Wat is volatiliteit?

Volatiliteit is een maatstaf voor hoeveel de prijs van een bepaald activum in de loop van de tijd is gestegen of gedaald. Over het algemeen geldt dat hoe volatieler een activum is, hoe risicovoller deze als belegging wordt beschouwd. Ook is de kans groter dat deze hogere rendementen of hogere verliezen oplevert over kortere perioden dan relatief minder volatiele activa. 

 Als nieuwere activaklasse wordt crypto algemeen als volatiel beschouwd, met potentieel voor aanzienlijke opwaartse en neerwaartse bewegingen over kortere tijdsperioden. Aandelen worden geacht een breed scala aan volatiliteit te hebben, van de relatieve stabiliteit van large-cap-aandelen (zoals Apple of Berkshire Hathaway) tot de vaak grillige 'penny stocks'. Obligaties worden daarentegen beschouwd als activa met een lagere volatiliteit. Ze hebben doorgaans minder dramatische opwaartse en neerwaartse schommelingen die over langere tijdsperioden plaatsvinden.

Als mensen het hebben over het meten van volatiliteit, hebben ze het meestal over 'historische volatiliteit', een getal dat is afgeleid van een onderzoek naar prijzen gedurende een bepaalde periode (vaak 30 dagen of een jaar). De voorspelling van toekomstige bewegingen wordt 'impliciete volatiliteit' genoemd en omdat niemand de toekomst echt kan voorspellen, is het een minder exacte wetenschap (hoewel het de basis is voor veelgebruikte financiële hulpmiddelen zoals de Cboe Volatility Index, bijgenaamd de 'angstindex', die de volatiliteit van de aandelenmarkt voor de komende 30 dagen voorspelt).   Er zijn een aantal manieren om de volatiliteit te kwantificeren: 

• U kunt de bètamethode gebruiken, die meet hoe volatiel een aandeel is ten opzichte van de bredere markt (de typische benchmark is de S&P 500). 

•  U kunt de standaarddeviatie van een activum berekenen. Dit is een maatstaf voor de mate waarin de prijs is afgeweken van het historisch gemiddelde.

Volatiliteit is een van de belangrijkste factoren bij de beoordeling van het beleggingsrisico. Traditioneel nemen beleggers een hoog risico als ze geloven dat de potentiële beloning het waard is om een deel van hun investering te verliezen. (Of al hun investeringen, zoals in het recente geval van de risicovolle hedgefondsmanager Bill Hwang, wiens hele fonds van $ 20 miljard dollar binnen twee dagen verdween). 

• Traditioneel wordt particuliere beleggers geadviseerd om hun beleggingen binnen een activaklasse te diversifiëren om het risico te verminderen. Een populaire strategie is om te beleggen in een mandje aandelen (of een indexfonds) in plaats van in slechts een paar. Om de kans op neerwaartse risico's verder te verkleinen, kunnen ze beleggingen in meer volatiele activaklassen zoals aandelen ook combineren met beleggingen in minder volatiele klassen zoals obligaties. 

• Als activaklasse die nog maar iets meer dan tien jaar oud is, heeft crypto een reeks sterke stijgingen en daaropvolgende dalingen doorgemaakt en wordt het als categorie volatieler beschouwd dan aandelen. Dat gezegd hebbende, lijken hogere handelsvolumes op Bitcoin (veruit de grootste cryptocurrency qua marktkapitalisatie) en toegenomen institutionele deelname de volatiliteit in de loop van de tijd te verminderen. Cryptovaluta met lagere handelsvolumes of opkomende cryptoactiva zoals DeFi-tokens hebben doorgaans een hogere volatiliteit. Wanneer u als beginner met deze activa experimenteert, kunt u het beste bedragen riskeren die u zich kunt veroorloven te verliezen. 

• Factoren die de volatiliteit kunnen verhogen zijn onder andere positieve of negatieve berichtgeving en winstrapporten die beter of slechter uitpakken dan verwacht. Ongewoon hoge pieken in het handelsvolume duiden doorgaans op volatiliteit. Een zeer laag volume (zoals bij zogenaamde penny stocks die niet op grote markten worden verhandeld, of kleinere cryptovaluta) gaat doorgaans gepaard met een hoge volatiliteit.

Voor sommige crypto-investeerders maakt hoge volatiliteit deel uit van de aantrekkingskracht — het creëert de mogelijkheid voor hoge rendementen. (En zelfs al lijkt de volatiliteit van Bitcoin af te nemen, dan nog beweegt deze vaak met dubbele cijfers in één week, wat strategieën als ‘buying the dip’ mogelijk maakt.) 

Voor minder risicotolerante beleggers zijn er strategieën die kunnen worden gebruikt om de neerwaartse impact van volatiliteit te beperken, zoals Dollar Cost Averaging. Over het algemeen hoeven beleggers met strategieën voor de langere termijn, die goede redenen hebben om te geloven dat een investering uiteindelijk in waarde zal stijgen, niet zo veel na te denken over de volatiliteit op korte termijn.  En er zijn nu cryptovaluta's die speciaal zijn ontworpen om een lage volatiliteit te hebben, genaamd stablecoins (waaronder USD Coin en DAI) — deze hebben hun prijs gekoppeld aan een reserveactivum zoals de Amerikaanse dollar.