什么是牛市或熊市？

无论您是研究加密货币、股票、房地产还是任何其他资产，都会经常看到两种描述市场的方式：牛市或熊市。简而言之，牛市是上升的市场，而熊市是下跌的市场。因为市场经常每天（甚至每时每刻）都在波动，因此这两个术语通常适用于：

• 较长时期的主要向上或向下变动

• 大幅上下波动（20% 是被广泛接受的数字）

牛市（又称 bull run）是指大部分投资者都在买入，求大于供，市场信心处于高位，价格不断上涨的时期。如果在给定市场中看到价格迅速上涨，则可能表明大多数投资者对价格进一步上涨感到乐观或“看涨”，这可能意味着看到了牛市的开始。

相信价格会随着时间推移而上涨的投资者被称为“看涨者”。 随着投资者信心上升，就会出现正反馈循环，这往往会吸引更多的投资，导致价格继续上涨。 

由于给定加密货币的价格在很大程度上受到公众对该资产的信心的影响，一些投资者使用的策略是试图确定投资者对给定市场的乐观态度（一种被称为“市场情绪”的衡量标准）。

即使在牛市期间也会有波动、下跌和调整。人们很容易将短期的下跌走势误解为牛市的结束。因此，从更广泛的角度来考虑趋势逆转的任何潜在迹象很重要，要观察更长时间框架内的价格走势。（投资时限较短的投资者经常谈论“逢低买入”。）

历史表明，牛市不会永远持续下去，在某个时刻，投资者信心将开始下降，这可能由任何事情引发，包括不利的立法等坏消息，以及新冠疫情等不可预见的情况。价格的急剧下跌可能会引发熊市，因为越来越多的投资者认为价格将继续下跌，于是抛售股票以防止进一步的损失，从而导致螺旋式下跌。

熊市是指供大于求、信心低迷、价格下跌的时期。因此，认为价格会继续下跌的悲观投资者称其为“熊市”。熊市可能很难进行交易，尤其是对于没有经验的交易者而言。

众所周知，预测熊市何时结束、何时触底非常困难，因为反弹通常是缓慢而不可预测的过程，会受到许多外部因素的影响，比如经济增长、投资者心理、国际新闻或事件。

但它们也可能带来机会。毕竟，如果您的投资策略是长期的，那么在熊市时买进，当周期反转时就能获得回报。具有短期策略的投资者也可以关注短期的价格上涨或调整。对于更资深的投资者来说，还有卖空等策略，这是一种押注资产价格将下跌的方式。 许多加密货币投资者采用的另一种策略是美元成本平均法，即无论资产是上升还是下跌，每周或每月都要投资一定数量的资金（例如 50 美元）。这可以分散风险，让您可以在牛市和熊市中进行投资。

像许多金融术语一样，起源尚不清楚。但大多数人认为，它们来自每种动物的攻击方式：公牛用角向上顶，而熊用爪子向下划。当然，关于这些术语的起源有着悠久的理论和证据历史。如果您感到好奇，Merriam-Webster 解释是个不错的切入点。