Waarom worden stablecoins ontkoppeld?

• Stablecoins zijn digitale activa die zijn ontworpen om een stabiele waarde te behouden, vaak gekoppeld aan een specifiek activum zoals een fiat-valuta.

• Ondanks hun ontwerp kunnen stablecoins depegen of afwijken van hun gekoppelde waarde, als gevolg van factoren zoals marktomstandigheden, liquiditeitsproblemen en wijzigingen in de regelgeving.

• Begrijpen waarom stablecoins depeg gebruikers kan helpen effectiever door het landschap van digitale activa te navigeren.

Stablecoins zijn een soort digitale activa die zijn ontworpen om een stabiele waarde te behouden, vaak gekoppeld aan een specifiek activum zoals een fiat-valuta. Dit koppelingsmechanisme streeft ernaar de volatiliteit tegen te gaan die vaak gepaard gaat met digitale activa. Ondanks deze stabiliserende modellen kan de waarde van een stablecoin echter soms afwijken van die van het activum waaraan het is gekoppeld. Dit fenomeen staat bekend als een 'depeg'.

Een depeg treedt op wanneer de waarde van een stabiel activum aanzienlijk afwijkt van de gekoppelde waarde. Dit kan om verschillende redenen gebeuren, waaronder liquiditeitsproblemen , ongunstige marktomstandigheden en hardhandig optreden van de regelgeving. Het kan tijdelijk zijn en minimale verliezen veroorzaken, of het kan permanent zijn en aanzienlijke verliezen voor gebruikers veroorzaken.

Stablecoins kunnen om verschillende redenen depegen. De meest voorkomende factor zijn de marktomstandigheden. Een plotselinge piek of daling in de vraag naar een stablecoin kan ertoe leiden dat deze wordt ontkoppeld, vooral als er niet genoeg liquiditeit is om orders uit te voeren.

Slechte onderpandratio's kunnen ook leiden tot ontkoppeling. In veel gevallen wordt een stablecoin ondersteund door een verhouding van 1:1 tot het onderliggende activum waaraan het is gekoppeld. Sommige stablecoins worden bijvoorbeeld gedekt door hun equivalent in USD of obligaties. Stablecoins die niet voldoende gedekt zijn, kunnen gevoeliger zijn voor ontkoppeling tijdens ongunstige marktomstandigheden.

Andere factoren die ervoor kunnen zorgen dat een stablecoin ontkoppeld raakt, zijn onder andere hardhandig optreden van de regelgevende instanties, een bug in de code van de stablecoin en datacongestie. Het is echter belangrijk op te merken dat niet alle stablecoins te maken krijgen met ontkoppeling.

Stablecoins streven ernaar hun koppeling te behouden door middel van onderpand of algoritmische stabilisatie. Stablecoins met onderpand worden gedekt door activa zoals fiat-valuta's, goud, zilver of andere waardevolle activa die minimale volatiliteit ervaren. Aan de andere kant gebruiken algoritmisch gestabiliseerde stablecoins slimme contracten en code om hun koppeling te behouden. Een on-chain algoritme beheert de gekoppelde waarde van de stablecoin door het aanbod van de munt aan te passen aan de waarde van het activum waaraan het is gekoppeld.

Een depegging-gebeurtenis kan aanzienlijke gevolgen hebben voor de markt voor digitale activa en zijn gebruikers. Het kan het vertrouwen en het nut van stablecoins ondermijnen, die tot doel hebben wereldwijde transacties aan te bieden zonder in te boeten aan prijsstabiliteit en voorspelbaarheid. Het kan ook van invloed zijn op de financiële resultaten voor zowel gebruikers als uitgevers van stablecoins.

Daarom kan het begrijpen waarom stablecoins depeg gebruikers helpen effectiever door het landschap van digitale activa te navigeren.