Der neue Bitcoin-ETF erklärt

Der ProShares Bitcoin Strategy-Fonds feierte am Dienstag ein historisches Debüt als erster "Bitcoin-gebundener" ETF an der New Yorker Börse. [Spencer Platt via Getty Images]

Auf der Blockchain wird es nie langweilig. Hier ist, was Sie diese Woche wissen müssen:

Ein Bitcoin-Futures-ETF ist da. Wir erklären Ihnen alles, was Sie wissen müssen.

Heiße NFT-Projekte kühlen ab, während Kryptowährungen anziehen. Warum bewegen sich die beiden Märkte im Moment nicht im Gleichschritt?

Die faszinierendsten Zitate der Woche. Heiße Tipps und fesselnde Mikrogeschichten aus der Kryptoverse.

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BIT TO THE FUTURE

Nach acht Jahren gibt es endlich einen US-amerikanischen Bitcoin-ETF. Aber was ist das eigentlich?

In den letzten Wochen, als der Bitcoin wieder über 60.000 Dollar kletterte, war eine Kategorie von Krypto-Schlagzeilen kaum zu übersehen: die bevorstehende Ankunft des allerersten "Bitcoin-Futures-ETF". Am Dienstag wurde der ProShares Bitcoin Strategy Fund (BITO) nach einer 75-tägigen Prüfung durch die SEC an der New Yorker Börse notiert. Dieser Meilenstein kam acht Jahre nachdem die Winklevoss-Zwillinge den ersten Bitcoin-ETF beantragt hatten - damals kostete ein Bitcoin etwa 90 Dollar. Warum also jetzt? Und was zum Teufel ist ein Bitcoin-Futures-ETF? Lassen Sie uns näher in die Materie eintauchen.

ETFs oder börsengehandelte Fonds - ein 6,7 Billionen Dollar schwerer Wirtschaftszweig - sind bei allen beliebt, von Rentensparern bis hin zu riesigen Wall-Street-Fonds. ETFs ähneln Investmentfonds - sie bieten Anlegern ein Engagement in einem Vermögenswert (wie Gold) oder einem Korb von Vermögenswerten (wie Technologieaktien). Sie haben in der Regel auch niedrige Gebühren und werden, wie der Name schon sagt, an großen Börsen gehandelt. Das bedeutet, dass sie über jeden größeren Makler gekauft oder verkauft werden können.
Futures-ETFs unterscheiden sich von Spotmarkt-ETFs, die direkt in einen Vermögenswert investieren. Proshares BITO investiert in BTC-Futures, d. h. in ein Bündel von Verträgen zum Kauf von BTC zu einem bestimmten Preis an einem zukünftigen Datum. BTC-Futures sind in der Regel mit den Bitcoin-Preisen korreliert (d. h. sie bewegen sich in etwa gemeinsam nach oben und unten), spiegeln sich aber nicht exakt wider.
Der SEC-Vorsitzende Gary Gensler erkannte in diesem Jahr futuresbasierte BTC-ETFs an und verwies auf den "bedeutenden Anlegerschutz", den der Investment Act von 1940 für den futuresbasierten Handel bietet (ein Rechtsexperte bestritt diese Begründung). Für Spot-basierte BTC-ETFs und andere Teile des Kryptomarktes fehlt es jedoch noch an regulatorischer Klarheit (lesen Sie unseren Vorschlag).
Es wird erwartet, dass bis Ende Oktober mehrere weitere Futures-basierte BTC-ETFs aufgelegt werden, darunter der BTFD-Fonds von Valkyrie (ein hinterhältiger Scherz?). Insgesamt wurden etwa 40 Anträge für Krypto-ETFs - einschließlich Ethereum-Fonds und mehr - bei der SEC eingereicht, die in der Vergangenheit die Fristen für Entscheidungen über ETFs auf digitale Vermögenswerte verlängert hat.
Mehr als 24 Millionen Anteile von BITO (im Wert von fast 1 Milliarde US-Dollar) wurden am Dienstag gehandelt. Damit wurde der Fonds zum zweitmeist gehandelten Fonds aller Zeiten - laut Bloomberg "ein Wendepunkt für die Kryptoindustrie". Einzelhändler waren hungrig nach Anteilen und BITO wurde in den ersten Stunden des Handels zum meistgekauften Vermögenswert auf der Fidelity-Plattform. Auch die Bitcoin-Preise stiegen - und durchbrachen zum ersten Mal seit April die 64.000-Dollar-Marke. Am Mittwoch mussten Anleger erstmals in der Geschichte 67.000 Dollar für eine Bitcoin-Einheit auf den Tisch legen.

Warum das wichtig ist... Ein Großteil der Aufregung um BTC-ETFs rührt von der Überzeugung der Anleger her, dass solche Fonds auf breiter Front Händler ansprechen könnten, die sich noch nicht mit der Idee anfreunden können, Kryptowährungen direkt zu kaufen. (Und in der Tat waren die bestehenden Krypto-ETFs in Kanada und Lateinamerika ein großer Erfolg.) Während diese ersten Futures-basierten BTC-ETFs eher für fortgeschrittene Händler interessant sein könnten, die ihre Portfolios mit einem indirekten Engagement in Bitcoin diversifizieren wollen, sagen einige Analysten voraus, dass sie den Weg für ETFs ebnen werden, die Kryptowährungen direkt halten. Douglas Yones, Leiter der börsengehandelten Produkte an der NYSE meint dazu: "Dies ist ein spannender Schritt, aber nicht der letzte."

NFT UPDATE

Krypto boomt, warum also haben einige große NFT-Projekte zu kämpfen?

Im Februar 2021 überschritt der Bitcoin zum ersten Mal die 50.000-Dollar-Marke, etwa zu der Zeit, als Christie's eine Beeple NFT für 69,3 Millionen Dollar versteigerte. Man sollte also meinen, dass Krypto-Preise und NFT-Verkäufe ziemlich eng miteinander korrelieren würden. Aber das scheint nicht der Fall zu sein. Nehmen wir zum Beispiel den August: Damals waren die Kryptopreise noch niedrig, aber der NFT-Markt OpenSea verzeichnete ein Rekordhandelsvolumen von 3,4 Milliarden Dollar. In dieser Woche jedoch, als Bitcoin sich den Allzeithochs des Frühjahrs näherte, verloren viele große NFT-Projekte an Fahrt - und OpenSea verzeichnete in der letzten Woche einen Rückgang des täglichen Handelsvolumens um etwa 30 %. Nun ist es Zeit für einen genaueren Blick.

Nur wenige Wochen nach ihren ersten 1-Million-Dollar-Verkäufen sind die Preise der Ethereum-Sammelprojekte Cool Cats und CrypToadz stark gefallen. Degenerate Apes, die Avatare, die Solana im August zu einem Allzeithoch verholfen haben, verzeichneten am Montag den niedrigsten Durchschnittspreis seit ihrer Einführung. Nur wenige Wochen nach ihren ersten 1-Millionen-Dollar-Verkäufen mussten die Ethereum-Sammelprojekte Cool Cats und CrypToadz einen starken Preisverfall hinnehmen. Degenerate Apes, die Avatare, die Solana im August zu einem Allzeithoch verholfen haben, verzeichneten am Montag den niedrigsten Durchschnittspreis seit dem Start.
Nach einem Blockbuster-Start im Wert von 60 Millionen Dollar in der vergangenen Woche verlor das von Gundam inspirierte generative NFT-Projekt an Wert (von einem Mindestpreis von über 7 ETH auf weniger als 2 ETH am 15. Oktober), nachdem einige große NFT-Sammler behaupteten, dass die Entwickler das für den Start verwendete Verlosungssystem manipuliert hätten. Auf dem Discord des Projekts bestanden die Entwickler von Mekas darauf, dass "alles klar, fair und zufällig verteilt wurde".
Trotz der Rückgänge in dieser Woche scheinen die NFT-Verkäufe im Oktober immer noch auf dem Niveau der August-Höchststände zu liegen. Zu den NFTs, die ihren Schwung beibehalten haben, gehört eine neue Ausgabe von NBA Top Shot mit Shaquille O'Neal und Dwayne Wade. Das Retro-Pack schien das Interesse am Sammlermarkt zu erneuern. CryptoPunks blieben ebenfalls stabil, und (falls Sie sich wundern sollten) der niedrigste Preis für ein digitales Haustiergestein liegt immer noch bei über 1 Million Dollar.

Warum das wichtig ist... Als die NFTs Anfang 2021 ihren Siegeszug antraten, ging man davon aus, dass die Kryptowale, die von der Hausse überschwemmt waren, einen Teil ihrer Bestände parken wollten - und dass die NFT-Verkäufe zusammen mit dem breiten Markt abkühlen würden. Doch als die Kryptowährung in diesem Sommer einbrach, führte das Rekordinteresse an NFTs dazu, dass die Schöpfer Sammlerstücke, In-Game-Kreaturen und Zehntausende von einzigartigen Avataren prägten. Es mag sein, dass die enorme Verbreitung von Projekten ein einzelnes Projekt weniger aufsehenerregend macht, was für Sammler, die einfach nur die Kunst lieben, gut sein könnte (im Gegensatz zu Spekulanten, die ein Bündel ETH verdienen wollen). Aber NFTs ändern sich schnell - ein aufregendes neues Projekt, ein virales Kunstwerk oder ein seltener Zombie-Punk können den Markt auf unerwartete Weise bewegen.

WICHTIGES IN KÜRZE

Big-Short-Investor setzt auf (einige) Kryptowährungen, Morgan-Stanley-CEO geht davon aus, dass Kryptowährungen bleiben werden

Wall Street wettet... Während des Q3 Earnings Call von Morgan Stanley sprach CEO James Gorman über die Langlebigkeit von Kryptowährungen. "Ich glaube nicht, dass Krypto eine Modeerscheinung ist", sagte er. "Diese Dinge werden nicht verschwinden und die Blockchain-Technologie, die sie unterstützt, ist offensichtlich sehr real und leistungsstark."
Bitcoin-Gläubige... Die Senatorin von Wyoming, Cynthia Lummis, sprach vor dem Kongress über den Streit um die Schuldenobergrenze der Vereinigten Staaten: "Immer wieder... haben Präsidenten beider Parteien die Schulden in unverantwortlicher Weise in die Höhe getrieben, ohne einen Plan zu haben, wie man das Problem lösen könnte. Gott sei Dank gibt es Bitcoin..., der über die Verantwortungslosigkeit von Regierungen, einschließlich unserer eigenen, hinausgeht."
Burry entschuldigt sich... Big Short-Investor Michael Burry, der vor Kryptowährungen von BTC bis SHIB gewarnt hat, hat seine Position klargestellt: "Ich habe überhaupt keine Kryptowährungen geshortet", sagte er. "Ich habe mich nicht an ihnen beteiligt, außer dass ich ein wenig herumprobiert habe - und zwar auf der Long-Seite einiger Kryptowährungen, die ich für 'besser' halte."
Shark Bank... Shark Tank-Investor Kevin O'Leary sagte, er sehe "Billionen von Dollar" in Krypto fließen: "Zum ersten Mal überhaupt ist mein Krypto-Engagement größer als das von Gold." O'Leary war nicht der einzige Shark-Tank-Star, der sich zu Wort meldete: In einer Reihe von Tweets legte Mark Cuban seine Argumente für BTC als "das beste Wertaufbewahrungsmittel auf dem Markt" mit "NULL Konkurrenz" dar.