Was ist ein Orderbuch?

Für jede auf Coinbase verfügbare Kryptowährung (und jedes Finanzinstrument, das beispielsweise über Nasdaq erhältlich ist) gibt es ein Orderbuch. Da Coinbase eine große Handelsplattform mit vielen Kunden ist, kann es Millionen von Menschen geben, die zu einem bestimmten Zeitpunkt kaufen oder verkaufen wollen. Ein Blick in die Orderbücher der Kryptowährungen, für die Sie sich interessieren, ist eine der besten Möglichkeiten, um ein Gefühl für die Schwankungen von Angebot und Nachfrage in Echtzeit zu entwickeln. 

Ein Orderbuch ist im Wesentlichen eine Liste aktueller Kauf-Orders (auch als „Bids“ bezeichnet) und Verkaufs-Orders (auch als „Asks“ bezeichnet) für ein bestimmtes Asset. Noch vor einer Generation – und somit vor dem Bestehen von Kryptowährungen – waren Orderbücher tatsächlich physische Bücher, die an Börsen geführt wurden. Heutzutage werden Orderbücher elektronisch geführt, sind per Computer von überall auf der Welt zugänglich und sind dynamisch, d. h. sie werden ständig aktualisiert. 

Orderbücher zeigen nicht nur den Preis, den Käufer und Verkäufer zu zahlen bereit sind, sondern auch, wie viele Einheiten (also Aktien oder Token) sie zum jeweiligen Preis kaufen oder verkaufen möchten. Die Handelsplattformen besitzen die gehandelten Assets nicht wirklich, sondern fungieren als Vermittlungsdienst, der interessierte Käufer und Verkäufer zusammenbringt. 

Die meisten Orderbücher werden auf einem Bildschirm in zwei Teilen dargestellt. In der erweiterten Handelsansicht auf Coinbase.com ist das Orderbuch vertikal unterteilt, wobei die Asks und Bids zur Mitte hin scrollen. In der Coinbase App ist es vertikal unterteilt, wobei Asks oben in Rot und Bids unten in Grün angezeigt werden.

• Kauf-Orders (oder Bids) werden durch grüne Zahlen dargestellt, die nach unten zur Mitte hin scrollen. Das sind Kaufinteressenten. 

• Verkaufs-Orders (oder Asks) werden durch rote Zahlen dargestellt, die von unten nach oben scrollen. Das sind Verkaufsinteressenten. 

• Die Zahl in der Mitte, der sogenannte Spread, ist die Differenz zwischen dem höchsten Bid und dem niedrigsten Ask.

• Die aktuellen Preise sind in der Preistabelle zu finden, die auf einen Zeitraum zwischen einer Minute und einem Tag angepasst werden kann. (Erfahren Sie mehr über Interpretieren von Kursdiagrammen inTeil dreidieser Serie.)

• Das Tiefendiagramm ist eine visuelle Darstellung des Orderbuchs. Es zeigt die Anzahl offener Orders für einen bestimmten Preisbereich an. (Mehr dazu weiter unten.) 

• Auf der rechten Seite des Bildschirms wird der Handelsverlauf aller Marktbeteiligten angezeigt und ständig aktualisiert.

Hier sind ein paar Begriffe, die beim Thema „Orderbücher“ häufig vorkommen. 

Top of the Book: Die erste Stelle im Orderbuch: Hier befinden sich die aktuell niedrigsten Kaufgebote und höchsten Verkaufsgebote. Das sind in der Regel die ersten Orders, die ausgeführt werden.

Der Spread: Die Differenz zwischen dem höchsten Geldkurs (bestes Kaufgebot) und dem niedrigsten Briefkurs (bestes Verkaufsangebot).

Kurs: Das ist der Betrag, den ein Käufer oder Verkäufer anstrebt. Die ersten Trades, die ausgeführt werden, sind die mit den höchsten Kaufgeboten und den niedrigsten Verkaufsgeboten.

Market-Order: Sie können eine Market-Order verwenden, wenn Sie sofort zum besten verfügbaren Kurs kaufen oder verkaufen möchten.

Slippage: Slippage tritt auf, wenn zum aktuellen Kurs nicht genügend von einer Kryptowährung verfügbar ist, um eine Market-Order vollständig auszuführen. Bei einem Kauf kann dies dazu führen, dass ein Teil Ihrer Order zu einem höheren Kurs ausgeführt wird. 

Limit-Orders: Limit-Orders ermöglichen es Ihnen, den Höchstpreis für Ihre Kauforder und den Mindestkurs für Ihre Verkaufsorder manuell festzulegen – sie wird nur ausgeführt, wenn dieser Preis erreicht wird (was bedeutet, dass die Ausführung Ihres Trades nicht garantiert ist). Als Käufer könnten Sie eine Limit-Order einsetzen, wenn Sie glauben, dass der Markt fällt. Ein wichtiger Punkt, den es zu beachten gilt: Alle Kurse im Orderbuch sind Limit-Orders, da Market-Orders sofort ausgeführt werden. Lesen Sie im zweiten Teil dieser Serie mehr über Ordertypen.

Der Betrag: Diese Zahl gibt an, wie viele Einheiten eines Assets Käufer zu einem bestimmten Kurs kaufen möchten (oder Verkäufer zu verkaufen versuchen). Wenn beispielsweise zehn Investoren jeweils zwei BTC zu einem Preis von höchstens 37.000 USD kaufen möchten, beträgt die Anzahl 10 (die Anzahl der Käufer) und die Menge 20 (die Anzahl der bei 37.000 USD gewünschten bitcoins). Die meisten Orderbücher zeigen nicht die Anzahl der Händler, die zu einem bestimmten Preis kaufen oder verkaufen. 

Stellen Sie sich zunächst einen hypothetischen Trader mit hohem Einsatz vor, der eine Market-Order – eine Order zum besten verfügbaren aktuellen Kurs – für 30 BTC platziert. 

• Wenn an der ersten Stelle im Orderbuch ein Verkäufer mit 10 BTC zum Kurs von 66.500 USD angezeigt wird, werden die ersten 10 BTC der Order zu diesem Kurs ausgeführt. 

• Sobald diese 10 BTC nicht mehr verfügbar sind, rückt der Verkäufer mit dem zweitniedrigsten Briefkurs an die erste Stelle des Orderbuchs. Falls dieser Verkäufer 100 BTC zu einem Kurs von 66.775 USD verfügbar hat, werden die verbleibenden 20 BTC aus diesem Pool erfüllt. 

• Am Ende wird der Käufer also 2.000.500,00 USD für 30 BTC (zzgl. Gebühr) bezahlt haben. Sobald 80 weitere Market-Orders zu einem Preis von 66.775 USD erfüllt sind, wird der nächstniedrigere Briefkurs an die erste Stelle im Orderbuch verschoben.

Wie dieses Beispiel sehr gut veranschaulicht, kann die Nachfrage nach einer Kryptowährung den Kurs schnell in die Höhe treiben. Ein Mangel an Käufern hat den gegenteiligen Effekt auf das Orderbuch und treibt den Kurs nach unten. 

Ein Tiefendiagramm ist eine visuelle Darstellung der Daten aus dem Orderbuch. Das Lesen von Tiefendiagrammen ist eine nützliche Fähigkeit, da diese ein hervorragendes Werkzeug sind, um schnell einen Überblick über das Marktgeschehen zu bekommen. Wenn von „Tiefe“ die Rede ist, ist damit das Angebot einer Kryptowährung gemeint, d. h. die Gesamtmenge, die zu jedem Kurs zum Kaufen und Verkaufen verfügbar ist. Im Allgemeinen gilt: Je mehr Kauf- und Verkaufs-Limit-Orders für eine bestimmte Kryptowährung über alle Preise hinweg vorliegen, desto „tiefer“ ist der Markt. 

• Sie können sich das Tiefendiagramm als das Orderbuch vorstellen, das auf die Seite gedreht wurde. Auf der x-Achse werden die Kurspunkte angezeigt, die von links nach rechts ansteigen. Die y-Achse zeigt aufsteigend den Gesamtbetrag der zum Kauf oder Verkauf stehenden Währung, z. B. Bitcoin. 

• Wie das Orderbuch hat das Tiefendiagramm eine Kaufseite und Verkaufsseite. Die grüne Geldkurve zeigt den Gesamtwert der Kaufangebote bzw. -orders. Und die rote Briefkurve zeigt den Gesamtwert der Verkaufsangebote bzw. -orders. In der Mitte sehen Sie den aktuellen mittleren Marktpreis, zusammen mit dem Spread – dem Unterschied zwischen dem höchsten Gebot und dem niedrigsten Angebot. 

• Erfahrene Trader suchen in diesen Diagrammen nach bekannten Mustern und nutzen sie, um fundierte Vermutungen über die zukünftige Marktentwicklung anzustellen. Zum Beispiel werden steile, klippenartige Muster als Walls (Mauern) bezeichnet. Auf der Käuferseite nennt man sie Buy Walls (Kaufmauern) und auf der Verkäuferseite Sell Walls (Verkaufsmauern).

• Mauern können darauf hinweisen, dass viele Menschen zu einem bestimmten Kurs kaufen oder verkaufen möchten, und können wie tatsächliche Barrieren für Kursschwankungen wirken. Buy Walls können bedeuten, dass eine Kryptowährung zu einem bestimmten Kurs Unterstützung hat: Eine sehr große Kauforder, zum Beispiel, oder eine große Anzahl von Personen mit Kaufinteresse können verhindern, dass die Preise sinken. Sell Walls wiederum können bei einem Kurs Widerstand zeigen: Eine große Verkaufsorder oder eine große Anzahl an Personen mit Verkaufsinteresse könnten einen Kursanstieg blockieren.

Wie andere Diagramme und Indikatoren liefert das Tiefendiagramm eine von vielen möglichen Perspektiven zur Analyse der Kryptomärkte. Es hilft Ihnen dabei, sich eine Meinung über die Kursentwicklung zu bilden und den Preis für Ihren nächsten Trade festzulegen.

Coinbase macht den fortgeschrittenen Handel einfach. Advanced Trading richtet sich an erfahrene Trader und unterliegt den jeweiligen Trading-Regeln. Die Gebühren für beide Plattformvarianten können unterschiedlich ausgestaltet sein. Die Inhalte dienen Informationszwecken und stellen keine Anlageberatung dar. Krypto-Investmentionen sind mit Risiken verbunden.