Der Aufstieg der Krypto-Treasury-Unternehmen

Auf der Blockchain wird es nie langweilig. Hier ist, was Sie diese Woche wissen müssen:

BTC notiert nach der Zinsentscheidung der Fed bei rund 115.000 USD. Außerdem: Tether kündigt US-Stablecoin an und neue XRP- und DOGE-ETFs scheinen zu kommen.

Der Aufstieg von Krypto-Treasury-Unternehmen. Wie das Ansammeln von Krypto an der Wall Street populär wurde und wie der Trend weitergehen könnte.

Angebot an Stablecoins auf Ethereum erreicht neuen Rekord. Und weitere wichtige Zahlen aus dem Kryptoversum.

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Fed senkt am Mittwoch zum ersten Mal in diesem Jahr den Leitzins – Märkte bewegen seitwärts

In den letzten zwei Wochen waren die Krypto-Kurse stetig nach oben gegangen, da Trader damit rechneten, dass die Federal Reserve bei ihrer Sitzung am Mittwoch zum ersten Mal seit neun Monaten die Zinsen senken würde. So war BTC von rund 108.000 USD auf mehr als 115.000 USD gestiegen.

Wie allgemein erwartet, senkte die Zentralbank den Leitzins tatsächlich um ein Viertelprozent. Angesichts des sich abkühlenden Arbeitsmarkts, der anhaltenden Inflation und wirtschaftlicher „Unsicherheit“ signalisierte die Fed zwei weitere Zinssenkungen vor Jahresende.

Das sollten Sie zur Zinssenkung der Fed, zu den neuesten Krypto-ETFs und zum Neueste bei Stablecoins wissen. Schauen wir uns das mal näher an.

Was bedeutet die Zinssenkung der Fed für Krypto und die Märkte im Allgemeinen?

In der Regel werden Trader durch niedrigere Zinssätze animiert, Kapital aus sicheren Anlagen wie Geldmarktfonds abzuziehen und in „Risikoinvestitionen“ wie Krypto und Aktien zu investieren. Da dies jedoch ein weithin bekanntes Phänomen ist, könnten die Märkte die Auswirkungen einer Zinsänderung bereits im Voraus „einpreisen“, was nach der tatsächlichen Bekanntgabe zu einer gedämpften Kursbewegung führen würde.

Und weiter … Einige Marktbeobachter zeigten sich optimistisch, dass sich der Plan der Fed für weitere Zinssenkungen wahrscheinlich nicht ändern wird, solange es keine größeren wirtschaftlichen Überraschungen gibt. „Wir denken, dass nur eine signifikante positive Überraschung bei der Inflation oder eine Erholung des Arbeitsmarktes die Fed von ihrem aktuellen Lockerungskurs abbringen könnte“, so Simon Dangoor, Head of Fixed Income Macro Strategies bei Goldman Sachs.

Tether plant Einführung eines US-konformen Stablecoin

Tether, das Unternehmen hinter dem USDT-Stablecoin, gab letzten Freitag bekannt, dass es die Einführung eines neuen US-amerikanischen Stablecoin namens USAT plant.

USTD, der primäre Stablecoin des in El Salvador ansässigen Unternehmens, ist mit einer Marktkapitalisierung von rund 170 Mrd. USD der größte Stablecoin der Welt. In den USA ist jedoch USDC von Circle der wichtigste auf US-Dollar lautende Token.

Laut Angaben des Unternehmens soll USAT Unternehmen auf dem US-Markt dabei helfen, effektiver anzutreten. Das geschieht unter anderem durch die Konformität des Stablecoin mit dem neu verabschiedeten GENIUS Act, der unter anderem eine 100-prozentige Reservedeckung mit US-Dollar oder kurzfristigen Staatsanleihen verlangt).

USAT wird seinen Hauptsitz in Charlotte, North Carolina, haben und mit den US-amerikanischen Firmen Anchorage Digital (für die Emission) und Cantor Fitzgerald (für die Verwahrung) zusammenarbeiten.

„Wir möchten, dass die Leute wissen, dass Tether in ganz großem Stil an der US-Wirtschaft teilnehmen wird“, so Bo Hines, der neue US-Chef des Unternehmens. Hines war bis Sommer Executive Director of the President’s Council of Advisers on Digital Assets im Weißen Haus.

Informationsaustausch … Weitere Neuigkeiten zu Stablecoins: Am Dienstag veröffentlichte Google ein neues Zahlungsprotokoll, das für die Verwendung durch KI-Agenten entwickelt wurde. Das System ermöglicht es KI-Apps, Geld sowohl über traditionelle Protokolle wie Kreditkarten als auch über neuere Technologien wie Stablecoins zu senden oder zu empfangen. Zu den Partnern des Programms gehören Coinbase, die Ethereum Foundation, American Express, Salesforce und Etsy.

XRP- und DOGE-ETFs könnten diese Woche mit dem Trading beginnen

Ein neuer XRP-ETF von Rex Shares und Osprey Funds wird diese Woche das Trading aufnehmen. Laut The Block wird der Rex-Osprey XRP-ETF größtenteils direkt XRP halten und mindestens 40 % seiner Assets in Anteile anderer ETFs investieren, die mit XRP in Verbindung stehen.

Rex-Osprey wird voraussichtlich am Donnerstag auch einen neuen DOGE-ETF auf den Markt bringen, kündigte Bloomberg Senior ETF Analyst Eric Balchunas an. (Der DOGE-Fonds sollte ursprünglich letzte Woche mit dem Trading beginnen, wurde jedoch verzögert.)

Sowohl die XRP- als auch die DOGE-Produkte sind so strukturiert, dass sie unter einem anderen Regelwerk als die meisten Krypto-ETFs genehmigt werden können. Wie The Block erklärte, „sind [die Fonds] gemäß dem Investment Company Act von 1940 registriert – einem Bundesgesetz, das Investmentfonds reguliert, die Kapital von Anlegern bündeln, um eine gemeinsame Anlagestrategie zu verfolgen, um die Anleger vor Interessenkonflikten und Betrug zu schützen.“

ETF-Fest … Einige Marktbeobachter prognostizieren, dass die US Securities and Exchange Commission eine Regeländerung vorbereitet, die es einer großen Anzahl neuer Krypto-ETFs ermöglichen würde, in naher Zukunft mit dem Trading zu beginnen. Laut Matt Hougan, dem CIO des ETF-Emittenten Bitwise, könnte das zu einer massiven Expansion des Marktes führen.
Dieser Schritt, der bereits im Oktober erfolgen könnte, würde es den Antragstellern ermöglichen, „allgemeine“ Zulassungsvoraussetzungen für die Anlageklasse zu erfüllen. Im Gegensatz dazu ist derzeit eine langwierige individuelle Prüfung jedes Antrags erforderlich. „Die Verabschiedung allgemeiner Standards für die Börsenzulassung durch die SEC ist für Krypto ein Moment des 'Mündigwerdens', ein Signal, dass wir in der Superliga angekommen sind,“ so Hougan. „Aber das ist erst der Anfang.“

WHALE STREET

Warum kaufen börsennotierte Unternehmen Milliarden in Krypto?

Im Jahr 2020 begann ein wenig bekanntes Technologieunternehmen namens MicroStrategy, BTC für seine Unternehmensrücklagen zu erwerben. Während sich damals die meisten Marktbeobachter äußerst skeptisch zeigten, war der CEO des Unternehmens, Michael Saylor, fest davon überzeugt, dass BTC sich besser entwickeln würde als jede andere Kryptowährung, die sein Unternehmen halten könnte.

Fünf Jahre später hat das Unternehmen, das nun dem Namen Strategy trägt, 638.985 BTC im Wert von unglaublichen 74 Mrd. USD angesammelt. In dieser Zeit ist der Aktienkurs um mehr als 2.000 % gestiegen.

Eine ganze Reihe neuer Unternehmen versucht nun, diesem Erfolg nachzueifern, und zwar nicht nur mit BTC. Unternehmen, die ETH, Solana, Doge, XRP und andere Kryptos halten, erlebten (zumindest kurzzeitig) einen rasanten Anstieg ihrer Aktienkurse und haben die Kryptomärkte mit Milliarden von US-Dollar an neuem Kapital angekurbelt.

Allein in der vergangenen Woche kündigten mehrere Unternehmen geplante Käufe von SOL, ETH und DOGE in Milliardenhöhe an.

Können Krypto-Treasury-Unternehmen die Dynamik aufrechterhalten? Alles, was Sie dazu wissen müssen:

Was ist die Geschäftsstrategie dieser Unternehmen, die so viel Krypto kaufen?

Als Strategy vor fünf Jahren mit dem Kauf von BTC begann, war Saylors Begründung klar. „Wir sind ziemlich zuversichtlich, dass Bitcoin weniger riskant ist als Cash und weniger riskant als Gold“, erklärte er 2020.

Seitdem war die Aktie des Unternehmens eine der Anlagen mit der besten Performance in allen Märkten. Inspiriert von diesem Erfolg haben seitdem etwa 190 börsennotierte Unternehmen entschieden, Krypto in ihre Bilanz aufzunehmen.

Wo genau liegt der Reiz? Da diese Unternehmen börsennotiert sind, können Investoren über die ihnen bereits vertrauten Aktien Krypto erleben und möglicherweise von einem fremdfinanzierten Aufwärtstrend profitieren, so Bloomberg.

So verzeichnete Bitmine Immersion Technologies, das größte ETH-Treasury-Unternehmen, im Juni einen Anstieg seines Aktienkurses um mehr als 1.000 %. Und letzte Woche erlebte EightCo Holdings nach seiner Ankündigung, mit dem Kauf von Worldcoin beginnen zu wollen, in kürzester Zeit einen Anstieg seiner Aktien um mehr als 6.000 %.

Doch Kursanstiege sind nicht der einzige Vorteil. Die trendige Strategie kann auch das Fundraising ankurbeln.

2025 hatten börsennotierte Unternehmen bis Ende August mehr als 15 Mrd. USD für den Kauf von Krypto aufgebracht und übertrafen damit Risikokapitalinvestitionen in Krypto-Startups im gleichen Zeitraum.

Der Ansatz von Strategy ist dabei weitgehend passiv: dem Unternehmen dient BTC als Rücklage, die es auf unbestimmte Zeit „HODLn“ möchte. Demgegenüber wollen einige neuere Treasury-Firmen, wie Bitmine und SharpLink Gaming, mit ihrem Krypto Einkommen generieren, entweder durch Staking und andere Aktivitäten im Bereich des dezentralen Finanzwesens.

Welcher Token könnte am meisten vom Trend der Unternehmensrücklagen profitieren?

Bitcoin ist nach wie vor die beliebteste Kryptowährung für Unternehmen: ca. 106 börsennotierte Unternehmen halten mehr als 116 Mrd. USD in BTC.

Doch laut Bloomberg könnte Bitcoin als Treasury-Kryptowährung an Dynamik verlieren. Im Durchschnitt kauften BTC-Treasury-Unternehmen im letzten Monat nur noch 343 BTC, was einem Rückgang von 86 % im Vergleich zu Spitzenwerten von 2025 entspricht. Auch das monatliche Wachstum der Gesamtbestände hat sich verlangsamt und betrug im August nur noch 8 %, während es im März 163 % erreicht hatte.

Einige Analysten erwarten, dass sich in den kommenden Monaten stattdessen ETH-Treasury-Firmen besser entwickeln werden, was insbesondere daran liegt, dass ETH mit einer Yield (von derzeit etwa 2%/Jahr) gestakt werden kann.

Für das führende ETH-Treasury-Unternehmen Bitmine, das fast 10 Mrd. USD an ETH-Beständen hält, entspräche eine Yield von 2 % etwa 200 Mio. USD pro Jahr. Andere Unternehmen, wie SharpLink Gaming (das rund 4 Mrd. USD in ETH besitzt) und ETHZilla, planen ebenfalls, den Großteil ihrer Bestände zu staken.

Laut eines kürzlich veröffentlichten Berichts von Standard Chartered muss der „mNAV“ (der Wert der Unternehmensaktien im Vergleich zum Wert seiner Kryptobestände) über einem Wert von 1 bleiben, damit die Krypto-Käufe eines Unternehmens für seine Treasury auch nachhaltig sind. Durch Staking können ETH-Treasury-Unternehmen ihren mNAV um etwa 0,6 steigern, wodurch die Investitionen in Zeiten gedämpfter oder sogar rückläufiger Kursbewegungen rentabel bleiben können.

„Ich denke, dass ETH [Treasury-Unternehmen] am ehesten nachhaltig sein können und daher [Treasury-Unternehmen] auch weiter in diesem Tempo ETH kaufen werden“, so Geoff Kendrick, Global Head of Digital Assets Research bei Standard Chartered.

Auch andere Altcoin-Treasury-Unternehmen erleben gerade einen Aufschwung.

Diese Woche erwarb Forward Industries SOL im Wert von 1,6 Mrd. USD, das inzwischen bereits gestakt wurde und im dezentralen Finanzwesen von Solana eingesetzt werden wird. Helius, eine weitere aufstrebende SOL-Treasury-Firma, gab bekannt, 500 Mio. USD aufbringen zu wollen, um damit SOL zu kaufen und dieses zu staken. Der Aktienkurs des Unternehmens stieg daraufhin um 200 %. Und Galaxy Digital hat am Wochenende Berichten zufolge SOL im Wert von 300 Mio. USD erworben.

Und es ist nicht nur SOL. Anfang dieses Monats kündigte CleanCore Solutions an, 175 Mio. USD in DOGE zu investieren, um das erste Dogecoin-Treasury-Unternehmen überhaupt zu werden. Letzte Woche gab EightCo Holdings bekannt, dass es 270 Mio. USD für den Kauf von Worldcoin aufbringen werde. Worldcoin ist ein von Sam Altman unterstütztes Token, das mithilfe biometrischer Daten menschliche Online-Aktivitäten verifizieren soll. Nach dieser Ankündigung stieg der Kurs von Worldcoin um über 100 %. Und die Lion Group, ein Unternehmen aus Singapur, kündigte letzte Woche Pläne an, alle ihre SUI und SOL in den nativen Token der beliebten Trading-Plattform für Perpetual Swaps Hyperliquid zu tauschen.

Unter dem Strich …

Juan Leon, Senior Investment Strategist bei Bitwise ist der Meinung, dass die Entwicklung, dass Unternehmen Krypto in ihre Bilanz aufnehmen, erst ganz am Anfang steht.

„Wir denken, dass früher oder später alle Unternehmen in irgendeiner Form Krypto-Treasury-Unternehmen sein werden“, erklärt er. „Egal ob 1 %, 10 % oder 100 %, sie werden Krypto in ihren Bilanzaktiva haben. Da gibt es viel Spielraum.“

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WICHTIGE ZAHLEN

$167 Milliarden

Gesamtangebot an Stablecoins auf Ethereum: das neue Allzeithoch vom Montag ist vor allem auf das Wachstum von USDC und USDT zurückzuführen. Analysten zufolge deutet der Meilenstein auf eine Vertiefung der institutionellen Liquidität hin und unterstützt gleichzeitig Stablecoins als „Grundlage für DeFi“.

500.000

Anzahl der Downloads des vor zwei Wochen veröffentlichten Spiels „Pudgy Party“ von Pudgy Penguins bis zum Dienstag. PENGU, der mit den Pudgy Penguins verbundene Token, stieg in dieser Woche um mehr als 20 %.

86,7 %

Prozentsatz der Befragten in einer neuen CoinGecko-Umfrage, die der Meinung sind, dass Bitcoin vor Ende 2025 ein weiteres neues Allzeithoch erreichen wird. Die aktuelle Höchstmarke von Bitcoin liegt über 124.000 USD.