Estratégias de negociação: especulação, cobertura e arbitragem no mercado de futuros

Os investidores podem participar no mercado de futuros de várias maneiras, quer assumindo uma posição longa ou curta num determinado contrato. Esta flexibilidade pode tornar os futuros em ativos estratégicos no portefólio de um investidor.

Os investidores podem utilizar futuros de forma estratégica para alcançar uma série de objetivos. Três abordagens estratégicas comuns no mercado de futuros incluem especulação, cobertura e spreading.

Especulando sobre os movimentos de preços

A especulação envolve prever alterações futuras de preços e tomar posições em conformidade. Quando os investidores especulam com futuros, o seu objetivo é lucrar assumindo posições longas ou curtas com base nas suas expectativas de mercado.

Se um especulador acredita que o preço de um ativo irá aumentar, poderá entrar em posição longa comprando um contrato de futuros, com a intenção de vendê-lo a um preço mais elevado. Inversamente, se pensar que o preço vai cair, poderá assumir uma posição curta, vendendo um contrato de futuros com o plano de o recomprar a um preço mais baixo.

Em ambos os cenários, o objetivo é antecipar corretamente os movimentos do mercado e capturar o lucro potencial das flutuações de preços. 

Mas o lucro não é a única razão pela qual os investidores podem negociar futuros—os investidores também podem usar futuros para cobertura, o que significa proteger um investimento reduzindo o risco.

Vejamos um exemplo com um investidor que possui ETH. Se acreditarem no seu valor a longo prazo, mas estiverem preocupados com as quedas dos preços a curto prazo, poderão optar por uma cobertura. Para tal, poderiam vender a descoberto Futuros de Ether Nano, vendendo o contrato ao preço atual com a expectativa de o recomprar a um preço mais baixo caso o valor do ETH diminua.

O investidor tem 1 ETH a 4.000 USD. Eles protegem o seu investimento ao abrir posições curtas em 20 contratos futuros de Nano Ether. Cada Futuro de Ether Nano representa 1/10 de um ETH. Portanto, o valor nocional dos contratos é 20×400=$8.000. 

Os contratos têm um requisito de margem inicial de 30%, o que significa que, para abrir a posição, o investidor é obrigado a fazer um depósito de US$ 2.400 (30% de US$ 8.000) para controlar os 20 contratos.

O preço do ETH então cai para 2.000 USD, portanto, o valor de cada contrato futuro de Ether Nano cai para 200 USD. Isso significa que o valor dos 20 contratos é agora de 20×200=$4.000. Para fechar a sua posição, o investidor compra-os de volta a esse preço.

Dado que o valor inicial dos contratos era de $8.000 quando o investidor os vendeu e agora é de $4.000, o investidor lucra $4.000 com a sua posição curta. 

Este lucro pode compensar as perdas no valor das participações reais de ETH do investidor. Ao utilizar futuros de Ether Nano para cobertura, o investidor reduz o impacto da queda de preço no seu portefólio geral, permitindo-lhe gerir o risco de forma mais eficaz.

O spreading é uma estratégia de negociação de futuros em que um investidor visa lucrar com a diferença de preço entre duas posições relacionadas, em vez de prever se o mercado subirá ou descerá. Ou seja, em vez de apostar na direção geral do mercado, o foco está em como dois contratos se movem em relação um ao outro. Existem diferentes tipos de spreads utilizados para realizar esta operação. 

Spread intermercado

Um spread intermercado envolve assumir posições em dois ativos diferentes, mas relacionados. O objetivo é lucrar com a diferença de preços entre os dois ativos, em vez de apostar apenas na direção de um. 

Por exemplo, se um investidor acredita que o preço dos futuros de Bitcoin vai subir, poderá optar por uma posição longa nos futuros de Bitcoin. Para diversificar e reduzir o risco, eles poderiam simultaneamente assumir uma posição curta em Futuros de Ouro, esperando que os preços do ouro caíssem.

Se o preço do Bitcoin subir e o preço do ouro descer, o investidor lucrará. Com o spread em vigor, mesmo que o preço do ouro também suba ou se mantenha estável, o investidor ainda lucraria com a primeira parte do spread ou poderia potencialmente minimizar as perdas. 

Spread de calendário

Um spread de calendário, também chamado de “spread intramercado”, é uma estratégia de negociação mais avançada. Num spread de calendário, um investidor abre simultaneamente uma posição curta e uma posição longa no mesmo ativo, mas com datas de expiração diferentes. O objetivo aqui é lucrar com a diferença de preço entre os dois contratos ao longo do tempo. 

Por exemplo, se um investidor quisesse executar um spread de calendário, poderia vender a descoberto um contrato de futuros de Bitcoin de março de 2025 e, ao mesmo tempo, comprar um contrato de futuros de Bitcoin de abril de 2025. 

Devido à volatilidade do mercado, o preço não permanecerá exatamente estável. No entanto, se o preço for relativamente estável, o investidor pode lucrar mesmo que haja uma perda numa das pernas do spread. 

Estratégias de spread, como spreads de calendário ou intermercado, podem limitar o impacto das tendências gerais do mercado, concentrando-se nos movimentos de preços relativos. Ao manterem posições em diferentes contratos ou ativos, os investidores protegem um contrato contra outro, o que pode potencialmente reduzir os riscos associados a oscilações súbitas do mercado. Em vez de se concentrarem na direção geral do mercado, pretendem lucrar com as diferenças de preços entre ativos relacionados ou com os vencimentos de contratos.

Termos-chave

Cobertura

Proteger um investimento reduzindo o risco através de uma posição de futuros longa ou curta compensatória. 

Spreading

• Spread de calendário ou intramercado: abertura simultânea de posições em dois contratos de futuros para o mesmo ativo, mas com datas de vencimento diferentes, com o objetivo de lucrar com a diferença de preço entre as datas de vencimento dos contratos. 

• Spread intermercados: assumir posições em dois ativos diferentes, mas relacionados, com o objetivo de lucrar com a diferença de preço entre os dois ativos, em vez de apostar apenas na direção de um.

No mercado de futuros, os investidores podem utilizar uma variedade de estratégias, dependendo dos seus objetivos. Cada uma pode ser utilizada para potencialmente gerar lucro ou gerir risco. 

Os futuros raramente são utilizados isoladamente, mas sim como parte de uma estratégia de investimento mais abrangente para potencialmente aumentar e proteger a saúde do portefólio global de um investidor.