Normas para operar
Normas de trading de Coinbase Exchange
Los Mercados de Coinbase son el conjunto de Libros de Órdenes Centrales de Coinbase al que acceden los Traders a través de las plataformas de trading Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange. Las Órdenes cursadas a través de estos mercados se rigen por las siguientes Normas de Trading.
1. Trading en Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange
1.1 Coinbase opera una plataforma de trading de Libro de Órdenes Central, y liquida operaciones de trading en una serie de Pares de Trading de Activos Digitales y Divisas Fiduciarias. La Cuenta de cada Trader muestra una lista de Libros de Órdenes disponibles para el Trader.
1.2 Órdenes
1.21 Para cursar una Orden en un Libro de Órdenes, el Trader debe tener un Saldo Disponible del Activo correspondiente en su Cuenta que sea suficiente para cubrir el valor total de la Orden más las comisiones aplicables.
1.22 Cuando un Trader cursa una Orden, esa cantidad del Activo en cuestión pasa a estar sujeta a una Retención.
1.23 Un Trader puede cursar una Orden de varias formas, como una Orden con Límite, una Orden con Límite Iceberg, una Orden de Mercado, una Orden Stop, una Orden Bracket/Orden Take Profit Stop Loss o una Orden Stop Iceberg.
1.24 Un Trader puede cancelar una Orden de Maker abierta o una Orden Stop en cualquier momento antes de que se ejecute. No se cobran comisiones por las Órdenes canceladas correctamente.
1.3 Órdenes con Límite
1.31 Una Orden con Límite es una Orden para comprar o vender una cantidad especificada o un importe nocional de un Activo a un precio especificado.
1.32 Una Orden con Límite solo se ejecutará al precio especificado o a un precio mejor.
1.33 Una Orden con Límite con la opción “post-only” seleccionada se publicará en el Libro de Órdenes solo si no se publicara al mismo precio que una Orden existente en el Libro de Órdenes. Una Orden con Límite con la opción “post-only” seleccionada siempre será una Orden de Maker. No se pueden cursar órdenes “post-only” durante una Subasta.
1.34 Una Orden con Límite sin seleccionar “post-only” se publicará de inmediato en el Libro de Órdenes (sujeta a las Instrucciones de Tiempo en vigor de la orden) y puede dar lugar a una Orden de Maker o una Orden de Taker, o a una Orden que sea parcialmente una Orden de Maker y parcialmente una Orden de Taker.
1.35 Las Órdenes con Límite pueden cursarse con una de las siguientes Instrucciones de Tiempo en vigor de la orden, que pueden variar según la plataforma:
Válida hasta su cancelación: si se contabiliza, la Orden permanecerá en el Libro de Órdenes hasta que el Trader la cancele. Esta es la Instrucción de Tiempo en vigor de la orden predeterminada.
Válida hasta cierta hora: si se contabiliza, la Orden permanecerá en el Libro de Órdenes hasta que se alcance una hora determinada o hasta que la cancele el Trader.
Inmediata o cancelar: la Orden se contabilizará en el Libro de Órdenes únicamente si se ejecuta de inmediato. Cualquier cantidad restante se cancela. Esto da como resultado una Orden de Taker.
Todo o nada (fill or kill): la Orden solo se contabilizará en el Libro de Órdenes si se ejecuta de inmediato y en su totalidad. Esto da como resultado una Orden de Taker.
1.36 Órdenes con Límite Iceberg
1.36.1 Una Orden con Límite Iceberg es una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo a un precio determinado sin revelar al mercado el tamaño total de la Orden. Esto se hace dividiendo la Orden en una parte visible, a determinar por el Trader, y que se muestra al mercado, mientras que la parte que no se muestra permanece confidencial u oculta al mercado. La parte mínima visible de la Orden será el incremento base del activo o el 10% de la cantidad total de la Orden, lo que sea mayor. Una vez que se ejecuta la parte visible de la Orden, se reduce la parte oculta no mostrada y se cursa una nueva parte visible en el libro de órdenes, con una nueva prioridad temporal, lo que significa que se añadirá al final de la cola a ese nivel de precios.
1.36.2 Una Orden con Límite Iceberg solo se ejecutará al precio especificado o a un precio mejor.
1.36.3 Una Orden con Límite Iceberg puede dar lugar a una Orden de Maker o de Taker, o a una Orden que sea parcialmente una Orden de Maker y parcialmente una Orden de Taker.
1.36.4 Las Órdenes con Límite Iceberg pueden cursarse con una de las siguientes Instrucciones de Tiempo en vigor de la orden, que pueden variar según la plataforma:
Válida hasta su cancelación: si se contabiliza, la Orden permanecerá en el Libro de Órdenes hasta que el Trader la cancele. Esta es la Instrucción de Tiempo en vigor de la orden predeterminada.
Válida hasta cierta hora: si se contabiliza, la Orden permanecerá en el Libro de Órdenes hasta que se alcance una hora determinada o hasta que la cancele el Trader.
Inmediata o cancelar: la Orden se contabilizará en el Libro de Órdenes únicamente si se ejecuta de inmediato. Cualquier cantidad restante se cancela. Esto da como resultado una Orden de Taker.
Todo o nada (fill or kill): la Orden solo se contabilizará en el Libro de Órdenes si se ejecuta de inmediato y en su totalidad. Esto da como resultado una Orden de Taker.
1.4 Órdenes de Mercado
1.41 Una Orden de Mercado es una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo al mejor precio de mercado disponible en ese momento de las Órdenes existentes en el Libro de Órdenes.
1.42 No hay garantía de que una Orden de Mercado se ejecute al precio especificado. Una Orden de Mercado puede ejecutarse a varios precios diferentes, en función de la cantidad de la Orden de Mercado y de las cantidades de las Órdenes existentes en el Libro de Órdenes en ese momento.
1.43 Dependiendo del volumen y de los precios de las Órdenes que haya en el Libro de Órdenes cuando se contabiliza una Orden de Mercado, dicha Orden puede ejecutarse a un precio menos favorable que el precio de trading más reciente, en algunos casos de forma significativa. Es lo que se conoce como “deslizamiento” o “slippage”.
1.44 Una Orden de Mercado válida se contabilizará de inmediato en el Libro de Órdenes. Una Orden de Mercado es siempre una Orden de Taker.
1.5 Órdenes Stop
1.51 Una Orden Stop es una instrucción para contabilizar una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo, pero solo cuando el último precio de trading en el Libro de Órdenes iguale o supere al Precio de Stop.
1.52 Una vez que se cursa una Orden Stop, se considera “activa” hasta que se ejecuta mediante la contabilización de la Orden correspondiente cuando se alcanza el Precio de Stop.
1.53 Una Orden Stop no se contabiliza en el Libro de Órdenes y no es visible para otros Traders, pero cualquier Orden resultante sí se contabiliza y es visible. Todas las Órdenes Stop se cursan sin la opción “post-only” activada.
1.54 Una Orden Stop debe cursarse como una Orden Stop con Límite, que contabiliza una Orden con Límite cuando se alcanza el Precio de Stop.
1.55 No se garantiza que una Orden Stop con Límite se ejecute. La Interfaz Web mostrará un aviso cada vez que un Trader intente cursar una Orden Stop.
1.56 Las Órdenes Stop pueden cursarse con una de las siguientes Instrucciones de Tiempo en vigor de la orden.
Válida hasta su cancelación: si se contabiliza, la Orden permanecerá en el Libro de Órdenes hasta que el Trader la cancele. Esta es la Instrucción de Tiempo en vigor de la orden predeterminada.
Válida hasta cierta hora: si se contabiliza, la Orden permanecerá en el Libro de Órdenes hasta que se alcance una hora determinada o hasta que la cancele el Trader.
1.57 Las Órdenes Stop Iceberg funcionarán de la misma forma que una Orden Stop, pero cuando se alcance el Precio de Stop, se contabilizará una Orden con Límite Iceberg.
1.58 Una Orden Bracket/Orden Take Profit Stop Loss es una Orden con Límite para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo a un precio determinado, con parámetros de Orden Stop con Límite incorporados en la orden. Las Órdenes Bracket/Órdenes Take Profit Stop Loss funcionan de la misma manera que una Orden con Límite, pero si se alcanza el Precio de Stop antes de la ejecución de la Orden con Límite original, la Orden con Límite original se revalorizará al Precio Límite de Stop. Si la Orden con Límite original se ejecuta parcialmente, no se alcanzarán el Precio de Stop ni el Precio Límite de Stop, por lo que la parte abierta de la Orden con Límite se mantendrá al precio de la Orden con Límite original.
Avisos
La Interfaz Web mostrará el deslizamiento de una transacción o avisará a los Traders que intenten cursar una Orden que se ejecutaría total o parcialmente a un precio que se aleje más de un 2% del precio de la última operación (aviso de deslizamiento).
1.6 Contabilización de Órdenes en el Libro de Órdenes
1.61 (Orden de Taker) Si una Orden se contabiliza en el Libro de Órdenes al mismo precio que una o más Órdenes existentes, es una Orden de Taker que dará lugar a una ejecución inmediata a ese precio, según la cantidad total de dichas Órdenes existentes.
1.62 (Orden de Maker) Cuando una Orden se contabiliza en el Libro de Órdenes a un precio diferente al de todas las Órdenes existentes, es una Orden de Maker que permanecerá abierta a ese precio en el Libro de Órdenes hasta que:
la cancele el Trader;
venza debido a una Instrucción de Tiempo en vigor de la orden; o
se ejecute en su totalidad por una o más Órdenes de Taker cursadas por otro Trader al mismo precio.
Protecciones de las Órdenes
1.63.1 Las Órdenes de Mercado, las Órdenes con Límite y las Órdenes con Límite Iceberg están sujetas a un punto de protección del precio (PPP). Las Órdenes de Mercado, las Órdenes con Límite y las Órdenes con Límite Iceberg se ejecutarán a precios hasta el PPP desde el precio de punto medio entre la mejor oferta y la mejor demanda en el Libro de Órdenes en el momento en el que se cursó la Orden. Si una Orden de Mercado, una Orden con Límite o una Orden con Límite Iceberg se ejecutara contra Órdenes que superaran el PPP, la Orden se ejecutaría parcialmente hasta el nivel del PPP y el motor de coincidencia cancelaría todas las partes restantes de la Orden.
Para obtener una lista de los PPP por activos, consulta https://exchange.coinbase.com/markets.
1.63.2 A discreción de Coinbase Market Operations, algunos Libros de Órdenes seleccionados también pueden emplear controles de órdenes con límite para mantener el buen funcionamiento del mercado. El control de órdenes “límite de oferta máxima” (HBL, por sus siglas en inglés) limitará el precio máximo al que se puede ejecutar una Orden con Límite de Compra o una Orden con Límite Iceberg en función del último precio de venta o del mejor precio de oferta actual. Si una Orden con Límite o una Orden con Límite Iceberg se ejecutara contra Órdenes que superaran el HBL, la Orden se ejecutaría parcialmente hasta el nivel del HBL y el motor de coincidencia cancelaría todas las partes restantes de la Orden. El HBL se calculará como el mejor precio de oferta actual en el Libro de Órdenes o el último precio de ejecución, más el porcentaje del HBL.
Órdenes mínimas/máximas
1.64 Órdenes mínimas: todas las Órdenes de Mercado, Órdenes con Límite y Órdenes Stop cursadas en los Mercados de Coinbase están sujetas a los requisitos de tamaño mínimo de la orden que se indican en https://exchange.coinbase.com/markets. Las Órdenes con Límite Iceberg y las Órdenes Stop Iceberg también tienen un tamaño mínimo de la orden. La parte mínima visible de la Orden será el incremento base del activo o el 10% de la cantidad total de la Orden, lo que sea mayor.
1.65 Las Órdenes con Límite “post-only” no tienen un tamaño máximo. El tamaño puede ser cualquier incremento de la moneda base por encima de los requisitos de tamaño mínimo de la orden.
1.66 Actualización de los parámetros de las órdenes: los Mercados de Coinbase actualizarán periódicamente estos Mínimos de las Órdenes y el número total de Órdenes permitidas por Libro de Órdenes para reflejar el estado actual de nuestro mercado y el valor nocional de los activos. Véase https://exchange.coinbase.com/markets.
1.67 Subastas
1.67.1 Coinbase Market Operations podrá llevar a cabo una Subasta para dar comienzo al trading de un par de activos en los Mercados de Coinbase. Además, Coinbase Market Operations también puede iniciar, a su entera discreción, una Subasta para un par de activos cotizados en función de las condiciones imperantes del mercado y para garantizar unos mercados justos y equilibrados.
1.67.2 Los Traders pueden cursar Órdenes con Límite en el libro durante un periodo de tiempo sin igualar. Las aplicaciones Coinbase Advanced Trade y Exchange (incluidas la API y las fuentes de datos) mostrarán un Precio Indicativo. Con este Precio Indicativo como indicador del eventual precio de apertura, los Traders pueden cancelar y volver a enviar órdenes hasta que tenga lugar la Subasta. Una vez finalizada la Subasta, las órdenes que superen el precio final de apertura se igualarán y el libro pasará a Trading completo, Solo Límite o Solo Cancelación.
1.67.3 En el caso de las órdenes igualadas en una Subasta cuando se abre el mercado, se cobran comisiones de Taker a ambas partes. A las órdenes que permanezcan en el Libro de Órdenes tras la finalización de la Subasta se les cobran comisiones de Maker.
1.67.4 No se puede introducir una Orden con Límite Iceberg durante una Subasta. Las órdenes Iceberg existentes se cancelarán si un libro pasa al modo Subasta.
1.67.5 No se puede introducir una Orden Bracket/Orden Take Profit Stop Loss durante una Subasta. Una Orden Bracket/Orden Take Profit Stop Loss que no se haya ejecutado parcialmente o revalorizado se cancelará si un libro pasa al modo Subasta. Una Orden Bracket/Orden Take Profit Stop Loss que se haya ejecutado parcialmente o revalorizado permanecerá en el Libro de Órdenes y participará en la Subasta.
1.7 Motor de coincidencia y prioridad de las órdenes
1.71 Los Mercados de Coinbase emparejan las Órdenes de Taker con las Órdenes de Maker abiertas en cada Libro de Órdenes en función de la Prioridad Precio-Visualización-Tiempo.
1.72 Prioridad Precio-Visualización-Tiempo significa que cada vez que se contabiliza una Orden de Taker, la Orden de Taker se empareja con la Orden de Maker más temprana en el tiempo y al mejor precio del Libro de Órdenes; y en la medida en que la Orden de Taker no se ejecute en su totalidad con esa Orden de Maker, se empareja con cualquier Orden de Maker posterior a ese precio, en la secuencia en que se contabilizaron dichas Órdenes de Maker. Si una Orden de Maker es una Orden con Límite Iceberg a un precio, la Orden de Taker se emparejará con el importe mostrado de la Orden con Límite Iceberg y, a continuación, con las siguientes Órdenes de Maker a ese precio. Si la Orden de Taker no se ejecuta en su totalidad con todas las Órdenes de Maker y el interés mostrado de las Órdenes con Límite Iceberg, entonces se emparejará con la parte no mostrada de las Órdenes con Límite Iceberg más tempranas en el tiempo al precio. En la medida en que la Orden de Taker no se ejecute en su totalidad con una o más Órdenes de Maker descritas anteriormente, se emparejará con una o más Órdenes de Maker al siguiente mejor precio, en la secuencia en que se contabilizaron dichas Órdenes de Maker, y este proceso se repetirá hasta que la Orden de Taker se ejecute en su totalidad.
1.73 Todos los Traders que accedan a los Mercados de Coinbase están sujetos a la misma Prioridad de Precio-Visualización-Tiempo.
1.74 Con sujeción a las Instrucciones de Tiempo en Vigor, una Orden puede emparejarse con varias Órdenes correspondientes al mismo precio.
1.75 Las Órdenes de Taker se emparejan con las mejores Órdenes de Maker existentes disponibles. Esto significa que una Orden con Límite cursada fuera del mercado (es decir, una Orden de Venta por debajo de la Orden de Compra más alta existente, o una Orden de Compra por encima de la Orden de Venta más baja existente) se ejecutará con la mejor Orden existente disponible, en lugar de con una Orden existente con el mismo precio que la Orden con Límite.
1.8 Ejecuciones y liquidación
1.81 Cuando una Orden de Maker se empareja con una Orden de Taker, esas Órdenes se ejecutan. Una Orden puede emparejarse y ejecutarse con una o más Órdenes al mismo precio.
1.82 Los Mercados de Coinbase liquidan todas las Órdenes ejecutadas de inmediato, cargando y abonando los saldos pertinentes de los Activos en las Cuentas de ambos Traders.
1.83 Con sujeción a los límites diarios de retirada, un Trader puede retirar de forma inmediata todos los Activos que tenga en su Cuenta.
1.9 Comisiones de trading
1.91 Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange cobran una comisión de Maker por cada Orden de Maker y una comisión de Taker por cada Orden de Taker que se contabiliza en el Libro de Órdenes. La comisión se cobra en la Cotización del Activo y se calcula como un porcentaje de la cantidad de la Orden.
1.92 La comisión se cobra cargándola en el Saldo Disponible del Trader por el importe de la comisión en el momento en que se contabiliza la Orden.
1.93 Si una Orden se contabiliza en el Libro de Órdenes parcialmente como Orden de Maker y parcialmente como Orden de Taker, se aplica una comisión de Maker a la parte contabilizada como Orden de Maker y una comisión de Taker a la parte contabilizada como Orden de Taker.
1.94 Las comisiones pueden variar de un Libro de Órdenes a otro. Las comisiones actuales se pueden consultar en coinbase.com/advanced-fees y exchange.coinbase.com/fees.
1.95 Los descuentos en las comisiones basados en el volumen están disponibles para todos los Traders en función de los tradings realizados durante el periodo de 30 días anterior en todos los Libros de Órdenes. Puede haber reembolsos adicionales de las comisiones en función de la disponibilidad de dichos programas de reembolsos y de que el Trader cumpla con los criterios de elegibilidad, que pueden incluir un volumen mínimo de Maker, un volumen total o similares en determinados periodos de tiempo.
1.96 Servicios adicionales: Coinbase podrá, a su entera discreción, poner servicios adicionales a disposición de los Traders. Coinbase se reserva el derecho a modificar estos servicios en cualquier momento y por cualquier motivo, a nuestra entera discreción, incluyendo, entre otros, la preservación de la integridad del mercado, la actualización de los límites del servicio relacionados con el tamaño máximo/mínimo, la tasa de uso y la participación, motivos técnicos, o si así lo exige la ley o la normativa. Los servicios adicionales pueden estar sujetos a comisiones según lo establecido en la lista de comisiones que se puede consultar en https://exchange.coinbase.com/fees, o según se indique de otro modo.
2. Integridad del mercado
Todas las operaciones de trading son definitivas.
2.1 Todas las ejecuciones son definitivas y no se anularán a menos que:
Coinbase se vea obligada a hacerlo por cualquier ley o normativa aplicable; o
que debido a un error técnico grave, las Órdenes o Ejecuciones no se produzcan según lo especificado en estas Normas, en cuyo caso Coinbase hará todos los esfuerzos razonables para devolver a todos los Traders a la posición en la que habrían estado si no se hubiera producido el error.
2.12 Coinbase podrá cancelar las Órdenes Abiertas por cualquier motivo, a su entera discreción, incluyendo, entre otras, las siguientes circunstancias:
Órdenes cursadas por Traders que, a nuestra entera discreción, hayan hecho un uso abusivo de la plataforma, por ejemplo, manipulación del mercado, o que utilicen la API de manera que suponga una carga excesiva para la plataforma.
Órdenes que, dadas las circunstancias, implican un error con respecto al precio, la cantidad u otros parámetros: una “transacción claramente errónea”.
En caso de que así lo exija cualquier ley o normativa aplicable, incluyendo específicamente los casos en los que Coinbase deba suspender o cancelar un Advanced Trade, una cuenta de Coinbase Exchange o una cuenta de Coinbase de un Trader.
Si fuera necesario por motivos técnicos.
2.2 Acceso a Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange
2.21 Todos los Traders tienen el mismo acceso a las API y a las Interfaces Web de Coinbase. Coinbase no proporciona acceso prioritario a ningún Trader.
2.22 Coinbase Market Operations tiene autoridad para tomar cualquier medida que considere apropiada para preservar la integridad del mercado. Tales acciones incluyen, entre otras, la interrupción del trading, la modificación de los parámetros de mitigación de riesgos, la restricción del acceso del Trader a Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange, la restricción de los tipos de órdenes a post-only o solo límite, la cancelación de las órdenes que permanezcan inactivas en el Libro de Órdenes, la actualización de los criterios de acceso del Trader a la Solicitud de Cotización, o cualquier otra acción que se considere en el mejor interés del Exchange.
2.23 Los Traders que participen como Proveedores de Liquidez de RFQ y respondan a las RFQ deben asegurarse de que las cotizaciones cumplan las siguientes normas para evitar rechazos: (a) todos los campos obligatorios deben estar presentes en el mensaje de la cotización, y (b) la respuesta a la cotización debe recibirse antes de la hora de vencimiento indicada en la RFQ. La respuesta de oferta y demanda de un proveedor de liquidez a una RFQ debe ir acompañada del número de Activos a ese precio que el Proveedor de Liquidez de la RFQ está dispuesto a comprar o vender. Un Proveedor de Liquidez de la RFQ que introduce una demanda (oferta) en un Activo debe introducir una oferta (demanda). Cada mensaje de RFQ emitido y cada cotización de respuesta del Proveedor de Liquidez de RFQ deben tener un tamaño mínimo inicial de al menos un (1) Activo. Las ofertas y demandas del Proveedor de Liquidez de RFQ son firmes para todas las órdenes por el número de Activos especificado en la oferta y demanda durante el tiempo indicado en la RFQ. Las ofertas y pujas no son firmes si: (a) un mal funcionamiento del sistema u otra circunstancia afecta a la capacidad de Coinbase para difundir o actualizar las cotizaciones del mercado de manera oportuna y precisa; o (b) durante la fase previa a la apertura. Coinbase se reserva el derecho de revocar el estatus de un Trader como Proveedor de Liquidez de RFQ y la participación en el programa de RFQ si no se cumplen los criterios anteriores, si considera que el Proveedor de Liquidez de RFQ no está participando de buena fe, o si lo considera en el mejor interés del Exchange.
2.3 Interrupciones
2.31 Si por motivos técnicos se impidiera o degradara la capacidad de los Traders para cursar o cancelar Órdenes, o se impidiera o degradara el acceso a las API o a las Interfaces Web de Coinbase o se afectara al funcionamiento de los Libros de Órdenes o de los motores de emparejamiento de los Mercados de Coinbase, Coinbase podrá, a su entera discreción, adoptar una o varias de las siguientes medidas con respecto a uno o varios Libros de Órdenes:
Inhabilitar temporalmente el depósito o la retirada de Activos.
Cancelar las Órdenes Abiertas.
Inhabilitar la posibilidad de cursar nuevas Órdenes (modo de solo cancelación).
Inhabilitar el inicio de sesión.
Inhabilitar las API de Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange.
Inhabilitar el acceso a la Interfaz Web.
2.32 Si el acceso a Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange a través de la Interfaz web deja de estar disponible durante 5 minutos o más, Coinbase podrá poner los servicios Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange en modo de solo cancelación.
2.33 Si Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange se encuentran en modo de solo cancelación, volverán a estar plenamente operativas solo cuando el acceso a través de la Interfaz web esté disponible durante al menos 5 minutos y Coinbase considere que es seguro restablecer Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange.
2.34 Coinbase notificará a los Traders el cambio a o desde el modo de solo cancelación a través de @CoinbaseSupport en X (antes Twitter) o status.exchange.coinbase.com.
2.4 Prevención del autotrading
2.41 Los Traders no pueden cursar una Orden que dé lugar a una autoejecución, es decir, en la que el mismo Trader actúe como Maker y como Taker de la operación.
2.42 Si dos Órdenes de la misma cantidad dieran lugar a una autoejecución, se cancelarán ambas Órdenes.
2.43 Si dos Órdenes de cantidades diferentes dieran lugar a una autoejecución, se cancela la Orden más pequeña y se disminuye la Orden más grande por una cantidad equivalente a la cantidad más pequeña. La parte restante de la Orden más grande permanece Abierta.
2.5 Caídas súbitas e interruptores automáticos
2.51 Los Mercados de Coinbase no usan interruptores automáticos ni interrupciones automatizadas del trading basadas en bandas de precios predeterminadas. Según lo dispuesto en las secciones 2.22 y 2.31, Coinbase Market Operations podrá, a su entera discreción, interrumpir el trading.
2.6 La manipulación del mercado está prohibida
2.61 Se prohíbe a los Traders participar en cualquier tipo de manipulación del mercado.
2.62 La manipulación del mercado de cualquier tipo está estrictamente prohibida. La manipulación del mercado se define como las acciones llevadas a cabo por cualquier participante en el mercado o por una persona que actúe de acuerdo con un participante y que tengan por objeto:
Engañar, embaucar o aprovecharse indebidamente de otros Traders o de Coinbase.
Controlar o manipular artificialmente el precio o el volumen de trading de un Activo.
Ayudar, incitar, permitir, financiar, apoyar o respaldar cualquiera de los anteriores. Esto puede incluir acciones en Coinbase Advanced Trade, Coinbase Exchange o fuera del Exchange.
2.63 La manipulación del mercado incluye específicamente, sin limitación: front-running o anticipación desleal, wash trading u operaciones ficticias, spoofing o falsificación de órdenes, layering o colocación escalonada de órdenes falsas, churning o sobreoperación y quote stuffing o saturación de las cotizaciones.
3. Acceso a la información
3.1 Todos los Traders tienen el mismo acceso en tiempo real a los Datos del Mercado. Los Datos del Mercado están disponibles a través de la Interfaz Web o de las API de Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange.
3.12 Los Datos del Mercado comprenden lo siguiente:
Todas las Órdenes con Límite cursadas en el Libro de Órdenes (precio, cantidad y tiempo).
Las cantidades expuestas de todas las Órdenes con Límite Iceberg cursadas en el Libro de Órdenes (precio, cantidad expuesta y tiempo).
Todas las Órdenes canceladas en el Libro de Órdenes (precio, cantidad y tiempo).
Todas las ejecuciones (precio, cantidad y tiempo).
3.13 Los Datos del Mercado no incluyen lo siguiente:
Órdenes Stop en reposo (Órdenes Stop que se han cursado pero no se han activado).
Las cantidades no expuestas de todas las Órdenes con Límite Iceberg cursadas en el Libro de Órdenes.
Información sobre qué Trader cursó o canceló una Orden.
3.14 Coinbase podrá ofrecer diferentes fuentes de datos, niveles o paquetes de los Datos del Mercado ocasionalmente. Revise la información aplicable sobre los paquetes de Datos del Mercado disponibles. Compruebe el alcance y el tipo de los Datos del Mercado de su paquete antes de usarlo. Puede encontrar información sobre las suscripciones a los Datos del Mercado de WebSocket con límite ampliado en https://help.coinbase.com/en/exchange/managing-my-account/market-data-connections.
3.2 Operaciones corporativas de Coinbase
3.21 Coinbase, Inc. propietaria y operadora del Exchange, también realiza operaciones de trading con sus propios fondos corporativos en el Exchange.
3.22 Coinbase no tiene ninguna prioridad especial y está sujeta a la misma estructura de comisiones y Prioridad Precio-Visualización-Tiempo que el resto de Traders.
3.23 La aplicación de Coinbase que opera en los Mercados de Coinbase solo realiza operaciones de trading basándose en los Datos del Mercado y no tiene acceso a información privilegiada. No realiza ningún tipo de front-running.
3.3 Acceso de empleados de Coinbase
3.31 Las políticas de Coinbase prohíben a todos los empleados de Coinbase usar información interna, corporativa o propietaria para hacer trading con Activos Digitales.
3.32 Los empleados de Coinbase están obligados a operar con activos admitidos por Coinbase en los productos de Coinbase (ya sea Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange) con sujeción a la política de trading para empleados y al programa de vigilancia de operaciones de Coinbase.
4. Tiempo de inactividad programado
4.1 Cada cierto tiempo, Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange podrán suspender temporalmente el trading para realizar tareas de mantenimiento o actualizaciones. Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange procurarán seguir el proceso a continuación para cerrar y reabrir el trading, cuando proceda:
Paso 1: Anunciar el tiempo de inactividad programado
Anunciar el tiempo de inactividad programado a través de status.exchange.coinbase.com o de X (antes Twitter).
Paso 2: Comienza el tiempo de inactividad programado
Paso 3: Inmediatamente después de que finalice el tiempo de inactividad programado
Todos los libros entran en modo de “solo cancelación”.
Paso 4: Al menos 1 minuto después del paso 3; o más tiempo si es necesario
Todos los libros entran en modo “Subasta”.
Se anuncia lo anterior a través de status.exchange.coinbase.com o de X (antes Twitter).
Para garantizar un mercado justo y equilibrado, Coinbase Market Operations podrá, a su entera discreción, cancelar algunas o todas las Órdenes con Límite en reposo de un Libro de Órdenes antes de pasar el mercado al modo “solo límite” o “trading completo”.
Paso 5: Al menos 10 minutos después del paso 4; o más tiempo si es necesario
Todos los libros entran en modo “solo límite” o “trading completo”.
Se anuncia lo anterior a través de status.exchange.coinbase.com o de X (antes Twitter).
4.2 Coinbase se reserva el derecho de reabrir el trading en un estado de solo límite o trading completo sin utilizar el proceso anterior. Dicha acción se anunciaría a través de status.exchange.coinbase.com o de X (antes Twitter).
5. Definiciones
En estas Normas de Trading de los Mercados de Coinbase, las siguientes palabras y frases tienen los significados correspondientes.
Cuenta significa la cuenta de Coinbase Advanced Trade o de Exchange de un Trader.
Activo significa un Activo Digital o una Moneda Fiat.
El modo Subasta significa que los Traders pueden cursar Órdenes con Límite en el libro durante un periodo de tiempo sin emparejarlas. La aplicación de Exchange (incluida la API y las fuentes de datos) mostrará un Precio Indicativo.
Por Saldo Disponible se entiende el Valor Total de los Activos de un Trader menos las cantidades retenidas por Órdenes Abiertas y comisiones.
El Activo Base es el Activo con el que se hace trading en el Libro de Órdenes; el primer Activo del Par de Trading. Por ejemplo, en el Libro de Órdenes BTC-USD, BTC es el Activo Base y USD es el Activo Cotizado.
Una Orden Bracket/Orden Take Profit Stop Loss es una Orden con Límite para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo a un precio determinado, con parámetros de Orden Stop con Límite incorporados en la orden.
El modo de solo cancelación significa que los Traders no pueden cursar Órdenes nuevas, solo pueden cancelar las Órdenes abiertas. No se ejecutará ninguna Orden.
Un Activo Digital es una moneda digital basada en una cadena de bloques, una app coin o un token de protocolo que se ofrece para el trading en Coinbase Advanced Trade o Coinbase Exchange.
Una Moneda Fiduciaria o Fiat es una moneda emitida por el gobierno.
Se entiende por Ejecución el emparejamiento de dos Órdenes.
Modo Trading Completo significa que Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange funcionan con normalidad. Los Traders pueden cursar Órdenes de Mercado y Órdenes con Límite y cancelarlas.
Retención significa la separación de los Activos asignados a una Orden.
Una Orden con Límite Iceberg es una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo a un precio determinado sin revelar al mercado el tamaño total de la Orden.
Una Orden Stop Iceberg es una instrucción para contabilizar una Orden con Límite Iceberg para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo, pero solo cuando el último precio de trading en el Libro de Órdenes iguale o supere al Precio de Stop.
El Precio Indicativo proporciona a los Traders un precio aproximado al que se abrirá o reabrirá un Par de Trading tras la finalización de una Subasta, teniendo en cuenta el libro actual y la actividad de las órdenes. El Precio Indicativo puede cambiar hasta que finalice la Subasta.
Una Orden con Límite es una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo a un precio determinado.
El modo Solo Límite significa que los Traders solo pueden cursar y cancelar Órdenes con Límite. Solo se pueden ejecutar Órdenes con Límite durante este modo. Las Órdenes de Mercado se rechazarán.
Una Orden de Mercado es una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo al mejor precio disponible de las Órdenes existentes en el Libro de Órdenes.
Una Orden es una instrucción para comprar o vender una cantidad determinada del Activo Base a un precio determinado del Activo Cotizado.
Por Libro de Órdenes se entiende cada Libro de Órdenes en el que se cursan Órdenes para el trading en un Par de Trading.
Orden Abierta significa una Orden de Maker que se ha contabilizado pero no se ha ejecutado, cancelado o vencido, o una Orden Stop que está actualmente activa.
El modo Post-only significa que los Traders solo pueden cursar una Orden si se contabiliza en el Libro de Órdenes como una Orden de Maker. Una Orden que se contabilizaría como una Orden de Taker se rechaza. No se pueden cursar Órdenes de Mercado y no se ejecutará ninguna Orden. Las Órdenes en reposo pueden cancelarse en el modo Post-only.
La Prioridad Precio-Visualización-Tiempo se define en las secciones 1.71 and 1.72.
El Activo Cotizado es el Activo cuyo trading se denomina en el Libro de Órdenes; el segundo Activo del Par de Trading. Por ejemplo, en el Libro de Órdenes BTC-USD, BTC es el Activo Base y USD es el Activo Cotizado.
Solicitud de cotización (RFQ). Un mensaje electrónico difundido para solicitar cotizaciones bidireccionales para un Par de Trading específico. Los detalles de la RFQ se pueden consultar en https://docs.cdp.coinbase.com/exchange/docs/fix-msg-order-entry-50#rfq-request-ah.
Proveedor de Liquidez de RFQ. Cualquier Trader que esté habilitado para interactuar con solicitudes de RFQ e indique interés en recibirlas.
Por tiempo de inactividad programado se entiende una interrupción temporal planificada para realizar tareas de mantenimiento o actualizaciones. Véase la sección 4.
Una Orden Stop es una instrucción para contabilizar una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo, pero solo cuando el último precio de trading en el Libro de Órdenes iguale o supere al Precio de Stop.
Precio de Stop se refiere al precio especificado en una Orden Stop.
Valor Total de los Activos significa el valor bruto de todos los Activos de un Trader para el Libro de Órdenes pertinente, que se expresa en el Activo Cotizado en función del último precio de trading. Esto incluye todos los Activos asignados a Órdenes Abiertas.
Un Trader es un cliente que hace trading en Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange. Interrupción del trading significa que los Traders no pueden cursar ni cancelar Órdenes.
Por Par de Trading se entiende cada par de un Activo Base y un Activo Cotizado que se ofrece en Coinbase Advanced Trade y Coinbase Exchange. Por Interfaz Web se entiende la interfaz de usuario disponible a través de https://www.coinbase.com/advanced-trade y https://exchange.coinbase.com.
Normas de Trading de Coinbase Prime
Coinbase Prime proporciona a los clientes acceso a servicios de ejecución y enrutamiento automatizado de operaciones de trading, y puede proporcionar servicios adicionales ofrecidos por los Centros de Trading Conectados a través de la Plataforma de Trading de Coinbase Prime. Las siguientes Normas de Trading rigen la recepción, ejecución y liquidación de las órdenes cursadas a través de la Plataforma de Trading. Los términos en mayúscula empleados en el presente documento sin definición tendrán el significado que se les atribuye en el Acuerdo de Prime Broker de Coinbase.
1. Tipos de órdenes aceptadas
1.1 La Plataforma de Trading aceptará los siguientes tipos de órdenes de compra o venta de Activos Digitales especificadas a continuación, siempre que la Plataforma de Trading también pueda aceptar otros tipos de órdenes que Coinbase pueda poner a su disposición periódicamente.
1.11 Orden con Límite: una Orden con Límite es una orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo Digital a un precio determinado y que solo se ejecutará al precio especificado o a un precio mejor. Las Órdenes con Límite pueden cursarse con Instrucciones de Tiempo en Vigor, que pueden incluir:
Válida hasta su cancelación (GTC): si se envía, la Orden permanecerá abierta hasta que el Trader la cancele. Una GTC actúa como Instrucción de Tiempo en Vigor por defecto.
Inmediata o cancelar: la Orden solo se enviará si se ejecuta de inmediato; cualquier cantidad restante que no se ejecute se cancela.
Todo o nada (fill or kill): la Orden solo se contabilizará en el Libro de Órdenes de Coinbase Exchange si se ejecuta de inmediato y en su totalidad. Si la Orden no se ejecuta, se cancela.
Post-only: Una orden con límite con la opción "post-only" seleccionada siempre será una orden de maker. Una orden con límite con la opción "post-only" seleccionada se publicará en el libro de órdenes solo si no fuera una orden de taker. Si dicha orden con límite fuera una orden de taker, se reajustará al mejor precio Bid o de venta vigente, respectivamente.
1.12 Orden de Mercado: una Orden de Mercado es una orden de compra o venta de una cantidad determinada de un Activo Digital al mejor precio global disponible, o a cualquier otra metodología de fijación de precios que se acuerde con Coinbase en cada momento. A efectos de las presentes Normas de Trading, se entenderá por “precio global” un precio que refleje todas las comisiones, costes, intereses o gastos transaccionales u otros asociados aplicables a la ejecución de dicha Orden. Debido a las condiciones cambiantes del mercado, no hay garantía de que una Orden de Mercado se ejecute al precio especificado o de que la cantidad especificada se ejecute en su totalidad. Una Orden de Mercado puede ejecutarse a varios precios diferentes. Dependiendo del volumen y de los precios en los Centros de Trading Conectados en el momento en que se envía una Orden de Mercado, la Orden puede ejecutarse a un precio menos favorable que el precio de trading observado más recientemente, en algunos casos de forma significativa. Las Órdenes de Mercado válidas se enrutarán inmediatamente desde la Plataforma de Trading a los Centros de Trading Conectados.
1.13 Órdenes TWAP: la Orden de Precio Medio Ponderado en el Tiempo (“Orden TWAP”) tiene por objetivo completar la Orden dividiéndola en pequeños fragmentos con los que se operará independientemente a diferentes intervalos de tiempo de forma lineal en los Centros de Trading Conectados utilizando una serie de estrategias de ejecución. Un Trader puede especificar en una orden TWAP lo siguiente: i. Dirección de compra/venta; ii. Cantidad; iii. Precio límite; iv. Hora de inicio; y v. Duración.
1.14 Órdenes VWAP: la Orden de Precio Medio Ponderado por Volumen (“Orden VWAP”) tiene por objetivo completar la Orden dividiéndola en pequeños fragmentos con los que se operará independientemente a diferentes intervalos de tiempo de forma no lineal de acuerdo con los patrones históricos de volumen en los Centros de Trading Conectados utilizando una serie de estrategias de ejecución.
1.15 Órdenes Stop: Coinbase Prime puede poner Órdenes Stop a disposición de los clientes. Una Orden Stop solo puede cursarse como una Orden Stop con Límite. Una Orden Stop es una instrucción para contabilizar una Orden para comprar o vender una cantidad determinada de un Activo, pero solo cuando el último precio de trading en el Libro de Órdenes iguale o supere al Precio de Stop. El precio de activación se determinará únicamente mediante el trading en Coinbase Exchange, pero la Orden con Límite resultante podrá ejecutarse en cualquier Centro de Trading Conectado aplicable.
Coinbase Prime exigirá que el precio de activación se encuentre a una distancia mínima de la mejor demanda de Coinbase (para las órdenes de venta) o de la mejor oferta de Coinbase (para las órdenes de compra).
En el momento de cursar la orden, el precio límite estará sujeto a una distancia máxima del Precio de Stop especificado.
1.16 Órdenes RFQ: la Orden de Solicitud de Cotización (“Orden RFQ”) es una orden para comprar o vender una cantidad específica de un Activo a un precio global confirmado, o a cualquier otro precio que se acuerde con Coinbase en cada momento, mediante la difusión previa de un mensaje electrónico a Coinbase Exchange con el fin de solicitar cotizaciones para el Activo en cuestión. Una vez recibidas, el cliente podrá aceptar y ejecutar estas cotizaciones o rechazarlas. A efectos de las presentes Normas de Trading, se entenderá por “precio global” un precio que (i) refleje todas las comisiones, costes, cargos por intereses, comisiones de financiación de operaciones aplicables o gastos asociados a la ejecución de dicha Orden, y (ii) según los términos de cualquier acuerdo relevante relacionado con los componentes de dicho precio global. En caso de que un Trader opte por usar Órdenes RFQ, dichas Órdenes no interactuarán con el Libro de Órdenes Central de Coinbase Exchange ni con otros Centros de Trading Conectados. Los Traders reconocen que las cotizaciones pueden ser diferentes de los precios que estarían disponibles a través de los servicios de enrutamiento de órdenes ofrecidos por Coinbase Prime que interactúan con los Centros de Trading Conectados. Los Traders entienden y aceptan que las Órdenes RFQ pueden no resultar en una cotización procesable. Los Proveedores de Liquidez de RFQ que respondan a las RFQ deben asegurarse de que las cotizaciones se adhieren a los parámetros establecidos en la sección 2.23 de las Normas de Trading de Coinbase Exchange.
1.17 Motor de ejecución mejorado (EXN): las Órdenes de cantidades específicas de Activos Digitales concretos, para los tipos de Órdenes que Coinbase ponga a disposición del EXN, y que se enruten a Coinbase Exchange, podrán ejecutarse en el Libro de Órdenes Central de Coinbase o a través de un Proveedor de Liquidez de RFQ. Una vez que se envía una Orden y si se enruta a Coinbase Exchange, las Órdenes ejecutadas por el EXN desencadenarán cotizaciones en firme solicitadas de manera anónima, ya sean de dos lados (tanto una oferta como una demanda), o de un lado en función de las capacidades del Proveedor de Liquidez de RFQ para satisfacer la demanda en un lado concreto del mercado. En ese caso, el EXN ejecutará automáticamente el mejor precio de entre los proporcionados por el Proveedor de Liquidez de RFQ o el mejor precio disponible en el Libro de Órdenes Central de Coinbase para el Activo Digital especificado. Los Proveedores de Liquidez de RFQ que respondan a las Órdenes enviadas a través del EXN deben asegurarse de que las cotizaciones se adhieren a los parámetros establecidos para los Proveedores de Liquidez de RFQ en la sección 2.23 de las Normas de Trading de Coinbase Exchange.
2. Enrutamiento de Órdenes
2.1 Coinbase redirige las Órdenes a los Centros de Trading Conectados de forma automatizada mediante los algoritmos de trading de Coinbase Prime. La lógica de trading incorpora varios factores relacionados con la Orden y los Centros de Trading Conectados, que pueden incluir, entre otros:
precios disponibles;
tamaño de la orden;
tipo de orden;
probabilidad de ejecución;
disponibilidad de los Centros de Trading Conectados;
crédito de Coinbase Prime con los Centros de Trading conectados; y
otras consideraciones pertinentes para la ejecución de una orden, que determinará exclusivamente Coinbase Prime.
Coinbase Prime lleva a cabo revisiones periódicas de la calidad de los Centros de Trading Conectados para evaluar sus prácticas de ejecución.
Los clientes que opten por excluir determinados Centros de Trading Conectados reconocen que no se excluirá a Coinbase Exchange, que la lógica de trading no necesariamente incorporará los factores enumerados anteriormente, incluidos los precios disponibles, en la mayor medida en comparación con las Órdenes no sujetas a dicha exclusión, y que Coinbase Prime no tiene obligación de proporcionar datos de precios para los Centros de Trading Conectados excluidos.
2.2 Controles de trading: para ayudar a reducir la probabilidad de que se produzcan errores humanos, Coinbase Prime ha implementado controles de trading que se aplican a la introducción y ejecución de Órdenes.
2.3 El Cliente podrá optar por usar los servicios ofrecidos por los Servicios de Ejecución de Coinbase. Coinbase, en calidad de agente, se encargaría de emparejar las órdenes de los clientes de forma extrabursátil y según lo dispuesto en el acuerdo de trading correspondiente. En tal caso, es posible que la orden del Cliente no se ejecute en un Centro de Trading Conectado. Al optar por usar los Servicios de Ejecución de Coinbase, el Cliente entiende y acepta que los Servicios de Ejecución de Coinbase pueden, a menos que se acuerde lo contrario, eliminar cualquier posición en ambos lados del mercado dentro de una Cuenta una vez ejecutada la transacción.
3. Requisitos de la orden
3.1 Fondos disponibles: para enviar y ejecutar una Orden, el Cliente debe disponer de fondos o crédito suficientes en su Saldo de Trading para cubrir el valor total de la Orden más las comisiones aplicables. Una vez enviada una Orden, los fondos asociados pasan a estar sujetos a retención hasta que la Orden se ejecute o se cancele cualquier parte de la Orden restante.
3.2 Órdenes mínimas: todas las Órdenes que se cursen a través de la Plataforma de Trading pueden estar sujetas a requisitos de tamaño mínimo de la orden especificados por Coinbase.
3.2 Órdenes máximas: todas las Órdenes que se cursen a través de la Plataforma de Trading pueden estar sujetas a requisitos de tamaño máximo de la orden especificados por Coinbase.
4. Acciones de las Órdenes
4.1 Envío
4.11 El Cliente puede enviar Órdenes de Compra o Venta a través de su cuenta en la Plataforma de Trading, especificando el tipo de Orden, la cantidad, el tipo de activo y cualquier otro criterio admitido que se requiera para un tipo de Orden en concreto.
4.2 Confirmación
4.21 Las Órdenes marcadas como completas o confirmadas no se pueden cancelar, revertir ni modificar.
4.3 Cancelaciones y modificaciones por parte del cliente
4.31 Un Trader puede cancelar una Orden abierta en cualquier momento antes de que se complete. Además, puede modificar ciertos criterios o campos de la Orden para determinados tipos de Órdenes. No garantizamos que se puedan cancelar o modificar las Órdenes una vez enviadas a la Plataforma de Trading.
4.32 No se cobran comisiones por las partes canceladas de las Órdenes.
4.4 Cancelaciones y modificaciones de Coinbase Prime
4.41 Coinbase, a su entera discreción, podrá cancelar las Órdenes Abiertas en las siguientes circunstancias e intentará notificar con prontitud dicha cancelación a los clientes:
Órdenes cursadas por Clientes que hayan hecho un uso abusivo de la plataforma.
Órdenes asociadas a un activo que se haya retirado o inhabilitado.
Órdenes que Coinbase determine que implican un error evidente con respecto al precio, la cantidad u otros parámetros relevantes. Estas Órdenes suelen denominarse transacciones u órdenes “claramente erróneas”.
En caso de que así lo exija cualquier ley o normativa aplicable, incluyendo específicamente los casos en los que Coinbase deba suspender o cancelar la cuenta de Coinbase Prime de un cliente.
Si fuera necesario por motivos técnicos.
4.42 Coinbase podrá, a su entera discreción, modificar la Orden completada de un cliente a causa de una observación o reevaluación realizada por el Centro de Trading Conectado aplicable con respecto a la Orden en cuestión.
5. Pares de trading admitidos
5.1 Coinbase Prime admite los pares de trading especificados que se pondrán a disposición del cliente cuando acceda a su cuenta en la Plataforma de Trading.
6. Acceso e integridad del mercado
6.1 Coinbase Prime proporciona las API de Coinbase Prime, la Plataforma de Trading y cualquier servicio adicional ofrecido por los Centros de Trading Conectados a los clientes de forma no preferencial, con sujeción a las normas de Coinbase Prime relativas a la Manipulación del Mercado y al Suplemento de la API de Coinbase Prime, así como a cualquier norma de trading adicional de los Centros de Trading Conectados correspondientes. Coinbase no proporciona acceso prioritario a ningún Cliente. Coinbase Prime tiene autoridad para tomar cualquier medida que considere apropiada para preservar la integridad del mercado. Tales acciones incluyen, entre otras, la interrupción del trading, la modificación de los parámetros de mitigación de riesgos, la restricción del acceso de los Clientes a Coinbase Prime, la restricción de los tipos de órdenes a post-only o solo límite, la cancelación de órdenes en reposo, o cualquier otra acción que se considere en el mejor interés para preservar la integridad del mercado en Coinbase Prime.
6.2 Todas las ejecuciones son definitivas y no se anularán a menos que:
Coinbase se vea obligada a hacerlo por cualquier ley o normativa aplicable; o
que debido a un error técnico grave, las Órdenes o Ejecuciones no se produzcan según lo especificado en estas Normas, en cuyo caso Coinbase hará todos los esfuerzos comercialmente razonables para devolver a todos los Traders a la posición en la que habrían estado si no se hubiera producido el error.
6.3 Coinbase actúa generalmente en calidad de agencia en lo que respecta a las Órdenes, pero también puede actuar en calidad de principal con respecto a determinadas Órdenes. Por ejemplo, para ejecutar una Orden residual, como cuando una parte de una Orden está por debajo del tamaño mínimo aceptado por los Centros de Trading Conectados, Coinbase Prime ejecutará la orden desde su inventario. Dichas partes residuales de una Orden se ejecutarán a un precio justo de mercado y se reflejarán en la confirmación de la Orden.
6.4 Coinbase, Inc. propietaria y operadora de Coinbase Prime, también realiza operaciones de trading con sus propios fondos en Coinbase Prime con fines de testeo, operativos y comerciales. Coinbase mantiene procedimientos para evitar y gestionar los conflictos de intereses cuando lleva a cabo actividades de trading como principal. Las cuentas propiedad de Coinbase en la Plataforma de Trading no tienen ninguna prioridad especial, no tienen acceso a información material no pública con respecto a las cotizaciones de precios de la Plataforma de Trading, no realizan front-running adelantándose a los clientes y están sujetas a las mismas normas de acceso que cualquier otro cliente.
6.5 Las políticas de Coinbase prohíben a todos los empleados de Coinbase usar información interna, corporativa o propietaria para hacer trading con Activos Digitales. Los empleados de Coinbase deben operar de acuerdo con la política de trading para empleados de Coinbase y bajo la supervisión del programa de vigilancia de operaciones de Coinbase.
7. Interrupciones
7.1 Si Coinbase determina que la cuenta de un cliente se ha visto comprometida, o si existen motivos técnicos que impidan o degraden la capacidad del cliente para enviar o cancelar Órdenes, o que impidan o degraden el acceso a las API de Coinbase Prime o a la Plataforma de Trading (incluyendo la conexión a cualquier Centro de Trading Conectado), entonces Coinbase Prime podrá, a su entera discreción, tomar una o varias de las siguientes medidas:
Inhabilitar temporalmente los depósitos o retiradas de los saldos de los clientes (dinero fiat o Activos Digitales).
Cancelar las Órdenes Abiertas.
Inhabilitar la posibilidad de cursar nuevas Órdenes (modo de solo cancelación).
Inhabilitar el inicio de sesión.
Inhabilitar las API de Coinbase Prime.
Inhabilitar el acceso a la Plataforma de Trading.
7.2 Si el acceso a Coinbase Prime a través de la Plataforma de Trading no está disponible, Coinbase podrá poner Coinbase Prime en modo de solo cancelación a la mayor brevedad posible. Si Coinbase Prime se encuentra en modo de solo cancelación, volverá a estar plenamente operativo una vez que el acceso a través de la Plataforma de Trading esté disponible y Coinbase considere que es seguro restablecer Coinbase Prime. Coinbase notificará a los clientes el cambio a o desde el modo de solo cancelación.
7.3 Tiempo de inactividad: ocasionalmente, Coinbase Prime puede experimentar tiempos de inactividad no programados. Coinbase Prime también puede suspender el trading temporalmente por tareas de mantenimiento o actualizaciones programadas. Salvo circunstancias atenuantes, Coinbase Prime anunciará el inicio y la finalización del tiempo de inactividad programado a través de: status.prime.coinbase.com.
7.4 Para garantizar un mercado justo y equilibrado, Coinbase Prime podrá, a su entera discreción, cancelar todas las órdenes abiertas antes de reabrir la Plataforma de Trading.
8. Prevención del autotrading
8.1 Cuando esté disponible, las Órdenes pueden estar sujetas a la prevención del autotrading (“STP”, por sus siglas en inglés). La STP ayuda a garantizar la cancelación de dos Órdenes del mismo Cliente para evitar la autoejecución.
8.2 Todos los Clientes que operen con aplicaciones de trading algorítmico por cuenta propia pueden estar sujetos a la STP. Dichos clientes incluyen a cualquier Cliente que realice operaciones por cuenta propia y no opere para cuentas de clientes finales. Estos clientes pueden presentar una solicitud para excluirse o anular de otro modo el uso de los controles de STP. Estas solicitudes las concederá Coinbase a su entera discreción.
9. Liquidación
9.1 Coinbase Prime liquida todas las Órdenes ejecutadas inmediatamente después de recibir la confirmación de los Centros de Trading Conectados, cargando y abonando los saldos pertinentes de Activos Digitales en la Cuenta del Trader. Con sujeción a los límites diarios de retirada aplicables, un Trader podrá solicitar de inmediato la retirada de todos los Activos Digitales que tenga en su Cuenta.
9.2 Coinbase podrá ofrecer la posibilidad de liquidar las ganancias de las operaciones en forma de otros Activos Digitales. Coinbase podrá valorar las ganancias de los Activos Digitales usando los mismos métodos y procesos de valoración que se usan cuando un Trader vende un Activo Digital, o cualquier otro método de valoración comercialmente razonable según determine Coinbase a su entera discreción.
Si un Trader opta por la liquidación en forma de una stablecoin, da su consentimiento para que Coinbase convierta las ganancias en las stablecoins que el Trader elija. Dichas conversiones se regirán por el Programa de Conversión de Stablecoins, que puede consultar aquí https://www.coinbase.com/legal/institutional/usdc-terms-of-use.
El Trader reconoce y acepta que pueden darse diversos factores de riesgo, incluidos el riesgo de mercado, de liquidez y legal con dicha conversión de las ganancias.
10. Caídas súbitas e interruptores automáticos
10.1 Coinbase Inc. no usa interruptores automáticos ni interrupciones automatizadas del trading basadas en bandas de precios predeterminadas. Coinbase Prime podrá, a su entera discreción, interrumpir el trading en la Plataforma de Trading. Los Centros de Trading Conectados pueden aplicar interruptores automáticos, lo que podría provocar interrupciones de los servicios prestados a través de Coinbase Prime ocasionalmente.
11. La manipulación del mercado está prohibida
11.1 Los Traders tienen prohibido participar de manera directa o indirecta en manipulaciones del mercado en la Plataforma de Trading, incluyendo cualquier manipulación del mercado que pueda perjudicar a un Centro de Trading Conectado. La manipulación del mercado se define como las acciones llevadas a cabo por cualquier participante en el mercado o por una persona que actúe de acuerdo con un participante y que tengan por objeto:
Engañar o inducir a error a otros Clientes.
Controlar o manipular artificialmente el precio o el volumen de trading de un Activo Digital.
Ayudar, incitar, permitir, financiar, apoyar o respaldar cualquiera de los anteriores. Esto puede incluir acciones dentro o fuera de la Plataforma de Trading.
11.2 La manipulación del mercado incluye específicamente, sin limitación: front-running o anticipación desleal, wash trading u operaciones ficticias, spoofing o falsificación de órdenes, layering o colocación escalonada de órdenes falsas, churning o sobreoperación y quote stuffing o saturación de las cotizaciones.