O que é um livro de ordens?

Para cada criptomoeda disponível na Coinbase (e cada instrumento financeiro disponível via, digamos, Nasdaq) existe um livro de ordens. Como a Coinbase é uma grande corretora com muitos clientes, pode haver milhões de pessoas a querer comprar ou vender num determinado momento. Analisar os livros de ordens das criptomoedas que lhe interessam é uma das melhores formas de ter uma noção das flutuações em tempo real da oferta e da procura. 

Um livro de ordens, essencialmente, é uma lista de ordens de compra (também conhecidas como "ofertas") e de venda (também conhecidas como "pedidos") para um ativo específico. Há uma geração atrás — antes mesmo das criptomoedas existirem — os livros de ordens eram livros físicos reais mantidos pelas bolsas. Atualmente, os livros de ordens são eletrónicos, acessíveis em ecrãs de computador em qualquer parte do mundo e são dinâmicos, o que significa que estão em constante atualização. 

Os livros de ordens não mostram apenas o preço que compradores e vendedores estão dispostos a pagar, mas também quantas unidades discretas (como ações ou tokens) procuram comprar ou vender a cada preço. As corretoras não possuem realmente os ativos que estão a ser negociados — em vez disso, funcionam como um serviço de matchmaking, combinando compradores e vendedores interessados. 

A maioria dos livros de ordens está dividido em metades num ecrã. Na vista de negociação avançada em Coinbase.com, o livro de ordens é separado horizontalmente, com as ordens e ofertas a deslocarem-se para o meio. Na Coinbase, estão separados horizontalmente, com as perguntas a vermelho em cima e as ofertas a verde em baixo.

• As ordens de compra (ou ofertas) são representadas por números verdes que se deslocam para o meio. Isso são pessoas a tentar comprar. 

• As ordens de venda (ou pedidos) são números vermelho(s) que sobem a partir de baixo. São pessoas a tentar vender. 

• O número no meio é chamado de spread — é a diferença entre o maior lance e o menor pedido.

• O gráfico de preços apresenta os preços recentes, personalizáveis para um período de tempo entre um minuto e um dia. (Saiba mais sobre a leitura de gráficos na terceira parte desta série.)

• O gráfico de profundidade é uma representação visual do livro de ordens — representa o número de ordens em aberto num intervalo de preços (mais sobre isto abaixo). 

• À direita do ecrã, encontra-se um histórico de negociações em constante atualização de todos os participantes no mercado.

Vamos familiarizar-nos com alguma da terminologia que as pessoas utilizam quando falam ou interagem com o livro de ordens. 

Topo do livro: Onde estão localizadas as ofertas mais baixas atuais e as licitações mais altas — estas são tipicamente as primeiras ordens a serem preenchidas.

Spread: A diferença entre a maior licitação (melhor licitação) e o menor pedido (melhor pedido).

Preço: Este é simplesmente o montante que um comprador ou vendedor está a procurar. As primeiras negociações que serão executadas são as licitações mais altas e os pedidos mais baixos.

Ordem de mercado: Pode utilizar uma ordem de mercado se pretender comprar ou vender imediatamente ao melhor preço disponível.

Slippage: Slippage ocorre quando não há ativo suficiente disponível ao preço atual para preencher completamente uma ordem de mercado. Como comprador, isto pode resultar em parte da sua ordem ser preenchida a um preço mais elevado. 

Ordens com limite: As ordens com limite permitem-lhe selecionar manualmente o preço máximo para a sua ordem de compra e o preço mínimo para a sua ordem de venda — só serão executadas se esse preço for atingido (o que significa que não há garantia de que a sua negociação será executada). Como comprador, poderá querer utilizar uma ordem com limite se acreditar que o mercado está a descer. Um aspeto importante a lembrar: todos os preços que vê no livro de ordens representam ordens com limite, porque as ordens de mercado são executadas de imediato. Leia mais sobre os tipos de ordem na segunda parte desta série

Quantidade: Este número refere-se a quantas unidades de um ativo os compradores procuram adquirir (ou os vendedores procuram alienar) a um preço específico. Se, por exemplo, dez investidores estiverem a tentar comprar dois BTC cada um por um valor não superior a $37.000, a contagem seria 10 (o número de compradores) e a quantidade seria 20 (o número de Bitcoin procurado a $37.000). A maioria dos livros de ordens não revelará o número de negociantes que compram ou vendem a um preço específico. 

Comece por imaginar um hipotético negociante de alto nível que coloca uma ordem de mercado – uma ordem ao melhor preço de mercado disponível – para 30 BTC. 

• Se o topo do livro de ordens mostrar um vendedor com dez BTC cotados a $66.500, os primeiros dez BTC da ordem serão executados a esse preço. 

• Assim que esses dez BTC deixarem de estar disponíveis, o vendedor com o segundo menor preço de venda passará para o topo do livro de ofertas. Se esse vendedor tiver 100 BTC disponíveis a $66.775, os 20 BTC restantes serão cumpridos a partir deste pool. 

• Assim, no final, o comprador terá pago $2.000.500,00 por 30 BTC (mais taxas). Assim que mais 80 ordens de mercado forem executadas a $66.775, a próxima oferta mais baixa passará para o topo do livro.

Como este exemplo ilustra, é fácil ver como a procura por um ativo pode rapidamente fazer o preço disparar. A ausência de compradores terá o efeito oposto no livro de ordens, levando o preço para baixo. 

Um gráfico de profundidade é uma representação visual da informação no livro de ordens. Aprender a ler gráficos de profundidade é uma competência útil, pois são uma excelente ferramenta para obter rapidamente uma noção do que está a acontecer num mercado. Quando as pessoas falam em “profundidade”, estão a referir-se à oferta de um ativo — a quantidade total disponível para comprar e vender em cada ponto de preço. Em geral, quanto mais ordens de limite de compra e venda existirem para um determinado ativo a diferentes preços, mais «profundo» o mercado é considerado. 

• Pode pensar no gráfico de oferta e procura como o livro de ordens, mas virado de lado. No eixo x, verá pontos de preço, aumentando da esquerda para a direita. No eixo y, encontrará a quantidade total de, digamos, bitcoin disponível para comprar ou vender, aumentando de baixo para cima. 

• Assim como o livro de ordens, o gráfico de profundidade possui um lado de compra e um lado de venda. A linha de oferta verde mostra o valor total das licitações, ou ordens de compra. E a linha vermelha de oferta mostra o valor total das ofertas, ou ordens de venda. No meio, verá o preço de mercado atual, juntamente com o spread — a diferença entre a maior licitação e o menor pedido. 

• Os negociantes experientes procuram padrões familiares nestes gráficos e usam-nos para fazer suposições fundamentadas sobre a direção provável do mercado. Por exemplo, padrões íngremes semelhantes a penhascos são conhecidos como walls. Do lado da compra, são chamadas de paredes de compra, e do lado da venda, são chamadas de paredes de venda.

• As 'walls' podem indicar que muitas pessoas querem comprar ou vender a um preço específico e podem atuar como barreiras literais ao movimento dos preços. Paredes de compra podem significar que um ativo tem suporte a um determinado preço — uma ordem de compra muito grande, por exemplo, ou muitas pessoas a querer comprar podem impedir que os preços desçam. E as paredes de venda podem mostrar resistência a esse preço — uma grande ordem de venda ou muitas pessoas que procuram vender podem bloquear os preços de subirem.

Tal como qualquer gráfico ou indicador, o gráfico de profundidade oferece uma das várias perspetivas para analisar os mercados de criptomoedas, formar uma opinião sobre a direção futura dos preços e decidir o preço da sua próxima trade.

A Coinbase oferece negociação simples e avançada. A negociação avançada destina-se a negociantes experientes e está sujeita às Regras de Negociação. As taxas nas duas plataformas variam. O conteúdo tem um caráter informativo e não constitui aconselhamento de investimento. Investir em criptomoedas tem riscos associados.