Futures fundamentals: De basisprincipes begrijpen

Een futurescontract is een overeenkomst tussen een koper en een verkoper om een onderliggend activum of index te verhandelen tegen een vooraf vastgestelde prijs op een toekomstige datum of bij afloop van het contract. 

Kort gezegd is het een contract dat ervoor zorgt dat beide partijen hun mening kunnen geven over de toekomstige prijs van een activum.

Bitcoin wordt bijvoorbeeld 24/7 verhandeld, wat betekent dat de prijs altijd in beweging is. Een belegger kan gebruikmaken van een futurescontract om de prijs van zijn/haarBitcoin af te dekken. 

Long en short

De futuresmarkt biedt beleggers de mogelijkheid om op verschillende manieren te handelen in een breed scala aan grondstoffen en aandelenindeces: door ‘long’ of ‘short’ te gaan. 

Wat betekent long gaan?

Long gaan is hetzelfde als het kopen van een aandeel of een ETF. Als een belegger verwacht dat de prijs van een activum gaat stijgen, kan deze een futurescontract op het activum kopen in de hoop dat de prijs tussen de eerste aankoop en de vervaldatum zal stijgen. De belegger kan op elk moment voor de vervaldatum verkopen en, als de prijs zou stijgen, zou er winst worden gemaakt.

Wat betekent short gaan?

Als een belegger daarentegen verwacht dat de prijs van een activum gaat dalen, kan deze short gaan en een futurescontract op het activum verkopen. Long of short, beleggers kunnen op elk moment voordat het contract afloopt hun posities verkopen of aanhouden tot het einde van het contract. Ze ontvangen of betalen het verschil tussen de transactieprijs en de uiteindelijke afwikkelingsprijs in contanten.

Long of short gaan vereist een investering die, op de futuresmarkt, wordt gedaan met een marge die is opgenomen in het futurescontract zelf. 

De marge op een futures-transactie is de storting die nodig is om een positie op het contract te openen. Het stortingsbedrag varieert afhankelijk van de kosten van het onderliggende activum en de vereisten van uw broker. Het is ook mogelijk dat het bedrag stijgt zolang u eigenaar blijft van de long- of shortpositie.

Deze storting heeft echter wel een hefboomwerking. Met een hefboomwerking kunt u met een kleinere initiële kapitaalinleg een grotere marktpositie beheren, waardoor u meer blootstelling krijgt aan potentiële winsten of verliezen.

Laten we eens kijken naar voorbeelden van long en short gaan met marge en hefboomwerking.

Een belegger wil een longpositie innemen op 10 nano Bitcoin futures. Elk contract heeft een nominale waarde van $ 1.000. Dit betekent dat ook al is de prijs van Bitcoin $ 100.000, elk Nano Bitcoin Futures-contract, dat 1/100e van een Bitcoin vertegenwoordigt, een belegger de mogelijkheid geeft om $ 1.000 aan Bitcoin per contract te beheren. 

Om de positie te openen, moet de belegger 25% van de nominale waarde als marge inleggen. De totale nominale waarde van de 10 contracten bedraagt $ 10.000 (10 contracten x $ 1.000 elk). Bij een margevereiste van 25% moet de belegger $ 2.500 (25% van $ 10.000) inleggen om de positie te beheren.

Als de nominale waarde van elk contract stijgt tot $ 1.500 voordat het contract afloopt, kan de belegger profiteren van de prijsstijging wanneer hij/zij de positie sluit. De nieuwe totale waarde van de 10 contracten zou $ 15.000 bedragen, wat resulteert in een winst van $ 5.000 ($ 15.000 - $ 10.000).

Maar hefboomwerking verhoogt het risico ook. Als de contractprijs daalt, kan de belegger de inleg verliezen en kan hij/zij verplicht worden om eventuele verdere verliezen te dekken. Dat gezegd hebbende, zullen de meeste futuresbrokers de positie waarschijnlijk sluiten voordat er verliezen ontstaan die hoger zijn dan de initiële storting. Dit wordt gespecificeerd in hun specifieke risicobeleid.

Stel nu dat de belegger denkt dat de prijs van Bitcoin gaat dalen en besluit om in plaats daarvan short te gaan op diezelfde 10 nano Bitcoin-contracten.

De nominale waarde van de 10 contracten bedraagt opnieuw $ 10.000 ($ 1.000 x 10), met een initiële marge van $ 3.000 (30% van $ 10.000) die nodig is om de positie te beheren.

Als de nominale waarde van elk contract daalt tot $ 500, daalt de totale waarde van de contracten tot $ 5.000 ($ 500 x 10). Om de positie te sluiten, zou de belegger de contracten terugkopen tegen de lagere prijs, waarmee hij/zij een winst van $ 5.000 ($ 10.000 - $ 5.000) zou behalen.

Belangrijkste termen

Long gaan

Een positie die een belegger inneemt als hij/zij verwacht dat de prijs van een activum gaat stijgen, vergelijkbaar met het kopen van een aandeel of een ETF.

Short gaan

Een positie die een belegger inneemt als hij/zij verwacht dat de prijs van een activum gaat dalen. Zij zouden een contract verkopen in de hoop het later tegen een lagere prijs terug te kunnen kopen.

Hefboom

De mogelijkheid om via futures met marge een grote positie te beheren met een relatief klein bedrag aan kapitaal, of initiële marge. Met hefboomwerking kunnen handelaren een aanzienlijke blootstelling aan een onderliggend activum krijgen, zonder dat ze de volledige waarde van het contract vooraf hoeven te betalen.

Marge

De storting die nodig is om een positie in een futurescontract te openen. Normaal gesproken bedraagt de marge een fractie van de nominale waarde van het contract.

Blootstelling

De mate waarin een belegger wordt beïnvloed door veranderingen in de waarde van het onderliggende activum van een contract. In essentie vertegenwoordigt blootstelling de hoeveelheid risico (of potentiële winst of verlies) die een handelaar kan lopen als gevolg van marktschommelingen.

Met de belangrijkste kenmerken van marge en hefboomwerking en de mogelijkheid om zowel long- als shortposities in te nemen, bieden futures toegankelijke beleggingsmogelijkheden.