El auge de los préstamos respaldados por criptomonedas
Está claro que es imposible aburrirse con la blockchain. Te presentamos las novedades de la semana:
El BTC cayó por debajo de los 110.000 dólares tras la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés. Además, varios nuevos ETF de criptomonedas comenzaron a cotizar.
Los préstamos respaldados por criptomonedas están ganando terreno en Wall Street y más allá. Cómo funcionan y cómo están dando forma a los mercados de criptomonedas y a los tradicionales.
Strategy acaba de realizar su mayor compra de BTC en un mes. Y más estadísticas clave del universo cripto.
MARKET BYTES
Los mercados de criptomonedas fluctúan en un contexto económico complejo.
Durante las últimas tres semanas, la volatilidad ha sido la principal tónica de los mercados de criptomonedas, con precios que fluctúan ampliamente en un contexto económico que cambia rápidamente. El Bitcoin, que el martes había alcanzado los 115.000 dólares, cayó a alrededor de 110.000 dólares el miércoles después de que la Reserva Federal anunciara su segundo recorte de tipos de interés del 0,25% en lo que va del año. Ethereum también cayó —bajando de los 4.000 dólares— mientras los mercados asimilaban la noticia.
¿Qué ha estado sacudiendo los mercados? Entre los factores se incluyen una distensión de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, los planes de recorte de tipos de la Reserva Federal y el lanzamiento sorpresa de nuevos ETF de altcoin.
Aquí están las noticias que te conviene conocer…
La Reserva Federal volvió a recortar los tipos de interés.
Por segunda reunión consecutiva, la Reserva Federal recortó los tipos de interés un cuarto de punto porcentual el miércoles, y el presidente de la Fed, Jerome Powell, señaló tanto el “crecimiento de la actividad económica” como un “mercado laboral algo más débil” en sus comentarios posteriores al anuncio.
Bitcoin y los mercados bursátiles comenzaron a caer durante las declaraciones de Powell, después de que el presidente de la Reserva Federal señalara que otro recorte ampliamente anticipado para 2025 “no es una conclusión inevitable”.
“En los debates del comité durante esta reunión, hubo puntos de vista muy divergentes sobre cómo proceder en diciembre”, dijo Powell.
La Reserva Federal dice… “En general, es un buen panorama”, concluyó Powell. “Pero en lo que respecta a nuestra política, tenemos riesgos al alza para la inflación, riesgos a la baja para el empleo, y esto es algo muy difícil para un banco central”.
¿Qué otros factores económicos influyeron esta semana?
Los mercados se dispararon durante el fin de semana después de que Estados Unidos y China acordaran un marco para un nuevo acuerdo comercial. (Cuando las negociaciones comerciales entre las dos naciones se rompieron rápidamente a principios de este mes, los mercados de criptomonedas experimentaron una caída histórica de liquidación en 24 horas que ayudó a impulsar el reciente período de volatilidad).
Mientras tanto, hasta el miércoles, el cierre del gobierno estadounidense no mostraba señales de concluir. Esto es significativo porque algunos operadores han dado un giro y se han deshecho del dólar estadounidense para invertir en otras clases de activos, incluidas las criptomonedas, en lo que se conoce como la “debasement trade”.
Panorama general… “Creo que los factores macroeconómicos contribuyen más al auge del Bitcoin que la estacionalidad o el 'Uptober'”, declaró Paul Howard, de Wincent, a The Defiant.
Los nuevos ETFs para Solana, Litecoin y Hedera comenzaron a cotizar en bolsa
En una decisión sorpresiva, dado el actual cierre del gobierno estadounidense, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) dio luz verde a varios ETF de criptomonedas alternativas para que comiencen a cotizar esta semana.
El martes se lanzaron nuevos ETFs spot para Solana, Hedera y Litecoin en las bolsas NYSE y Nasdaq. Según Bloomberg, los emisores de ETF pudieron aprovechar “una peculiaridad” en las directrices sobre el cierre, “que permite que algunas solicitudes entren en vigor automáticamente después de 20 días”.
“Las primeras salidas a bolsa podrían dar a los emisores una ventaja duradera en un mercado saturado, donde ser el primero en llegar al mercado puede definir el éxito a largo plazo”, señalaron los analistas de Bloomberg Intelligence, James Seyffart y Eric Balchunas.
El nuevo ETF de Solana de Bitwise (que cotiza bajo el ticker BSOL) ofrece staking, lo que significa que las criptomonedas que adquiere el fondo pueden ponerse a trabajar y generar recompensas adicionales para los tenedores del ETF.
El tren SOL… El ETF Solana de Bitwise tuvo un buen comienzo el martes, con un volumen inicial de alrededor de 10 millones de dólares. Según CoinDesk, el fondo podría alcanzar entradas de capital por valor de 3000 millones de dólares en 18 meses “si el impulso coincide con el de los ETF de BTC y ETH”.
ZONA DE PRÉSTAMOS
Los préstamos respaldados por criptomonedas se están popularizando.
A medida que las criptomonedas se entrelazan cada vez más con el sistema financiero global, las monedas estables están atrayendo la atención, especialmente después de que la Ley GENIUS creara un marco regulatorio para ellas este verano.
Pero otra innovación que combine criptomonedas y finanzas tradicionales podría ser igualmente trascendental. Los préstamos respaldados por criptomonedas — que utilizan BTC u otros activos digitales como garantía— están transformando rápidamente los mercados crediticios a nivel mundial.
Varias plataformas han emitido más de mil millones de dólares en préstamos respaldados por criptomonedas en lo que va del año, y JPMorgan, Coinbase y Visa están realizando inversiones que podrían ayudar a que esta tecnología se convierta en un elemento clave de la infraestructura financiera global.
Aquí tienes todo lo que necesitas saber.
¿Qué son los préstamos respaldados por criptomonedas?
Los préstamos respaldados por criptomonedas son exactamente lo que su nombre indica: Loans respaldados con criptomonedas (a menudo BTC) como garantía. Al igual que muchos otros préstamos, tienen condiciones que establecen los requisitos de garantía y los tipos de interés.
Pero a diferencia de la mayoría de los préstamos tradicionales, los préstamos respaldados por criptomonedas no requieren historial crediticio ni, a menudo, ningún papeleo; la accesibilidad se basa únicamente en el valor de las criptomonedas del solicitante del préstamo.
Los préstamos respaldados por criptomonedas también pueden concederse más rápidamente y con condiciones más flexibles que los préstamos tradicionales. Los préstamos respaldados por Bitcoin se han convertido en un mercado de más de 10.000 millones de dólares y podrían alcanzar casi los 60.000 millones de dólares en 2031, según predicen algunos analistas.
¿Cuáles son algunas de las ventajas y riesgos de los préstamos respaldados por criptomonedas?
Los préstamos respaldados por criptomonedas permiten a los inversores acceder a la liquidez de sus tenencias de criptomonedas sin tener que vender ningún token.
Antes de que existieran estos préstamos, realizar una compra importante — como dar un pago inicial para una casa o comprar un coche — significaba vender tus propiedades. Ahora, un inversor de bitcoin a largo plazo puede obtener un préstamo utilizando sus BTC como garantía, recibir stablecoins (u otros tokens) y utilizar el capital según sus necesidades. Mientras tanto, la criptomoneda original mantiene su exposición al mercado, sin incurrir en un hecho imponible.
Los tipos de interés de los préstamos respaldados por criptomonedas suelen ser más bajos que los ofrecidos por los prestamistas tradicionales porque no se tienen en cuenta las calificaciones crediticias. Los usuarios también suelen recibir la aprobación y el desembolso de los fondos de forma instantánea.
También existen riesgos, ya que los mercados de criptomonedas pueden experimentar episodios de volatilidad. Si el activo que un operador está utilizando como garantía sufre una caída de precio significativa, se le podría pedir que añada más garantías o verse obligado a liquidar, dependiendo del funcionamiento de la plataforma o el protocolo del préstamo.
¿Quiénes son algunos de los principales actores?
Ledn, una plataforma de préstamos con bitcoins con sede en Toronto, superó recientemente los mil millones de dólares en originación de préstamos en lo que va del año, con casi 400 millones de dólares en préstamos otorgados solo en el tercer trimestre.
Galaxy Digital, una empresa que cotiza en bolsa y que ofrece préstamos respaldados por activos digitales, tenía más de 1.100 millones de dólares en préstamos registrados al final del segundo trimestre de este año.
Coinbase, que lanzó su producto de préstamos respaldados por criptomonedas en enero, también superó los mil millones de dólares en originación total de préstamos a finales de septiembre y cuenta con alrededor de 15.000 billeteras activas con préstamos abiertos en la plataforma.
E incluso JPMorgan, el banco más grande de EE. UU., está planeando permitir a los clientes institucionales utilizar Bitcoin y ETH como garantía para préstamos a finales de este año.
Para el banco, cuyo director ejecutivo Jamie Dimon una vez desestimó el bitcoin como una “pet rock” (una piedra mascota), la medida representa un cambio importante y se basa en una decisión que tomó a principios de este año de permitir que las tenencias de ETF de criptomonedas se utilicen como garantía para préstamos.
Samuel Patt, cofundador de la plataforma de contratos inteligentes de bitcoin OP_NET, sugirió que esta medida resalta la “inevitabilidad” de los productos financieros respaldados por criptomonedas y subraya cómo las instituciones necesitarán cada vez más incorporar herramientas de gestión de riesgos nativas de las criptomonedas en sus operaciones.
“Cuanto más integren las instituciones financieras el Bitcoin, más tendrán que aprender a jugar según sus reglas, y no al revés”, dijo Patt.
¿Cómo funcionan?
La mayoría de las plataformas que ofrecen acceso a préstamos respaldados por BTC requieren que los préstamos estén "sobrecolateralizados", lo que significa que tus tenencias de bitcoin deben valer más que el préstamo.
En Coinbase, por ejemplo, los usuarios necesitan el 133% del monto del préstamo como garantía, lo que significa que con $10.000 en garantía, se podría obtener un préstamo de aproximadamente $7500. Actualmente, los usuarios de Coinbase pueden pedir prestado hasta 1 millón de dólares utilizando sus bitcoins como garantía, pero pronto el límite aumentará a 5 millones de dólares.
Sin embargo, si el precio del bitcoin sufre una caída significativa, podrían pedirte que añadas más garantías o correr el riesgo de que se liquiden las que ya tienes.
Algunas plataformas, como Ledn, son centralizadas; es decir, los préstamos y las garantías son gestionados por una empresa financiera centralizada.
En Coinbase, los préstamos funcionan gracias a la plataforma descentralizada Morpho, que está construida sobre Base (la cadena de bloques incubada por Coinbase). Coinbase proporciona una interfaz, pero toda la gestión del capital se realiza a través de protocolos descentralizados en el backend.
Quienes tengan criptomonedas también tienen la opción de usar un protocolo onchain como Morpho, Aave o Compound directamente con su billetera de autocustodia.
La conclusión...
Visa, que ha invertido fuertemente en infraestructura cripto, publicó recientemente un informe en el que imagina un futuro en el que podría proporcionar la infraestructura para que las instituciones financieras participen en el ecosistema de préstamos onchain.
El informe citó a Credit Coop, una plataforma que otorga préstamos comerciales basados en ingresos onchain, y a Huma, una plataforma de pagos y crédito transfronterizos, como ejemplos de préstamos onchain más allá de los casos de uso específicos de las criptomonedas.
“Los préstamos onchain reinventan los servicios financieros mediante el uso de contratos inteligentes para automatizar y facilitar la intermediación en lugar de las instituciones tradicionales”, señala el informe. “Cuando se combinan con las monedas estables, estos productos permiten nuevas formas de prestar y pedir prestado con ejecución automatizada, liquidación casi instantánea y flujos de capital sin fronteras, creando esencialmente un mercado de crédito global que nunca cierra.”
CIFRAS IMPORTANTES
9 billones de dólares
El volumen total de transacciones de stablecoins registradas durante el último año —un aumento anual del 87%— según un nuevo informe de la firma de capital riesgo a16z. Al señalar que “las monedas estables son ahora una fuerza macroeconómica global”, a16z también informó que los emisores de monedas estables se han convertido en importantes tenedores de bonos del Tesoro de EE. UU. con casi 150 mil millones de dólares en reservas de respaldo.
6.300 millones de dólares
El volumen combinado gestionado por los mercados de predicción Polymarket y Kalshi en octubre (a 28 de octubre) aumentó desde los 4300 millones de dólares en septiembre. En noticias relacionadas, Bloomberg informa que Polymarket volverá a prestar servicio a los usuarios en EE. UU. “a finales de noviembre”.
43 millones de dólares
Cantidad que Strategy (antes MicroStrategy) gastó para adquirir 390 BTC la semana pasada, la mayor compra de bitcoin de la firma en casi un mes. El mayor poseedor corporativo de BTC del mundo ha acumulado hasta ahora 640.808 BTC, con un valor aproximado de 74.000 millones de dólares.
PREGUNTAS SOBRE TOKENS
¿Cuándo es la próxima reducción a la mitad de Bitcoin?
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