Porque razão o BTC caiu para menos de US$ 90 000
Nunca há momentos aborrecidos no blockchain. Eis o que precisa de saber esta semana:
O Bitcoin caiu para menos de US$ 90 000. Além disso, novos ETFs de altcoins continuam a chegar ao mercado.
Onde os analistas acreditam que o mercado das cripto poderá seguir no futuro. O que os observadores do mercado estão a acompanhar neste momento turbulento.
O Banco Nacional Checo comprou Bitcoin. Veja quanto, e outros números importantes do universo cripto.
MARKET BYTES
O BTC caiu abaixo dos US$ 90 000 pela primeira vez desde abril
No início de outubro, o bitcoin coroou um máximo histórico — impulsionado pela adoção de ETFs de criptomoedas por Wall Street, o surgimento de empresas de tesouraria de criptomoedas, o presidente e o congresso mais favoráveis às criptomoedas na história dos EUA, incentivos regulatórios e muito mais — com um novo máximo histórico acima dos 126 000 dólares.
Desde então, contudo, o panorama tornou-se mais turvo. Após um mês de mercados apagados, BTC, ETH e a classe de ativos crypto mais ampla registaram uma forte queda esta semana, perdendo praticamente todos os ganhos do ano.
Em comparação com a alta de outubro do bitcoin, o BTC caiu cerca de 26% na segunda-feira, com os preços a caírem abaixo dos 90 000 dólares pela primeira vez desde abril. ETH caiu abaixo dos US$ 3.000, o valor mais baixo em quatro meses. Na tarde de quarta-feira, ambas as criptomoedas continuavam a cair a partir desses níveis.
Tokens mais pequenos foram os mais afetados. "O MarketVector Digital Assets 100 Small-Cap Index, que acompanha os 50 menores activos digitais num cabaz de 100, caiu no domingo para o nível mais baixo desde Novembro de 2020, antes de recuperar algumas perdas", observou a Bloomberg.
O que tem agitado os mercados e o que prevêem os especialistas para o que poderá acontecer a seguir? Eis o que precisa de saber…
Porque é que as criptomoedas sofreram uma queda tão acentuada esta semana?
Existem muitas teorias interligadas. Um dos fatores, segundo a Bloomberg, é que o apetite por classes de ativos mais voláteis (que incluem criptomoedas e ações relacionadas com IA) mudou depois de muitos participantes terem comprado em máximos próximos dos históricos e, de repente, se terem visto no vermelho.
Entre os principais intervenientes encontram-se empresas de tesouraria cripto, que nos últimos meses compraram milhares de milhões de dólares em BTC, ETH, e outros tokens. Enquanto a maior dessas empresas, a Strategy, aproveitou a queda para comprar mais US$ 835 milhões em BTC, empresas que assumiram posições muito grandes em ETH e tokens mais pequenos encontram-se agora numa posição mais precária.
“O Ether é particularmente vulnerável a este cenário, uma vez que as maiores empresas de tesouraria de ativos digitais estão atualmente com posições negativas”, disse Greg Magadini, diretor de derivados da Amberdata.
Outro obstáculo tem sido o crescente receio de que a Reserva Federal venha a suspender os cortes das taxas de juro já em dezembro. Como observou o The Block, “Mesmo uma alteração marginal nas expectativas de taxas foi suficiente para apertar as condições financeiras e provocar um processo de desalavancagem dos ativos de risco".
Para além dos fatores macroeconómicos, alguns analistas apontam também para o ciclo de quatro anos do Bitcoin — o ciclo de halving — como uma potencial profecia autorrealizável.
Fator medo… Os mercados de opções podem fornecer uma indicação sobre onde alguns investidores acreditam que as coisas poderão evoluir a seguir. Segundo a Bloomberg, no início desta semana os investidores adquiriram "contratos no valor de 740 milhões de dólares a apostar em novas quedas com vencimento no final de novembro — muito acima do interesse em posições de compra."
Os ETFs de altcoins continuam a surgir sem sinais de abrandamento
Mesmo com os mercados sob pressão, tem vindo a ser lançada uma vaga de novos fundos negociados em bolsa (ETFs) de altcoins, aumentando de forma constante o número de ativos digitais que os investidores podem negociar através dos mercados tradicionais.
O ETF de participação Solana (BSOL) da Bitwise teve uma estreia de grande sucesso em outubro, com 57 milhões de dólares em negociações no seu primeiro dia. Atualmente, gere US$ 550 milhões em ativos. Na semana passada, um novo ETF de XRP, o XRPC da Canary Capital, teve um lançamento ainda mais forte, com 58 milhões de dólares de volume de negociação no primeiro dia, o valor mais elevado de qualquer novo ETF em 2025 e muito acima das expectativas.
Esta semana, o gigante dos fundos VanEck lançou um novo ETF Solana e a Grayscale está a preparar um ETF DOGE para uma possível estreia na próxima semana. "Vamos ver, não será 100% certo até aviso da bolsa, mas com base na orientação da SEC, parece bom", disse Eric Balchunas, analista de ETFs da Bloomberg, no X.
Em fase de implementação… A SEC está a analisar os pedidos de aprovação para cerca de 90 novos ETFs de criptomoedas. “Continuaremos a ver novos produtos de ETF a chegar ao mercado”, disse Ric Edelman, fundador do Digital Assets Council of Financial Professionals, ao Decrypt. “Não será uma vaga repentina, mas sim um ritmo constante, à medida que o mercado aumenta o seu interesse e aceitação das criptomoedas como uma classe de ativos legítima.
Opiniões
O que os analistas consideram que poderá acontecer a seguir nos mercados de criptomoedas
Com o Bitcoin a cair cerca de 25% desde o crash de 10 de outubro, e várias altcoins a caírem 50% ou mais, os analistas estão a debater algumas questões importantes. Quanto tempo durará esta descida? E será que estamos num mercado em queda?
Alguns dizem que sim, apontando para uma crise de liquidez e poucos catalisadores óbvios à frente. Mas muitos analistas também vêem uma luz ao fundo do túnel, prevendo que esta será uma correção de curto prazo que poderá levar a uma subida dos mercados de criptomoedas à medida que nos aproximamos do final do quarto trimestre.
Eis o que disseram alguns analistas…
"Espero que o Bitcoin e a maioria das criptomoedas continuem a cair". — Mike McGlone, estrategista sénior de commodities da Bloomberg Intelligence.
Embora o BTC ainda apresente uma valorização significativa desde a vitória eleitoral do Presidente Trump no ano passado, eliminou entretanto todos os ganhos registados em 2025 e os mercados de criptomoedas poderão estar a revelar alguns sinais de exaustão, observa a Bloomberg. E, com o ouro e as ações próximos de máximos históricos, McGlone descreve o Bitcoin como “a ponta do icebergue dos ativos de risco, atualmente a derreter.”
“O sentimento no segmento de retalho das criptomoedas é tão negativo que ainda poderá existir margem para nova pressão em baixa no mercado.” — Matt Hougan, diretor de investimento da Bitwise Asset Management.
Com o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas solidamente em território de "Medo Extremo ", o sentimento dos investidores encontra-se perto do nível mais baixo do ano — e isto após o mercado ter estado em queda durante mais de um mês. Perante receios de que o Bitcoin possa ter atingido um pico em linha com a teoria do “ciclo de quatro anos”, Hougan acredita que muitos investidores de retalho estão a optar por realizar perdas, em vez de enfrentar mais um período de forte correção. Anteriormente, o preço do Bitcoin atingiu o pico em intervalos de quatro anos, em 2013, 2017 e 2021.
“As pessoas receiam que o ciclo de quatro anos possa repetir-se e não querem passar por uma nova correção de 50%.” Os investidores estão a antecipar esse risco ao retirarem-se do mercado”, afirmou Hougan, acrescentando que acredita que os preços recuperarão em 2026.
“A nossa visão sobre a queda das vendas é que esta redução da alavancagem foi um reboot necessário para os mercados de criptomoedas, e não o topo de um ciclo.” — Coinbase Institutional no seu relatório mensal mais recente.
A queda desde 10 de outubro ajudou a repor a alavancagem em níveis mais saudáveis, após meses em que o mercado de criptomoedas foi dominado por negociações de perps altamente alavancadas, contribuindo para inflacionar o preço dos ativos. No entanto, como a correção foi desencadeada por desalavancagem e não por fatores fundamentais, o relatório refere que os investidores institucionais que não estavam expostos à alavancagem poderão dar impulso à próxima fase de subida dos preços. Ainda assim, poderá demorar alguns meses até que os preços recuperem e as dinâmicas de mercado voltem a estabilizar.
“No rescaldo da correção, estamos na verdade mais confiantes de que o mercado de criptomoedas tem potencial de valorização direcional, embora consideremos que o posicionamento nos próximos meses será definido menos por catalisadores noticiosos e mais por um reajuste da própria estrutura de mercado”, referiu o relatório.
“O atual contexto de mercado não nos parece ser um pico de ciclo.” — Gautam Chhugani, analista da Bernstein .
Apesar de o Bitcoin ter entrado em território de correção, Gautam Chhugani, da Bernstein, considera que se trata provavelmente de uma correção de curto prazo e não do início de uma queda prolongada. Segundo o analista, o declínio está a ser impulsionado pela ansiedade dos investidores relativamente ao ciclo de quatro anos, criando uma espécie de profecia autorrealizável.
Um sinal de que esta queda poderá terminar mais cedo do que se espera? Dos cerca de 38 mil milhões de dólares em BTC vendidos por investidores de longo prazo nos últimos seis meses, 34 mil milhões foram absorvidos por entradas em ETFs spot e por tesourarias corporativas — um indício do aumento da titularidade institucional, que reduz a probabilidade de uma correção mais profunda. O BTC poderá estabelecer um fundo próximo dos US$ 80 000, segundo a Bernstein, valor que corresponde ao nível em que estava cotado nos dias posteriores às eleições de 2024.
“A maré alta não faz subir todos os barcos — apenas os de melhor qualidade”, disse Pratik Kala, do hedge fund australiano Apollo Crypto, em referência às altcoins, que recentemente atingiram o nível mais baixo dos últimos cinco anos.
Enquanto, em ciclos de alta anteriores, os tokens de menor capitalização superavam os de maior dimensão, este ciclo tem mostrado o contrário. E, desde a queda recente, os investidores têm evitado por completo as altcoins de maior risco.
Uma recuperação mais ampla das altcoins exigiria provavelmente uma mudança significativa na liquidez e no sentimento: “Historicamente, as altcoins necessitam de dois ingredientes para prosperar: liquidez excessiva e sentimento eufórico,” afirmou Derek Lim, responsável de investigação na Caladan. “Nenhum desses fatores está atualmente presente.”
NÚMEROS A TER EM CONTA
US$ 443 milhões
O montante que o fundo patrimonial de Harvard detém em Bitcoin, depois de praticamente ter triplicado a sua posição durante o terceiro trimestre deste ano. Embora represente apenas uma pequena parte do fundo patrimonial da universidade, avaliado em US$ 57 mil milhões, o aumento da posição destaca a mudança de visão da instituição relativamente ao Bitcoin.
US$ 100 milhões
O montante que El Salvador adicionou às suas reservas de BTC esta semana, numa altura em que o bitcoin caiu abaixo dos US$ 90 000 pela primeira vez desde abril. O país possui agora 7 447 BTC, avaliados em cerca de 700 milhões de dólares aos preços atuais.
US$ 1 milhão
Dimensão do “portefólio de teste” do Banco Nacional Checo em ativos digitais, que inclui Bitcoin, uma stablecoin em dólares norte-americanos e depósitos tokenizados. Os ativos fazem parte de um programa-piloto concebido para proporcionar ao banco central experiência direta com ativos onchain ao longo dos próximos anos.
17%
A percentagem de norte-americanos que afirmam preferir receber cripto do que um cartão-presente tradicional nesta época festiva, segundo uma sondagem recente da National Cryptocurrency Association (NCA) e da PayPal. A sondagem também concluiu que quase 25% dos adultos ponderam oferecer cripto neste período festivo.
CURIOSIDADES SOBRE TOKENS
Qual é o fornecimento máximo de Bitcoin?
A
21 milhões
B
1,2 milhões
C
12 mil milhões
D
Não existe um limite máximo de oferta
Encontre a resposta abaixo.
Resposta de curiosidade
A
21 milhões
Coinbase Bytes
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