente pode ser: bens físicos como petróleo ou trigo; um instrumento financeiro como moedas estrangeiras; ou um índice como o S&P 500 ou NASDAQ.

Posição longa

Uma posição que um investidor assume se antecipa que o preço de um ativo irá subir, tal como comprar uma ação ou um ETF.

Posição curta

Uma posição que um investidor assume se antecipar que o preço de um ativo vai cair. Eles venderiam um contrato na esperança de recomprá-lo a um preço mais baixo posteriormente.

Embora os contratos futuros se tenham tornado mais populares nos últimos anos, não surgiram da noite para o dia. Os futuros têm uma longa história de uso nos mercados de commodities e evoluíram para se tornarem mais acessíveis aos investidores a retalho.