Aavegotchi a été créé par Pixelcraft Studios, basé à Singapour, avec Jesse Johnson et Coder Dan comme co-fondateurs. Le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a été le premier conseiller du projet. En novembre 2020, Aave a investi dans Pixelcraft Studios. Le lancement du réseau principal du projet était initialement prévu pour le 4 janvier 2021, mais a été repoussé à mars 2021 en raison des frais de transaction élevés sur la blockchain Ethereum. La communauté Aavegotchi a décidé de lancer le projet sur Polygon, une chaîne latérale à Ethereum. Le 20 mars 2023, Pixelcraft Studios a achevé une vente de jetons de plusieurs années, levant un total de 30 millions de dollars. La vente du jeton $GHST a utilisé un modèle de financement décentralisé, DAICO, proposé par le fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin. Elle a commencé le 14 septembre 2020.